6月24日訊(記者 閆軍)又是一個按下發(fa)行加速(su)鍵的ETF品類，沙特(te)ETF真的來了。

6月14日(ri)獲批(pi)，19日(ri)披露發售公告，24日(ri)，也就是今(jin)天首批(pi)2只(zhi)沙特沙特ETF鳴(ming)鑼開售。華泰(tai)柏瑞(rui)、南方基金旗下(xia)南方東英沙特阿(a)拉伯(bo)ETF節奏一致(zhi)，均(jun)將發行上(shang)限設置(zhi)為10億，結募日(ri)期也均(jun)放在了7月2日(ri)，僅賣7個交(jiao)易日(ri)。

【資料圖】

值得注意的是，2家(jia)新發QDII基(ji)金(jin)(jin)的基(ji)金(jin)(jin)公司也(ye)剛剛獲(huo)得“彈藥”補充。在今年5月底，國家(jia)外匯局(ju)披露(lu)的合格境(jing)內機構(gou)投資者(QDII)投資額度(du)(du)審批(pi)情況表顯示(shi)，華(hua)泰(tai)柏瑞拿下5000萬美(mei)元(yuan)的額度(du)(du)，為最高一檔(dang)，累計批(pi)準(zhun)額度(du)(du)為15.6億美(mei)元(yuan);南(nan)方基(ji)金(jin)(jin)本輪新獲(huo)批(pi)4000萬美(mei)元(yuan)額度(du)(du)，累計批(pi)準(zhun)額度(du)(du)為59.8億美(mei)元(yuan)。

境內投(tou)資者可以直接通過ETF來投(tou)資中(zhong)東市場股票了，華(hua)泰柏瑞指數(shu)部(bu)基金經理李沐陽表示，以滬港互掛的(de)形式與南方東英資產管理有限公司再度(du)強強聯手，為(wei)中(zhong)國的(de)投(tou)資者提供共(gong)享沙特經濟潛(qian)力(li)重要工(gong)具(ju)、攜手共(gong)筑“一(yi)(yi)帶一(yi)(yi)路(lu)”機遇(yu)的(de)便(bian)捷橋梁。

南方東英量化(hua)投資(zi)(zi)部主管王毅介紹，由于沙(sha)特的(de)(de)本(ben)(ben)國貨(huo)幣是和美元保(bao)持(chi)強(qiang)鎖定(ding)的(de)(de)關系，投資(zi)(zi)沙(sha)特資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場在美元計(ji)價下(xia)外匯波動(dong)幾乎忽略不計(ji)，也為全(quan)球投資(zi)(zi)人(ren)提供了一(yi)種比(bi)較特殊的(de)(de)匯率(lv)穩定(ding)的(de)(de)新興市(shi)場投資(zi)(zi)機會。

去年9月，上交所與(yu)(yu)沙特(te)交易所在(zai)利(li)亞德(de)簽訂(ding)了合作備忘(wang)錄，兩(liang)地資(zi)本(ben)市(shi)場的(de)對(dui)接與(yu)(yu)合作進入到全新階(jie)段，此次(ci)沙特(te)ETF的(de)獲批與(yu)(yu)發(fa)售，也是合作的(de)落(luo)地的(de)體現。

中(zhong)東版的紅利指數“含油量”并不高

提(ti)及(ji)沙特(te)(te)，第(di)一印象就(jiu)是(shi)“富得流油(you)(you)”，這不是(shi)形容詞，石(shi)油(you)(you)是(shi)沙特(te)(te)最大的標簽。沙特(te)(te)擁有世界第(di)二大已(yi)探(tan)明石(shi)油(you)(you)儲量，占(zhan)全球儲量17.2%，截至(zhi)2022年，沙特(te)(te)石(shi)油(you)(you)收(shou)入占(zhan)國家財政收(shou)入的67.60%，相關產(chan)業(ye)貢獻(xian)了國內生產(chan)總值(zhi)的38.7%，是(shi)沙特(te)(te)的經濟命(ming)脈。

