創業板是否可(ke)以借殼上市(shi)

創業板不能借殼上(shang)市，具(ju)體原因(yin)如下：

1、因(yin)為證(zheng)監(jian)(jian)會對創業(ye)(ye)板(ban)(ban)的(de)(de)(de)(de)(de)股(gu)票有(you)嚴(yan)格的(de)(de)(de)(de)(de)要(yao)求(qiu)，創業(ye)(ye)板(ban)(ban)的(de)(de)(de)(de)(de)股(gu)票的(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)險通常比(bi)A股(gu)的(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)險大很多(duo)(duo)。而借(jie)殼(ke)上市一般都涉及大宗的(de)(de)(de)(de)(de)關(guan)聯交(jiao)易，為了保護(hu)中小投資者的(de)(de)(de)(de)(de)利益，這(zhe)(zhe)些關(guan)聯交(jiao)易的(de)(de)(de)(de)(de)信(xin)息皆需要(yao)根據(ju)有(you)關(guan)的(de)(de)(de)(de)(de)監(jian)(jian)管要(yao)求(qiu)，充分、準(zhun)確、及時(shi)地予(yu)以(yi)公開披露。辦法(fa)對借(jie)殼(ke)上市的(de)(de)(de)(de)(de)規(gui)定(ding)(ding)趨于嚴(yan)格，殼(ke)資源(yuan)的(de)(de)(de)(de)(de)價值會下行。而且關(guan)閉(bi)了創業(ye)(ye)板(ban)(ban)的(de)(de)(de)(de)(de)借(jie)殼(ke)大門，這(zhe)(zhe)個信(xin)號值得(de)高度重視(shi)。創業(ye)(ye)板(ban)(ban)的(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)險其(qi)實(shi)比(bi)主板(ban)(ban)要(yao)大許多(duo)(duo)，很多(duo)(duo)人(ren)在(zai)狂熱中早已將(jiang)風(feng)險淡忘(wang)了。所以(yi)，為了保護(hu)廣大股(gu)民的(de)(de)(de)(de)(de)利益，維(wei)護(hu)社(she)會穩定(ding)(ding)和經(jing)濟穩定(ding)(ding)，證(zheng)監(jian)(jian)會嚴(yan)禁創業(ye)(ye)板(ban)(ban)的(de)(de)(de)(de)(de)股(gu)票借(jie)殼(ke)上市。

2、借殼(ke)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)是指一間私人公(gong)司(si)(si)(si)(si)通過把(ba)資(zi)產注入(ru)一間市(shi)(shi)(shi)值較低的(de)(de)已上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)(si)(si)，得到該(gai)公(gong)司(si)(si)(si)(si)一定程度的(de)(de)控股權，利(li)用(yong)其上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)(si)(si)地位，使母公(gong)司(si)(si)(si)(si)的(de)(de)資(zi)產得以上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)。通常該(gai)殼(ke)公(gong)司(si)(si)(si)(si)會(hui)被改名。直白地說(shuo)，借殼(ke)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)就是將上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)的(de)(de)公(gong)司(si)(si)(si)(si)通過收購、資(zi)產置換(huan)等(deng)方式取(qu)得已上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)的(de)(de)ST公(gong)司(si)(si)(si)(si)的(de)(de)控股權，這家公(gong)司(si)(si)(si)(si)就可以以上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)(si)(si)增發(fa)股票的(de)(de)方式進行融資(zi)，從而實現上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)的(de)(de)目(mu)的(de)(de)。

《上市公(gong)司重(zhong)大資產重(zhong)組管理辦法》第(di)十二(er)條規定(ding)：上市公(gong)司及(ji)其控股或者控制的(de)公(gong)司購(gou)買、出售資產，達(da)到下列標準之(zhi)一的(de)，構成重(zhong)大資產重(zhong)組：

(一)購(gou)買、出售的資(zi)產總(zong)額占上市公司最近(jin)一個會(hui)計(ji)年度經審計(ji)的合并財(cai)務會(hui)計(ji)報告期末資(zi)產總(zong)額的比例達到50%以上;

