編譯年雙渡

美國持續居高不下的高通脹造成的影響越來越大。

6月7日，一項重要的數據引發了美國經濟界人士的廣泛關注。這項由美國亞特蘭大聯儲發布的GDPNow預測模型數據顯示，美國今年第二季度GDP增長（經季節性調整的年增長率）為0.9%，離負增長僅一步之遙。

此外，GDPNow預測模型還將個人消費支出增幅從此前預計的4.4%降至3.7%。該模型還預計美國實際私人國內投資總額將從之前的下滑8.3%下調至下滑8.5%。

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美國經濟或迎來颶風

亞特蘭大聯儲的GDPNow預測模型會實時跟蹤經濟數據，并利用這些數據預測經濟走向。一般而言，連續兩個季度或以上GDP下滑會被認為是經濟衰退的象征。

美國國家經濟研究局（NBER）表示，該經驗法則通常是正確的，但并非總是如此。例如，2020年的經濟衰退只出現了一個季度的負增長。因此，該機構將經濟衰退定義為“經濟活動顯著下降，并蔓延至整個社會，且持續數月以上”。

美國國家經濟研究局在其網站上表示，“根據我們的程序確定的大多數衰退都包含兩個或兩個以上連續季度的實際GDP下降，但并非全部如此。這有幾個原因：首先，我們并不僅僅用實際GDP來確定經濟活動，而是考慮一系列指標。其次，我們考慮了經濟活動下滑的深度。”

然而，根據1947年以來的數據，在連續幾個季度GDP負增長的情況下，美國從來沒有一個時期未導致經濟衰退。

美國商務部今年4月28日發布的報告稱，美國經濟增長在今年第一季度急劇放緩，美國GDP按年率下降了1.4%，低于分析人士預計的1%的增長。這也是美國經濟自2020年新冠肺炎疫情暴發以來的最差表現。

美國商務部的報告顯示，兩個最不穩定的因素拖累了美國經濟增長，即國際貿易和企業庫存。此外，政府支出減少也是重要影響因素。

美國商務部的報告發布后，一些經濟學家認為，美國迎來“中短期經濟衰退”的可能性在增加。

美國高盛集團預計，一年后，美國經濟出現負增長的可能性約為35%。德國德意志銀行認為，2023年末和2024年初，美國經濟有可能出現“嚴重衰退”。該銀行表示，這是美聯儲收緊貨幣政策以抑制通脹的結果，比預測者預期的要嚴重得多。

“不幸的是，GDP增長沒有達到預期，由于地緣沖突、全球供應鏈危機、通貨膨脹加劇和新冠肺炎疫情的影響，美國經濟仍然非常不穩定，這不足為奇。”美國投資機構CUNAMutualGroup首席經濟學家史蒂夫·里克表示，這些因素綜合起來，將會導致全球的GDP增長率下降。

而最近，對于美國經濟前景的看法，無論是美國華爾街大佬還是普通民眾，以悲觀者居多。美國摩根大通首席執行官杰米·戴蒙表示，美國經濟可能會遭遇一場“颶風”。盡管美國的失業率僅為3.6%，但杰米·戴蒙還是指出了利率和油價上漲的問題。

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通脹的陰影揮之不去

美國勞工部當地時間6月10日公布的數據顯示，今年5月美國消費者價格指數同比上升8.6%，升幅創1981年12月以來最高。

據美國媒體報道，能源和糧食價格飆升推高物價，而幾乎沒有任何跡象表明這種上升趨勢可能會緩和。

6月7日，美國財政部長耶倫在美國參議院財政委員會聽證會上表示，美國通貨膨脹正處于“不可接受的水平”。她表示，地緣沖突正在對全球的能源和食品價格產生影響，美國不是唯一面臨通貨膨脹的國家，全世界幾乎所有發達國家都面臨這一問題。

此前，美國的通脹出現放緩跡象，部分市場人士希望通過5月CPI數據能夠確認通脹回落態勢，但6月7日公布的通脹數據明顯高出市場預期，通脹已觸頂的觀點受到反駁。

美國瑞銀集團的有關分析認為，5月份美國的各主要類別物價均出現上漲，能源和食品價格推高了當月的CPI漲幅；航空票價漲幅為12.6%，反映了燃油成本上漲和需求強勁的趨勢。

揮之不去的通脹陰霾再次引發市場對美聯儲激進加息和美國經濟可能陷入衰退的憂慮。

英國路透社的一項調查顯示，受訪的85位美國經濟學家預測，繼5月加息50個基點之后，美聯儲將會在最近采取類似的舉動，將美國聯邦基金利率上調50個基點至1.25%—1.5%。除了少數參與調查的人士外，幾乎所有人都預計今年7月還會有一次50個基點幅度的加息。超過三分之二的受訪經濟學家預計今年9月美聯儲將加息25個基點，超過四分之一的經濟學家認為9月美聯儲將再次加息50個基點。