那(nei)么投資(zi)沙(sha)特ETF是(shi)否就是(shi)投資(zi)石油了呢?來(lai)看指數(shu)成(cheng)份(fen)股構成(cheng)：

富時沙特(te)阿拉(la)伯指(zhi)數涵(han)蓋了包括沙特(te)阿美(mei)在(zai)內的(de)(de)超過 50家沙特(te)大中型上市(shi)公(gong)司，覆蓋了沙特(te)資本市(shi)場的(de)(de)多個關鍵領(ling)域，包括金(jin)融、原材料、能源、公(gong)用事業和通信等主導沙特(te)經濟發(fa)展的(de)(de)行業。

指(zhi)(zhi)數(shu)最新的前五(wu)大權重股則(ze)分別為拉吉(ji)希(xi)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)、沙(sha)特(te)(te)(te)國(guo)家(jia)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)、沙(sha)特(te)(te)(te)阿拉伯國(guo)家(jia)石油公(gong)司、沙(sha)特(te)(te)(te)國(guo)際(ji)電力(li)和水務公(gong)司和沙(sha)特(te)(te)(te)基礎工業公(gong)司。從代表性來看，指(zhi)(zhi)數(shu)地位相當(dang)于沙(sha)特(te)(te)(te)版(ban)“滬(hu)深300”;從行(xing)(xing)(xing)業分布來看，指(zhi)(zhi)數(shu)構成又(you)像是(shi)沙(sha)特(te)(te)(te)版(ban)“紅利指(zhi)(zhi)數(shu)”。

從表面的(de)(de)行業(ye)分布來看(kan)，金(jin)融(41.6%)是第一大權重行業(ye)，而以(yi)石油(you)和煤炭(tan)為代表的(de)(de)能源占比僅為9.5%。這就意(yi)味著，富時沙特(te)阿拉伯指(zhi)數的(de)(de)“含油(you)量”并不高，為何會出現這一情況(kuang)?

對此，華泰柏瑞基金(jin)分(fen)析稱，石油為沙特(te)(te)帶來(lai)了繁榮的經(jing)濟，這(zhe)為金(jin)融業(ye)(ye)的發展壯大(da)提(ti)供了天然沃土，而(er)油氣資(zi)源(yuan)的開采、貿易等(deng)均被極小部分(fen)的龍頭所(suo)壟斷，因此當前沙特(te)(te)資(zi)本市場的權重股(gu)本身大(da)多是(shi)銀行所(suo)代表(biao)的金(jin)融業(ye)(ye)，以及電力(li)為代表(biao)的公用(yong)事業(ye)(ye)，石油相關(guan)企(qi)業(ye)(ye)的占(zhan)比(bi)本身相對偏低。

從更深的(de)(de)(de)層面來看，原油(you)作為沙特最出名的(de)(de)(de)標簽(qian)，金融又(you)是經(jing)濟的(de)(de)(de)“晴雨表”，富時沙特阿拉(la)伯指數的(de)(de)(de)走(zou)勢與原油(you)的(de)(de)(de)走(zou)勢存在一定的(de)(de)(de)相關度，從數據(ju)來看，不僅(jin)跟上(shang)了主要原油(you)價(jia)格(ge)的(de)(de)(de)上(shang)漲，并(bing)且在油(you)價(jia)大(da)幅回(hui)落時彰顯出了良好的(de)(de)(de)韌性與抗(kang)跌能力。

成分股的(de)高(gao)質(zhi)量也(ye)賦予(yu)了富時沙特阿拉(la)伯指數長期較好的(de)表現，自2020年以來累計漲(zhang)幅(fu)達29.91%，大(da)幅(fu)領(ling)先富時新興(xing)市場(chang)指數、MSCI亞太地(di)區指數等部分主(zhu)要新興(xing)市場(chang)指數。

