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作者 | 王婷婷

受房地產拖累，家居、建材、建筑等很多下游領域都不太好過，尤其是“龍頭”。

建筑巨頭大量破產 頭部更慘

近日，人民法院網絡平臺披露了，河南建筑業龍頭“國基建設公司”的破產重整進程。但不是好消息，而是破產重整中的國基建設，面臨一起新的訴訟。

無獨有偶，8月8日，江蘇建工集團也增加了數條訴訟開庭、以及強制執行信息。這在江蘇建工的破產重整中已屬常態。

國基建設是1997年改制成立的老牌企業，擁有雙特級、設計雙甲級建設資質；江蘇建工則是年營收一度超過百億的大型建筑企業，擁有特級資質和老字號。

一副好牌打得稀爛，幾乎已經成為很多建筑龍頭企業的寫照。畢竟覆巢之下豈有完卵，據機構調研數據，2023年第一季度全國破產重整的建筑企業已達到200家左右。而2022年破產重整的建筑企業已經超過300家。

在“建筑之鄉”南通，大小建筑企業更大面積覆沒。例如2022年底深陷危機的南通二建，2022年開始債務重組的南通三建，破產重整的南通六建，2021年申請破產重整的南通七建（即蘇中建設），2020年破產清算的南通一建等。

并且更為膠著的是，目前就連國基建設、江蘇建工這樣的頭部建企，也面臨無投資人“下單”的情況，重整前路漫漫。

“恒大們”雷劫太強

家居建材公司大面積虧損

家居行業同樣不容樂觀。

原材料漲價的客觀因素，疊加房地產銷售下滑、房企接連暴雷拉高壞賬…諸多因素共同拖累著家居企業。

從中期成績即可看出，截至8月10日發布2023年上半年業績預告的A股上市家居企業中，有14家凈利潤同比下滑，甚至虧損。

龍頭企業的業績波動最為顯著，例如家居賣場龍頭紅星美凱龍(601828.SH)，預計2023年上半年凈利潤同比下滑83.9%-86.8%，最低或降至1.35億元。

夢天家居(603216.SH)、海鷗住工(002084.SZ)的凈利潤下滑幅度預計都在80%左右。

東易日盛(002713.SZ)作為裝修行業首家上市公司，更預計上半年凈利潤將虧損1.44億-1.65億元。

另外，曲美家居(600337.SH)、帝歐家居(002798.SZ)、菲林格爾(603226.SH)、亞振家居(603389.SH)、松發股份(603268.SH)等上市公司也均是預虧，寶鷹股份(002047.SZ)的虧損更達1.6億元-2.2億元。

不過在上述14家家居企業中，虧得最多最慘的要屬廣田裝飾集團，2023上半年凈利潤預計虧損掉5億-10億元，同比下滑幅度達到112%-325%。

廣田創始人葉遠西，作為當年與華人置業劉鑾雄、蘇寧張近東、易居的周忻并排列陣，為恒大許家印站臺注資的“老朋友”，如今也成為持有恒大“壞賬”、被恒大拖累最慘的企業老板之一。

至今，廣田的虧損出清，甚至還只是九牛一毫。廣田年報數據顯示，2021年來自恒大的銷售金額已高達30.53億元，占比近40%遠超過其他客戶。而后恒大暴雷，僅恒大系未結算的合作金額已高達80多億，還有巨大的黑洞有待被市場消化。

更無奈的是，廣田只是“家居企業受暴雷房企拖累”的一角。中郵證券分析師表示，家居企業尤其是家居零售業企業業績下滑，很大程度上受到訂單減少或退訂，以及應收賬款收不回來影響，基本都是房企等甲方的負面波及。

建材企業在當下的生存，也頗為波折。

2023年上半年，已披露業績預告的上市企業中，四通股份(603838.SH)上半年營收減少超3成，凈利潤預計虧損900萬-1600萬；揚子新材(002652.SZ)預計虧損額在1250-1600萬元。

但也有豪美新材(002988.SZ)、天安新材(603725.SH)等企業實現了凈利潤同比提升。各家建材企業受到房企暴雷的牽連有重有輕，一定程度上也給一些企業創造了逆勢超車的機會，行業洗牌和位次更迭隨之而來。

大洗牌下求生存 抱團上市找錢

面對未來，如廣田一位高管所說，首先因為恒大等房企的暴雷，讓家居建材很多公司認識到預警機制的重要性，做了很多管理和財務上的修繕。能做的都已經在做，剩下的只有交給市場和命運。

那么“自己”還能做什么？很多公司把目光投向了資本市場。

為了補充流動性和發展資金，贏取洗牌階段的生存機遇，鳳凰網風財訊注意到，2023年以來家居建材企業IPO數量明顯增多。

尤其在全面注冊制規則實施后，家居建材領域可謂掀起了一輪上市熱潮，今年已有超過12家泛家居領域的企業遞交招股書（部分為二度遞交）。

例如陶瓷企業馬可波羅，預計上市募資40.18億元，為募資規模較大的企業。陶瓷界的新明珠，預計上市募資規模也達20.09億元。

地板企業云峰新材、書香門地擬上市募資12.50億元和6.15億元。

此外，定制家居企業瑪格家居、科凡家居；門窗企業皇派家居、好博窗控；家居五金領域的悍高集團、圖特股份（由索菲亞投資）；暖通家居企業艾芬達；軟體家居企業遠超智慧等也均在2023年沖刺上市。

相較2022年提起上市流程的圖森定制、威法定制、林氏家居、歐瑞博4家公司，2023年家居企業在資本市場的活躍度明顯提高，并且勝算似乎也更大。

例如幕墻裝飾企業恒尚節能（603137.SH）、家電企業德爾瑪（301332.SZ）均在今年4月和5月成功上市。

家居、建材、建筑作為與房地產深度綁定的行業，在這一輪房地產變革中，同樣前路漫漫。

但中郵證券分析師丁士濤認為，當前推進舊改，以及家居消費政策出臺兩大風口，給家居建材板塊帶來了一定前景，需求有望改善。

無論如何，未來應該會比現在好。