(二)購買、出售的(de)資產(chan)在最近(jin)一個會計年度所(suo)產(chan)生的(de)營業收入占(zhan)上市公司同(tong)期經審計的(de)合并(bing)財務會計報告(gao)營業收入的(de)比例達到(dao)50%以(yi)上;

(三)購買(mai)、出售的資產凈(jing)額占上市(shi)公司(si)最近一個(ge)會計(ji)年度(du)經審計(ji)的合(he)并財務(wu)會計(ji)報(bao)告(gao)期末凈(jing)資產額的比例達(da)到50%以(yi)上，且超過(guo)5000萬元人民幣。

購買、出售資產未(wei)達(da)到前款(kuan)規(gui)定(ding)標準，但中國證(zheng)監(jian)會發(fa)現存在可能損害(hai)上市(shi)公司(si)或者(zhe)投資者(zhe)合(he)法(fa)權益(yi)的(de)重大(da)問題的(de)，可以根據審(shen)慎監(jian)管原則(ze)，責令上市(shi)公司(si)按照本辦法(fa)的(de)規(gui)定(ding)補(bu)充(chong)披(pi)(pi)露(lu)相(xiang)關信息、暫停交(jiao)易、聘請符合(he)《證(zheng)券法(fa)》規(gui)定(ding)的(de)獨(du)立(li)財務(wu)顧問或者(zhe)其他證(zheng)券服務(wu)機構補(bu)充(chong)核查并披(pi)(pi)露(lu)專(zhuan)業意(yi)見。

要想(xiang)上(shang)市，只有兩個(ge)途(tu)徑，一是(shi)通(tong)過IPO上(shang)市，二(er)是(shi)借殼(ke)上(shang)市，雖然最終的(de)目的(de)都(dou)一樣(yang)，但(dan)是(shi)過程是(shi)不一樣(yang)的(de)，而(er)且這二(er)者會有很大的(de)差別，下面來看(kan)看(kan)IPO上(shang)市與(yu)借殼(ke)上(shang)市的(de)區別。

IPO上市與借(jie)殼上市的(de)區別有哪些?

1、概念(nian)不同，IPO一(yi)(yi)般指首次公(gong)(gong)開募股，是指一(yi)(yi)家企業第一(yi)(yi)次將(jiang)它的(de)(de)(de)股份向(xiang)公(gong)(gong)眾出(chu)售。上市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)股份是根據相(xiang)應(ying)證監會出(chu)具(ju)的(de)(de)(de)招股書(shu)或登記聲明中約(yue)定(ding)的(de)(de)(de)條款通過(guo)經紀商或做市(shi)(shi)(shi)商進行銷售。借殼(ke)上市(shi)(shi)(shi)指一(yi)(yi)家母(mu)公(gong)(gong)司(si)(si)(集團公(gong)(gong)司(si)(si))通過(guo)把資(zi)產注(zhu)入一(yi)(yi)家市(shi)(shi)(shi)值較低的(de)(de)(de)已上市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)(殼(ke))，得到該(gai)公(gong)(gong)司(si)(si)一(yi)(yi)定(ding)程度的(de)(de)(de)控股權，利用其上市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)地位，使母(mu)公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)資(zi)產得以上市(shi)(shi)(shi)。

2、操作不一(yi)樣，IPO上市(shi)需要先進(jin)行(xing)申報，然后進(jin)入排隊審核(he)的退伍;借(jie)殼上市(shi)只需要找到一(yi)家適合的上市(shi)公司(si)作為(wei)自己的殼即可。

3、上(shang)市時(shi)間(jian)不一(yi)樣，IPO上(shang)市：排隊(dui)企業較(jiao)多審核時(shi)間(jian)長，能否成功(gong)的(de)IPO要受到(dao)意外的(de)經濟環境因素干擾(rao);借(jie)殼上(shang)市：審核程序簡單，審核時(shi)間(jian)短，受到(dao)大環境的(de)干擾(rao)也較(jiao)少。

