什么是初始融資?

初始融資是指上市公司首次向社會公開發行股并上市的行為。

初始融資與融資的區別體現在哪里?

與企業的初始融資或一般的增資擴股不同，但其針對的是社會上不特定的投者(D條例對參與融資的投者的資格和數量等方面有一定的限制)，融資亦是通過在社會上招募完成的。

同時，認股條件、投者的權利義務等通常已經由公司預先確定，對參與融資的所有投者一致適用，沒有另行協商的余地。

而初始融資和一般增資擴股過程中，針對的投者一般是特定的，而非在社會上征募。同時，對股東數量、資格及投數額也沒有法律上的限制。可以通過與公司或其他創始股東談判，來簽訂認購協議，確定其權利和義務。

在初始融資或者一般增資擴股的情況下，公司和其投者之間通常直接進行談判和簽訂合同，無須承銷商參與。而融資對象，由于是社會上不特定的潛在投人，企業為更好地鎖定、引進社會投者，并完成證券的銷售，通常會尋求證券承銷商的參與和幫助。

初始融資和一般增資擴股不受證券監管法律規定和證券監管部門的監管，自然也不需要進行法定的信息披露。而融資盡管不被認為是證券的公開發行，由于其針對的是社會上的投人，因此仍由證券監管部門對融資進行有關監管。盡管證券的發行不需要進行證券注冊登記，但是，公司必須在證券發行后向SEC報備，同時，還要履行相應的信息披露義務(該義務在美國聯邦證券立法中規定較少，主要受各州的證券交易法“藍天法”的制約)。

由于有以上與一般的初始融資和增資擴股不同的特點，因此融資可以被視為一種在限定條件下的“準公開發行”。