美國銀行證券全球經濟學家伊桑·哈里斯表示：“對于美聯儲來說，壞消息是，目前的通脹遠高于目標值。然而，美聯儲只能大舉收緊貨幣政策，且別無選擇。”

今年以來，美國通貨膨脹居高不下，物價飛漲導致美國民眾生活成本大幅上漲。美國皮尤研究中心日前發布的一份報告顯示，70%的受訪美國民眾認為通脹是“非常大的問題”。

美國《華盛頓郵報》刊發的一篇名為《大衰退不僅傷害財務狀況更會導致社會撕裂》的文章，援引美國摩根大通首席執行官杰米·戴蒙及其他經濟學家的觀點表示，美國出現經濟衰退在所難免，并可能進一步引發社會動蕩。

事實上，隨著通脹的不斷飆升，美國企業利潤前景持續受到壓制，今年有關經濟衰退的言論層出不窮。盡管美聯儲主席鮑威爾今年5月表示，即使是在政策收緊的情況下，仍有“實現軟著陸的好機會”，但其實這一過程并不容易。

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美國民眾信心持續下降

不過，包括美國摩根大通首席經濟學家布魯斯·卡斯曼在內的其他人則表達了遠沒有那么令人擔憂的觀點。

布魯斯·卡斯曼稱：“沒有理由擔心經濟衰退，經濟增長只是有一些減速而已。”

與此同時，許多美國華爾街人士也預計，美國消費者支出的韌性和就業增長將使美國今年免于衰退。美國咨詢公司RSM首席經濟學家約瑟夫·布魯蘇拉斯說：“現在看來，任何關于衰退的說法都是2023年的事，而不是今年。”

似乎是為了佐證這些人的判斷，受物價上漲和美國消費者信心持續強勢的推動，美國消費者信貸今年4月再度飆升。

相關數據顯示，面對物價飆升的局面，美國民眾仍然熱衷于消費，4月份個人支出較3月增長0.9%。經通脹調整后，支出也有所增長。

作為對美國經濟迄今為止最大的貢獻因素，盡管一系列消費者支出數據繼續顯現積極態勢，但如果未來不能維持強勢，最終可能意味著經通脹調整后的消費步伐放緩。而消費步伐一旦放緩，對美國經濟意味著什么也就不言而喻了。

此前，美國《華爾街日報》與美國全國民意研究中心聯合開展的最新調查顯示，美國民眾對美國經濟深感悲觀，并認為美國民眾在最重要的價值觀問題上存在嚴重分歧。

調查發現，美國民眾對經濟現狀的不滿程度已達到近年來的最高水平。約83%的受訪者認為美國經濟狀況很差或不太好，超過三分之一的受訪者對自己的財務狀況一點也不滿意。這是美國全國民意研究中心自1972年以來開展的調查中不滿意程度最高的一次。僅有略超過四分之一的受訪者認為自己有很大機會提高生活水平，比去年下降了20個百分點。而38%的受訪者不這樣認為，稱自己的財務狀況在過去幾年變差了。根據半個世紀以來的調查數據，除了2007年至2009年經濟衰退后的情況外，這是唯一一次有超過30%的受訪者表示自己的財務狀況在變差。

而美國蓋洛普公司5月31日發布的數據顯示，美國今年5月經濟信心指數為-45，這是自2009年以來的最低點。經濟信心指數是衡量美國民眾對當前經濟狀況看法和對經濟前景看法的一個匯總指標，指數范圍從+100到-100。這一調查還顯示，只有14%的美國民眾表示美國的經濟狀況“非常好”或者“好”，46%的美國民眾表示經濟狀況“糟糕”，39%的美國民眾認為美國經濟狀況“一般”。

美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）報道稱，世界大型企業聯合會對美國企業高管的情緒調查顯示，美國今年第二季度CEO信心指標降至42，系自新冠肺炎疫情暴發以來的最低水平，只有14%的企業高管認為美國今年第二季度的商業狀況有所改善，61%的企業高管認為美國第二季度商業狀況會“變得更糟”。美國消費者新聞與商業頻道評論稱：“一系列調查結果反映了這一季度指標的整體悲觀基調”。

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美國PNC金融服務集團首席執行官比爾·德姆切克表示：“除了衰退，我看不到其他可能的結果。”美國貝萊德集團首席執行官拉里·芬克認為：“通貨膨脹不是暫時的。它可能會伴隨我們很多年。”美國花旗集團首席執行官簡·弗拉澤稱:“如今不一定會出現衰退，但要避免衰退也不容易。”

普通人也對經濟前景感到焦慮，美國消費者信心指數比過去幾年都要低。美國耶魯大學經濟學家羅伯特·希勒表示，經濟衰退的跡象能讓消費者、投資者和諸多公司變得更加謹慎。