2024年是特斯拉人形機器人落地元年，馬斯克看需求100億臺，是貫穿全年甚至數年的歷史性投資機(ji)遇。前期機(ji)器(qi)人各個環(huan)節(jie)都被資金逐一關(guan)注挖掘(jue)，相關(guan)標的股價已在高(gao)位，在此(ci)強(qiang)call尚未被關(guan)注到的底部遺(yi)珠(zhu)世運(yun)電路(lu)。

產業鏈調研顯示，特斯拉機器人中的主要三大模塊均需要大量PCB產品。1、核心運算模塊中的中央控制板是采用DOJO服(fu)務器同類(lei)架(jia)構；2、環境感(gan)(gan)知(zhi)模塊中的感(gan)(gan)知(zhi)攝(she)像頭，以(yi)(yi)及感(gan)(gan)知(zhi)激光雷(lei)達，沿用了FSD自動(dong)(dong)(dong)駕(jia)駛架(jia)構； 3、能源(yuan)驅動(dong)(dong)(dong)模塊中，MBMS電(dian)(dian)池(chi)管理系統(tong)以(yi)(yi)及電(dian)(dian)池(chi)FDC儲能系統(tong)沿用了特(te)斯拉電(dian)(dian)動(dong)(dong)(dong)車的架(jia)構。

這三大(da)領(ling)域(yu)的(de)PCB應(ying)(ying)用與作為(wei)特(te)斯啊PCB主供的(de)世運電路(lu)高度協同。世運電路(lu)，是特(te)斯拉(la)全(quan)系產品的(de)PCB核心供應(ying)(ying)商，據悉目前獨(du)供特(te)斯拉(la)人(ren)形機器人(ren)多階高密(mi)高速電路(lu)板。

預計放量階段機器人單機售價2萬美金，其中3%為電路板，價值量每臺600美金或4000元人民幣，目前看主要為20層高密度板，價值量和毛利率可觀。幫助公司打開了全新的市場空間。按照階段性銷售1億臺(tai)人形機器人測算，就是一個4000億人(ren)民(min)幣(bi)的全新(xin)市(shi)場，公司穩態市(shi)占率30%可以看到1200億收(shou)(shou)入(ru)增量空(kong)間(jian)，是公司目前(qian)收(shou)(shou)入(ru)體(ti)量的30倍(bei)。正如馬斯克認為，人(ren)形機器人(ren)業(ye)務會(hui)成(cheng)(cheng)為未來特斯拉長(chang)期價值的大部分，人(ren)形機器人(ren)PCB也會(hui)成(cheng)(cheng)為世(shi)運電(dian)路長(chang)期價值的核心(xin)部分。

公(gong)司后續有望(wang)進入新發展階段。預計23年5.5億凈(jing)利潤，目前估值僅(jin)16倍(bei)PE。底部良心強(qiang)call。

免(mian)責聲(sheng)明：市場有風險(xian)，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買(mai)賣依據。