美國qe4是什么(me)意思(si)

美國qe4是第四次量化寬(kuan)松。

2008年11月(yue)25日，美聯(lian)儲首次宣(xuan)布將(jiang)購買機(ji)構(gou)債券和抵押貸款來支持證(zheng)券。

第一輪量化(hua)(hua)寬(kuan)(kuan)松于2010年(nian)11月(yue)4日(ri)和2012年(nian)9月(yue)14日(ri)開始。2012年(nian)12月(yue)13日(ri)凌晨，美聯儲宣布第四輪量化(hua)(hua)寬(kuan)(kuan)松，每月(yue)購買(mai)450億(yi)美元國債，這就是操作。

事實上，不管(guan)美(mei)國實施(shi)了多少次量(liang)化(hua)寬松政(zheng)策，其(qi)所(suo)有政(zheng)策都(dou)旨在(zai)支(zhi)持(chi)經(jing)濟復蘇和勞動力市場。從表面(mian)上看，美(mei)國實施(shi)量(liang)化(hua)寬松政(zheng)策后，大量(liang)資(zi)金被(bei)注(zhu)入整個市場，緩(huan)解了市場上資(zi)金的短(duan)缺，有助于未來經(jing)濟恢復增長(chang)。

然(ran)而，我們(men)不(bu)能否認，量化(hua)寬松政策不(bu)僅(jin)會導致該國(guo)貨幣大幅貶值，還(huan)會惡化(hua)世界(jie)經(jing)濟之間(jian)的聯系，比如如何調整外匯儲(chu)備，以(yi)及在(zai)持(chi)續貶值后如何償還(huan)國(guo)家債務。此外，如果經(jing)濟增長在(zai)量化(hua)寬松試驗(yan)后停滯(zhi)一段時間(jian)，那么(me)滯(zhi)脹將在(zai)整個(ge)國(guo)家再(zai)次(ci)發生。

美國qe4有什么作用

一、正面

聯儲(chu)推出QE3短期內將增強美(mei)國社會的信(xin)心

一方(fang)面，反(fan)映(ying)市(shi)場資金成本和風險態度的(de)收益(yi)率曲線在(zai)E4(時(shi)間軸效(xiao)應(ying))的(de)引(yin)導(dao)下(xia)向下(xia)逆轉，從而(er)可以緩(huan)解(jie)因市(shi)場流動性不(bu)足和資產、商品價格(ge)被破壞而(er)導(dao)致(zhi)的(de)投資信心不(bu)足的(de)擔憂(you)。

另一(yi)方(fang)面，這(zhe)次我們(men)沒有(you)推出短期債券銷售計劃，而是繼(ji)續維持超低(di)利率模式(shi)下的(de)(de)量化寬松(流(liu)動(dong)性(xing)(xing)效應)貨(huo)幣環(huan)境(jing)，向市(shi)場(chang)釋放了一(yi)個強有(you)力的(de)(de)擴張信(xin)號，即美(mei)聯儲(chu)增加基礎貨(huo)幣，以確(que)保(bao)各經(jing)濟實(shi)體能夠享有(you)充足的(de)(de)流(liu)動(dong)性(xing)(xing)供(gong)給環(huan)境(jing)。

此外，美聯儲正(zheng)不斷(duan)探索與市場(chang)預(yu)期相協調(diao)的貨(huo)(huo)幣政策實(shi)施(shi)路徑(jing)(協調(diao)效應(ying))，努(nu)力擺脫本(ben)世紀(ji)初日(ri)本(ben)經濟在“零利率”貨(huo)(huo)幣政策環(huan)境下遇到的“流動性陷阱”。

二、負面

但(dan)是，在經濟全球化(hua)下(xia)，仍然(ran)會有許多(duo)后遺癥：

首(shou)先(xian)，美元在國(guo)(guo)際貨(huo)幣體系中占據(ju)不(bu)可替代的(de)地位。如果美國(guo)(guo)實體經(jing)濟(ji)不(bu)能在短時(shi)間內吸收流動性的(de)瞬(shun)間增(zeng)加，追逐(zhu)利潤的(de)資金將大量(liang)流出美國(guo)(guo)，導(dao)致(zhi)國(guo)(guo)際投資和貿易的(de)貿易條(tiao)件極不(bu)穩定，世界經(jing)濟(ji)將進一(yi)步萎(wei)縮，進而給美國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)蒙上陰影。

第二，國際貨幣美元(yuan)的(de)(de)(de)流動性溢出將(jiang)席(xi)卷稀缺資源(yuan)，尤其是在新興(xing)市場經濟(ji)(ji)(ji)體顯示出復蘇跡(ji)象(xiang)的(de)(de)(de)時候，金融資本將(jiang)推高資源(yuan)價格，從而(er)加(jia)大實體經濟(ji)(ji)(ji)繁榮的(de)(de)(de)成本。目前，中(zhong)國經濟(ji)(ji)(ji)增長仍以(yi)投(tou)資為主，E4政策確實會通過輸入性通脹影響中(zhong)國企業的(de)(de)(de)利潤和生存空間(jian)。

第(di)三，美元(yuan)將(jiang)進入(ru)新(xin)興市場國(guo)家(jia)，這些國(guo)家(jia)金融體系不發達，公(gong)共儲蓄相對集(ji)中，實體經濟投資(zi)(zi)渠道(dao)尚未(wei)完全開(kai)放，導致這些國(guo)家(jia)外(wai)匯儲備增加(jia)，本幣升值，通脹壓力(li)加(jia)大，資(zi)(zi)產泡沫嚴重。