4、審(shen)核(he)(he)標(biao)準不一樣，IPO上(shang)(shang)市審(shen)核(he)(he)標(biao)準嚴格;借殼上(shang)(shang)市審(shen)核(he)(he)標(biao)準較寬(kuan)松。相對來說(shuo)IPO上(shang)(shang)市難很多，借殼上(shang)(shang)市容易很多。

5、兩者在資料申請(qing)、審核(he)、保薦人、融資效果、二級(ji)市場影(ying)響、上市周(zhou)期、上市費用、風險和股(gu)份鎖定等(deng)(deng)等(deng)(deng)方面都(dou)有著比較大的區別。

6、風(feng)險(xian)不一樣，IPO上市(shi)是最(zui)正規的(de)渠道，沒有什么(me)風(feng)險(xian)，但是借殼(ke)(ke)上市(shi)的(de)殼(ke)(ke)資源本身存(cun)在一定的(de)風(feng)險(xian)性，如(ru)果(guo)有仲裁、負債、稅務問題等情況會(hui)對(dui)上市(shi)產生潛在的(de)威脅。

看完以(yi)上(shang)(shang)(shang)的(de)(de)介紹(shao)，相信(xin)大(da)家對于(yu)IPO上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)與借殼(ke)(ke)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)的(de)(de)區別(bie)有哪(na)些(xie)這個問題有了(le)(le)更好地了(le)(le)解。IPO上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)的(de)(de)缺(que)點(dian)是(shi)審(shen)核嚴(yan)格，時間較長;借殼(ke)(ke)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)的(de)(de)缺(que)點(dian)是(shi)風險較大(da)。根據證監會的(de)(de)《重組辦法》規定創(chuang)(chuang)業板(ban)的(de)(de)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司是(shi)不(bu)(bu)允許(xu)借殼(ke)(ke)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)的(de)(de)。因為，創(chuang)(chuang)業板(ban)股票上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)門檻本身就降低了(le)(le)，從而來(lai)促進(jin)自主(zhu)創(chuang)(chuang)新企業和其(qi)他成長型企業的(de)(de)創(chuang)(chuang)新發展。并且，創(chuang)(chuang)業板(ban)股票風險較大(da)，市(shi)(shi)場也為了(le)(le)避免(mian)創(chuang)(chuang)業板(ban)通過借殼(ke)(ke)被市(shi)(shi)場炒作和保(bao)護中小投資者。所以(yi)，創(chuang)(chuang)業板(ban)是(shi)不(bu)(bu)允許(xu)借殼(ke)(ke)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)的(de)(de)。

雖然創(chuang)業板(ban)目前無法借(jie)殼，但是并(bing)沒有規定(ding)不(bu)(bu)能(neng)(neng)變(bian)更(geng)控制(zhi)(zhi)人(ren)(ren)。所以(yi)并(bing)不(bu)(bu)能(neng)(neng)完(wan)全(quan)阻(zu)止企業通過(guo)并(bing)購重(zhong)組(zu)的(de)(de)方式進行轉(zhuan)型。不(bu)(bu)管是借(jie)殼還是變(bian)更(geng)控制(zhi)(zhi)人(ren)(ren)，而這兩者的(de)(de)資本運作目的(de)(de)都是為了“讓(rang)殼”，并(bing)購重(zhong)組(zu)“讓(rang)殼”是通過(guo)控股權的(de)(de)稀釋和轉(zhuan)移(yi)，讓(rang)上市公(gong)司(si)變(bian)成無實際(ji)控制(zhi)(zhi)人(ren)(ren)，后續引入(ru)新的(de)(de)股東(dong)或者通過(guo)資本運作轉(zhuan)移(yi)控制(zhi)(zhi)權便有了突破(po)口，新的(de)(de)控制(zhi)(zhi)人(ren)(ren)再通過(guo)并(bing)購或者重(zhong)組(zu)的(de)(de)方式改變(bian)上市公(gong)司(si)主營。