企業債券值不值得買(mai)?

企(qi)業(ye)債券值(zhi)不值(zhi)得買并沒有一個絕對的(de)答案，投(tou)資者(zhe)應(ying)根據自身的(de)風(feng)險(xian)承受能力和投(tou)資目(mu)標來(lai)評(ping)估是否值(zhi)得購買。如果(guo)投(tou)資者(zhe)具(ju)備較高的(de)風(feng)險(xian)承受能力，并愿意承擔一定的(de)風(feng)險(xian)，那(nei)么購買企(qi)業(ye)債券可以獲得相對較高的(de)收益。與(yu)銀行存款等(deng)傳統理財(cai)產品相比，企(qi)業(ye)債券的(de)收益率(lv)通(tong)常更具(ju)吸引力。

投(tou)資(zi)者還可(ke)以通過分散投(tou)資(zi)降低企業債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)的(de)風險，將資(zi)金分散購(gou)買多個不同的(de)企業債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)，以減少單個債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)違(wei)約風險對(dui)整體投(tou)資(zi)組合的(de)影響。通過選擇不同行業、不同評級和不同期限的(de)企業債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)進行投(tou)資(zi)，可(ke)以有效控制風險。

企業債(zhai)券和公司債(zhai)券的區別是什(shen)么?

1、發行(xing)主體的差別。

公(gong)(gong)司債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)(quan)是由股份(fen)有限(xian)公(gong)(gong)司或有限(xian)責(ze)任公(gong)(gong)司發(fa)行(xing)的(de)(de)債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)(quan)，我國(guo)(guo)(guo)(guo)2005年《公(gong)(gong)司法》和(he)《證(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)法》對此(ci)也做了明確規(gui)定，因(yin)此(ci)，非公(gong)(gong)司制企(qi)(qi)業(ye)不(bu)得發(fa)行(xing)公(gong)(gong)司債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)(quan)。企(qi)(qi)業(ye)債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)(quan)是由中央(yang)政(zheng)府部(bu)門(men)所屬機(ji)構、國(guo)(guo)(guo)(guo)有獨資企(qi)(qi)業(ye)或國(guo)(guo)(guo)(guo)有控股企(qi)(qi)業(ye)發(fa)行(xing)的(de)(de)債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)(quan)，它對發(fa)債(zhai)(zhai)主體(ti)的(de)(de)限(xian)制比公(gong)(gong)司債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)(quan)狹窄得多。在我國(guo)(guo)(guo)(guo)各(ge)類公(gong)(gong)司的(de)(de)數量有幾百萬家，而國(guo)(guo)(guo)(guo)有企(qi)(qi)業(ye)僅(jin)有20多萬家。在發(fa)達(da)國(guo)(guo)(guo)(guo)家中，公(gong)(gong)司債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)(quan)的(de)(de)發(fa)行(xing)屬公(gong)(gong)司的(de)(de)法定權(quan)(quan)力范疇，它無需(xu)(xu)經政(zheng)府部(bu)門(men)審批(pi)，只需(xu)(xu)登記注冊，發(fa)行(xing)成功與否基(ji)本由市場決定;與此(ci)不(bu)同，各(ge)類政(zheng)府債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)(quan)的(de)(de)發(fa)行(xing)則(ze)需(xu)(xu)要經過法定程序(xu)由授(shou)權(quan)(quan)機(ji)關審核批(pi)準(zhun)。

