用于質押貸款的(de)(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)票原(yuan)則上(shang)應業績(ji)優良、流通股(gu)(gu)(gu)本規(gui)模適度(du)(du)、流動性較好。對上(shang)一年度(du)(du)虧損的(de)(de)(de)(de)，或股(gu)(gu)(gu)票價(jia)格波動幅(fu)度(du)(du)超過200%的(de)(de)(de)(de)， 或可流通股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)份(fen)過度(du)(du)集中的(de)(de)(de)(de)，或證券交易所停這一條意味著，倘若證券公司(si)如(ru)果想最大(da)限度(du)(du)利用其質押貸款的(de)(de)(de)(de)額度(du)(du)，那么它會(hui)首選已經得到(dao)市場認同(tong)的(de)(de)(de)(de)、穩(wen)健的(de)(de)(de)(de)“績(ji)優股(gu)(gu)(gu)”，而非未來的(de)(de)(de)(de)“績(ji)優股(gu)(gu)(gu)”。原(yuan)因是因為股(gu)(gu)(gu)票的(de)(de)(de)(de)風險衡量由銀(yin)行來確定(ding)，從穩(wen)妥(tuo)的(de)(de)(de)(de)角度(du)(du)出發，股(gu)(gu)(gu)價(jia)穩(wen)定(ding)、業績(ji)好、財務健康的(de)(de)(de)(de)上(shang)市公司(si)無疑會(hui)成為銀(yin)行的(de)(de)(de)(de)首選。(剖析(xi)主(zhu)流資金真實目的(de)(de)(de)(de)，發現最佳獲利機會(hui)!)從“華爾街”的(de)(de)(de)(de)經驗看(kan)，藍籌股(gu)(gu)(gu)的(de)(de)(de)(de)質押率是70%，普通股(gu)(gu)(gu)的(de)(de)(de)(de)質押率是50%。
一家(jia)商業銀行(xing)接受的(de)(de)用于(yu)(yu)(yu)質押(ya)(ya)的(de)(de)一家(jia)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)股(gu)(gu)(gu)票(piao)，不得高(gao)(gao)于(yu)(yu)(yu)該(gai)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)全部流通(tong)股(gu)(gu)(gu)票(piao)的(de)(de)10%。一家(jia)證券公(gong)司(si)用于(yu)(yu)(yu)質押(ya)(ya)的(de)(de)一家(jia)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)股(gu)(gu)(gu)票(piao)，不得高(gao)(gao)于(yu)(yu)(yu)該(gai)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)全部流通(tong)股(gu)(gu)(gu)票(piao)的(de)(de)10%，并且不得高(gao)(gao)于(yu)(yu)(yu)該(gai)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)已發行(xing)股(gu)(gu)(gu)份的(de)(de)5%。 被質押(ya)(ya)的(de)(de)一家(jia)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)股(gu)(gu)(gu)票(piao)不得高(gao)(gao)于(yu)(yu)(yu)該(gai)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)全部流通(tong)股(gu)(gu)(gu)票(piao)的(de)(de)20%。這一條(tiao)決定了證券公(gong)司(si)的(de)(de)分(fen)散投資，避(bi)免了只有(you)少數(shu)個(ge)股(gu)(gu)(gu)受到追捧。
為(wei)什么說股(gu)(gu)票(piao)質(zhi)押(ya)率(lv)最(zui)高不能超(chao)過(guo)60%，因為(wei)質(zhi)押(ya)率(lv)是貸款(kuan)本金(jin)與(yu)質(zhi)押(ya)股(gu)(gu)票(piao)市值之間的(de)比(bi)值。這(zhe)一規(gui)定(ding)和第2條規(gui)定(ding)的(de)共同作用(yong)意味(wei)著流(liu)通市值大的(de)股(gu)(gu)票(piao)將(jiang)比(bi)流(liu)通市值小的(de)更容(rong)易受到券商(shang)的(de)青睞。
股(gu)票質押平倉線就是一種為(wei)了(le)防(fang)止資(zi)方虧損的強(qiang)制(zhi)性風險控制(zhi)措(cuo)施。股(gu)票質押平倉線怎么(me)算(suan)比較復雜，需要經過(guo)一系列的復雜的計(ji)算(suan)。
在實(shi)際交易中，一般(ban)(ban)來說，警(jing)戒線(xian)和平(ping)倉(cang)線(xian)都(dou)是(shi)資(zi)金方(fang)定的(de)，就是(shi)誰實(shi)際給錢，就根據誰的(de)標準(zhun)走，資(zi)金方(fang)主要包(bao)括銀行、證券公司、信(xin)托公司，以(yi)及(ji)私募等其(qi)他金融機構。一般(ban)(ban)而言，股(gu)票質(zhi)押(ya)平(ping)倉(cang)線(xian)是(shi)140%、警(jing)戒線(xian)是(shi)160%，接(jie)下來小編舉例來說明(ming)股(gu)票質(zhi)押(ya)平(ping)倉(cang)線(xian)怎么算。
(1)如果質押率(lv)為(wei)(wei)5折。假設(she)888888號股(gu)票(piao)的大股(gu)東(dong)要(yao)質押融資，基(ji)準價格(ge)為(wei)(wei)10元，質押率(lv)為(wei)(wei)5折，交易數量1億(yi)股(gu)，期限為(wei)(wei)360天。那(nei)么交易價格(ge)、融資額和年利(li)息如下：交易價格(ge)=10元*50%=5元，融資額=5元*1億(yi)=5億(yi)元，每年利(li)息=5億(yi)*10%=5000萬元。
(2)如果融資成本為10%。那么初始交易完成后的預警(jing)(jing)線(xian)和平倉線(xian)除了要保證本金，還要覆蓋全部(bu)利息(xi)余額，也就(jiu)是說這個預警(jing)(jing)線(xian)和平倉線(xian)要把沒還的利息(xi)也包(bao)括(kuo)在內，甚(shen)至包(bao)含違約(yue)金(如有有違約(yue)金的話)。
預警價=5元*(1+10%)*160%=8.80元，預警市(shi)值=8.80元*1億=8.80億，平倉價=5元*(1+10%)*140%=7.70元，平倉市(shi)值=7.70元*1億=7.70億。股(gu)票質押平倉線怎么(me)算(suan)這里(li)有一個(1+10%)的(de)計算(suan)，不是(shi)簡(jian)(jian)單的(de)把5*140%或(huo)5*160%就完(wan)事了的(de)。這是(shi)最(zui)簡(jian)(jian)化的(de)情況，還有更復(fu)雜的(de)如果涉及到(dao)除權(quan)除息(xi)，那股(gu)票質押平倉線怎么(me)算(suan)就更復(fu)雜了。