南方(fang)東英量化投資部主管(guan)王(wang)毅(yi)還表示，沙(sha)特(te)作為(wei)(wei)(wei)(wei)中東地區最重要經(jing)濟體之一，近幾年在“2030愿景計劃(hua)”下(xia)取得(de)了(le)高速發展。沙(sha)特(te)資本市場上市公(gong)司目前(qian)以(yi)金(jin)融和資源類企(qi)業為(wei)(wei)(wei)(wei)主，這些公(gong)司過去(qu)幾年保持了(le)較高的(de)(de)股(gu)息分紅水平，為(wei)(wei)(wei)(wei)全球投資人提供(gong)了(le)多樣的(de)(de)選(xuan)擇。作為(wei)(wei)(wei)(wei)全球最重要且成(cheng)本最低的(de)(de)產(chan)油國，石(shi)油收入為(wei)(wei)(wei)(wei)沙(sha)特(te)的(de)(de)“2030愿景計劃(hua)”財政(zheng)支出提供(gong)了(le)強有力的(de)(de)保障。不同于其他(ta)新興市場國家(jia)依賴外資直接(jie)投入，沙(sha)特(te)主要增(zeng)長源于內生改革(ge)和財政(zheng)支出。

何為互掛?流(liu)動性(xing)、交(jiao)易效率和基金運作各有影響

招募(mu)說明書(shu)顯示，2只沙特ETF均采用(yong)互掛的(de)形式，不同的(de)是，華泰柏(bo)瑞沙特ETF為滬港互掛，南方沙特ETF則為深港互掛。

何為(wei)互掛產品，以(yi)華(hua)泰柏(bo)瑞(rui)(rui)沙特(te)ETF為(wei)例(li)，華(hua)泰柏(bo)瑞(rui)(rui)在(zai)(zai)國內發行的(de)(de)，通過投資南(nan)方東英沙特(te)阿(a)拉伯(bo)ETF來實(shi)現對(dui)富(fu)時沙特(te)阿(a)拉伯(bo)指數的(de)(de)緊密追蹤。而南(nan)方東英也將選擇一只華(hua)泰柏(bo)瑞(rui)(rui)在(zai)(zai)上交所上市的(de)(de)ETF進行跟蹤，在(zai)(zai)海外發行相關ETF產品。

分析(xi)人(ren)士表示，ETF互掛模(mo)式不僅為境內投資者開辟了一條(tiao)快速到(dao)達(da)境外市場的投資通道(dao)，還在(zai)流動性(xing)、交易(yi)效率(lv)和(he)基(ji)金運作(zuo)等層面展現出(chu)顯著(zhu)優勢(shi)。

首先，互掛策略下(xia)的(de)標的(de)ETF可提供良好的(de)流動(dong)性，使得(de)產品(pin)受(shou)個(ge)股停(ting)牌(pai)等公司行為(wei)影(ying)響較小，做(zuo)市商和(he)套(tao)利資金買(mai)賣(mai)也更為(wei)簡單;

其次(ci)，從交易效(xiao)(xiao)率的角度來看，該(gai)策略有(you)效(xiao)(xiao)減(jian)少了成份股跨(kua)市場(chang)、時區和貨幣(bi)交易帶來的不便，有(you)助于(yu)降(jiang)低投資成本、提升投資效(xiao)(xiao)率;

最(zui)后，互(hu)掛模式方(fang)便管理(li)人使(shi)用QDII額(e)度參與(yu)市場(chang)交(jiao)易，或能避免交(jiao)易日數(shu)量(liang)等方(fang)面的各種不(bu)便，也有利(li)于控(kong)制(zhi)跟蹤(zong)誤差。

據了解，華泰柏瑞基金與(yu)南方東英此(ci)前已經試(shi)水了多只(zhi)互(hu)掛(gua)產品，比如首(shou)只(zhi)滬(hu)港互(hu)掛(gua)ETF(恒生科技(ji)ETF)、首(shou)只(zhi)滬(hu)新互(hu)掛(gua)ETF(東南亞科技(ji)ETF)。