2、發債(zhai)資金用途的(de)差別。

公(gong)(gong)司(si)債券是公(gong)(gong)司(si)根據(ju)經營運(yun)作(zuo)具體需要(yao)(yao)所發(fa)行的(de)(de)(de)(de)債券，它的(de)(de)(de)(de)主要(yao)(yao)用(yong)途包括固(gu)定資產(chan)投資、技術(shu)更新(xin)改造(zao)、改善(shan)公(gong)(gong)司(si)資金來源的(de)(de)(de)(de)結構、調整公(gong)(gong)司(si)資產(chan)結構、降低公(gong)(gong)司(si)財務成本、支持公(gong)(gong)司(si)并購和(he)資產(chan)重組等等，因此，只(zhi)要(yao)(yao)不違反有關制度規定，發(fa)債資金如何使用(yong)幾乎完全(quan)是發(fa)債公(gong)(gong)司(si)自己(ji)的(de)(de)(de)(de)事務，無需政府部門關心和(he)審批(pi)(pi)。但在(zai)我國(guo)的(de)(de)(de)(de)企業債券中(zhong)，發(fa)債資金的(de)(de)(de)(de)用(yong)途主要(yao)(yao)限(xian)制在(zai)固(gu)定資產(chan)投資和(he)技術(shu)革新(xin)改造(zao)方面，并與政府部門審批(pi)(pi)的(de)(de)(de)(de)項目(mu)直(zhi)接相(xiang)聯。

3、信(xin)用基礎的差別。

在市場經(jing)濟中，發(fa)債(zhai)公(gong)(gong)司(si)的資產(chan)質(zhi)量(liang)、經(jing)營狀況(kuang)、盈利水平和可(ke)持(chi)續發(fa)展(zhan)能力等是公(gong)(gong)司(si)債(zhai)券(quan)(quan)的信(xin)(xin)(xin)(xin)用基礎。由于(yu)各家公(gong)(gong)司(si)的具體情(qing)況(kuang)不盡相同，所以(yi)，公(gong)(gong)司(si)債(zhai)券(quan)(quan)的信(xin)(xin)(xin)(xin)用級別(bie)也相差(cha)甚多，與此對應，各家公(gong)(gong)司(si)的債(zhai)券(quan)(quan)價格和發(fa)債(zhai)成本有(you)著(zhu)明(ming)顯差(cha)異(yi)。雖(sui)然(ran)，運用擔(dan)保(bao)機制(zhi)(zhi)(zhi)可(ke)以(yi)增(zeng)強公(gong)(gong)司(si)債(zhai)券(quan)(quan)的信(xin)(xin)(xin)(xin)用級別(bie)，但(dan)這一機制(zhi)(zhi)(zhi)不是強制(zhi)(zhi)(zhi)規定的。與此不同，我國(guo)的企業債(zhai)券(quan)(quan)，不僅通過“國(guo)有(you)”機制(zhi)(zhi)(zhi)貫徹了(le)政(zheng)府信(xin)(xin)(xin)(xin)用，而且通過行政(zheng)強制(zhi)(zhi)(zhi)落實著(zhu)擔(dan)保(bao)機制(zhi)(zhi)(zhi)，以(yi)至(zhi)于(yu)企業債(zhai)券(quan)(quan)的信(xin)(xin)(xin)(xin)用級別(bie)與其(qi)他(ta)政(zheng)府債(zhai)券(quan)(quan)大同小(xiao)異(yi)。

4、管(guan)制程序(xu)的差(cha)別。

在市場經濟中，公司債(zhai)券的(de)(de)發(fa)(fa)行(xing)(xing)通常(chang)實行(xing)(xing)登記(ji)注冊制(zhi)，即只要發(fa)(fa)債(zhai)公司的(de)(de)登記(ji)材(cai)料符(fu)合法(fa)律(lv)等制(zhi)度規(gui)定，監(jian)管機關無權限(xian)制(zhi)其發(fa)(fa)債(zhai)行(xing)(xing)為。在這種背景(jing)下，債(zhai)券市場監(jian)管機關的(de)(de)主(zhu)要工(gong)作集中在審核發(fa)(fa)債(zhai)登記(ji)材(cai)料的(de)(de)合法(fa)性(xing)、嚴格債(zhai)券的(de)(de)信用評級、監(jian)管發(fa)(fa)債(zhai)主(zhu)體的(de)(de)信息披露和債(zhai)券市場的(de)(de)活動等方面。

但我國企業(ye)(ye)債(zhai)券的(de)(de)(de)發(fa)行(xing)(xing)中，發(fa)債(zhai)需(xu)經國家發(fa)改委報(bao)國務院審批(pi)，由于(yu)擔心國有企業(ye)(ye)發(fa)債(zhai)引致相關對付(fu)風(feng)(feng)險和社會問題，所以，在申請發(fa)債(zhai)的(de)(de)(de)相關資料中，不(bu)僅要(yao)求(qiu)發(fa)債(zhai)企業(ye)(ye)的(de)(de)(de)債(zhai)券余額(e)不(bu)得超過凈(jing)資產的(de)(de)(de)40%，而且要(yao)求(qiu)有銀行(xing)(xing)予以擔保，以做(zuo)到(dao)防控風(feng)(feng)險的(de)(de)(de)萬無(wu)一(yi)失;一(yi)旦債(zhai)券發(fa)行(xing)(xing)，審批(pi)部(bu)門就(jiu)不(bu)再對發(fa)債(zhai)主(zhu)體的(de)(de)(de)信用等級(ji)、信息披露(lu)和市(shi)場行(xing)(xing)為(wei)進(jin)行(xing)(xing)監(jian)管(guan)(guan)了(le)。這(zhe)種“只(zhi)管(guan)(guan)生、不(bu)管(guan)(guan)行(xing)(xing)”的(de)(de)(de)現象(xiang)，說明了(le)這(zhe)種管(guan)(guan)制機制并不(bu)符合市(shi)場機制的(de)(de)(de)內在要(yao)求(qiu)。

5、市場功能的差別。

在(zai)發達國(guo)(guo)家中，公司債(zhai)(zhai)券(quan)是各類公司獲(huo)得中長期債(zhai)(zhai)務性資金(jin)的(de)(de)一個(ge)主要方式，在(zai)上(shang)世紀80年(nian)代后，又(you)成為推(tui)進金(jin)融(rong)脫媒和(he)利(li)率市場化的(de)(de)一只重要力(li)量。在(zai)我(wo)國(guo)(guo)，由于(yu)企(qi)業(ye)債(zhai)(zhai)券(quan)實際上(shang)屬政府債(zhai)(zhai)券(quan)，它的(de)(de)發行受到(dao)行政機制的(de)(de)嚴(yan)格控制，不僅(jin)明年(nian)的(de)(de)發行數額(e)遠低(di)于(yu)國(guo)(guo)債(zhai)(zhai)、央行票(piao)據和(he)金(jin)融(rong)債(zhai)(zhai)券(quan)，也明顯(xian)低(di)于(yu)股票(piao)的(de)(de)融(rong)資額(e)，為此，不論在(zai)眾多的(de)(de)企(qi)業(ye)融(rong)資中還是在(zai)金(jin)融(rong)市場和(he)金(jin)融(rong)體系(xi)中，它的(de)(de)作(zuo)用都(dou)微乎(hu)其微。

6、市場功(gong)能(neng)的差別。

在發(fa)達(da)國(guo)家(jia)中(zhong)，公(gong)司(si)債(zhai)是(shi)各類公(gong)司(si)獲得(de)中(zhong)長(chang)期債(zhai)務(wu)性資金的(de)(de)一個主要方式，由于(yu)(yu)(yu)公(gong)司(si)數量眾多，因此(ci)，其每(mei)年(nian)發(fa)行(xing)(xing)量既高于(yu)(yu)(yu)股票融(rong)資額，也高于(yu)(yu)(yu)政府債(zhai)券。企業債(zhai)的(de)(de)發(fa)行(xing)(xing)受到行(xing)(xing)政機制(zhi)的(de)(de)嚴格控制(zhi)，每(mei)年(nian)的(de)(de)發(fa)行(xing)(xing)額遠低于(yu)(yu)(yu)國(guo)債(zhai)、央行(xing)(xing)票據和金融(rong)債(zhai)券，也明顯低于(yu)(yu)(yu)股票的(de)(de)融(rong)資額。