2023年樓市局部復蘇，各地土拍市場也出現點狀升溫。

據中指研究院數據，一季度百強房企拿地總額達1930.0億元，拿地規模同比下降15.0%，但降幅較1～2月收窄1.15個百分點。3月50家典型房企拿地總額同比增長7.3%，拿地熱情出現較明顯回升。

與此同時，土拍中民營房企的身影正在隱現。今年杭州兩次土拍中，參拍企業均在50家以上，其中民企數量占比近一半，民企拿地金額占比達57.9%；南京土拍中，偉星、欣源置業等民企均競拍至地價上限，民企拿地金額占比達26.9%；三四線也有部分高溢價地塊由民企摘取。

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業內認為，在城市基本面較強的支撐下，房地產市場好轉預期增強，企業拿地情緒較高。此外，去年房企整體拿地力度縮水、甚至頻繁變賣資產補充現金流，如今補倉的意愿較為強烈。不過，土拍熱度是否能延續熱度，與樓市回暖程度高度相關，大部分爆雷民企也喪失了拿地能力。

圖片攝影：任玉明

房企拿地預期增強

“房企經營就像踩單車，不前行就會跌落。”近日，金地集團董事長凌克對外表示。

這句話的背景是，就在三月末，西安土地市場出讓6宗地，其中西安浐灞生態區一宗地被金地旗下公司摘得，成交總價約3.4億元，折合樓面單價5749元/平方米，這是金地今年首次在公開市場出手拿地。

當晚在接受媒體采訪時，凌克表示，地產公司要生存，就要努力做一些優質的投資，實現投資、建設、融資、銷售、回款的良性循環。同時，投資項目必須兼顧安全性和流動性，優選基本面強、市場波動趨勢向好的一二線城市，以及需求支撐強勁、銷售周期短的安全高效項目。

金地方面對拿地的表態，是近期土拍市場預期增強的縮影。在近日密集召開的業績會上，諸多房企管理層積極表態土拍問題，稱會在土地市場擇機拿地，同時聚焦基本面較好的高能級城市。

一向重倉三四線的碧桂園，也表態要參與一二線市場。該集團管理層表示，目前在手土儲9500億元，其中約40%為一、二線城市。自去年開始公司正進行土儲結構調整，三、四線市場穩定性或者波動性比較大，未來一段時間會積極參與西安、上海、寧波等高確定性市場。

不過，因整個市場目前在筑底復蘇的階段，在拿地預算上仍會“行穩致遠”，以整個經營性安全為先。上半年，一線強二線市場逐漸觸底復蘇，碧桂園會在市場曲線右側獲取土地；在預算方面，今年不會規定公司投資量，而是更注重投資的質，根據實際銷售和市場機會進行安排。

近兩年發展生猛的越秀地產，則表示拿地的好時機時刻在。該集團管理層表示，這幾年無論深圳、上海還是北京的地，集團都在加大力度去拿；好時機時刻在，去年盡管市場不好，越秀也拿了37宗地。后續，大灣區是主戰場，長三角也是重點發展區域，中西部核心城市也會配置。

龍湖方面則表示，龍湖的土地儲備比較充裕，會堅持以銷定支，同時主動把握好投資節奏。第二，嚴守投資刻度，盡可能地優中選優，按照20個主力城市和14個機會城市來布局，重點是北京、上海、杭州、成都、合肥、蘇州、南京、西安等區域，確保周轉率和利潤率。

總體來說，穿越過去一年的行業環境震蕩，隨著樓市銷售、融資環境都出現向好信號，房企也有意愿加大投資力度，重回積極的經營軌道。但在投資節奏和力度上，依然偏向于安全與謹慎。

一位央企房企人士告訴第一財經，目前集團在拿地上堅持“以銷定支”，每個區域必須達到相應的銷售水準才能出手拿地，或者區域能自己找到融資渠道，不要通過集團層面融資。整體來講，想方設法促進銷售是第一要務，投資拿地要經過資金、安全等多方面考量。

重現的民企身影

房企拿地預期增強，從土拍市場實際表現看，各項數據也在走暖。

諸葛找房數據研究中心表示，一季度房企整體拿地熱情回升，二線城市更是“高溢價低流拍”。

從溢價率與流拍率來看，流拍現象好轉，溢價率呈現明顯上升趨勢。一季度全國主要地級市溢價率為5.46%，環比上升3.6個百分點，同比上升1.29個百分點；流拍率為17.71%，同比下降4.86個百分點。

分等級城市來看，二線城市溢價率最高，為6.4%，同環比分別上升0.9、5.02個百分點。其次，三四線城市溢價率為5.01%，同環比上升幅度趕超一二線，一線城市溢價率表現則較為平穩。

與樓市情況類似，各區域土拍市場的熱度極具分化。3月城市土地出讓金TOP10榜單中，長三角城市占據半數份額。其中，南京以188億元位居土地出讓金首位，杭州憑借159億元位居土地出讓金第二，西安位居第三，成都、合肥、紹興的土地成交熱度也頗高。

值得注意的是，沉寂許久的民營房企積極現身，曾經大力托底的城投則逐步退出。

諸葛找房數據研究中心數據顯示，自2月起，民營房企拿地積極顯著上升，1月拿地金額T0P15榜單中無民營房企身影且城投身影較多，2～3月民營房企占比處于半數左右份額，預計隨著銷售市場的逐步回暖，房企資金流動性壓力獲進一步緩解，民營房企占比份額有望繼續提升，城投占比逐步降低。

克而瑞方面也表示，一季度土地市場呈現“央國企強勢、民企積極復蘇”的態勢。銷售TOP10央國企是土地市場的主力軍，華潤、保利、招商、建發、綠城等一季度拿地金額超過70億元。民企中，以去年拿地積極的企業龍湖、濱江、偉星為主。

一方面，濱江、偉星持續加碼浙江、安徽市場，濱江一季度拿地金額近85億，同比增長71%；龍湖也在核心城市多次參與搖號未得后，月末在深圳斬獲兩宗地。“民企投資呈現弱復蘇狀態，新城、建業等去年幾乎未拿地的企業開始參拍，偉星、中天美好集團等區域型民企依舊表現強勢。”

平安證券表示，部分央國企和優質民營房企拿地意愿有望改善，對資產負債表相對優質的開發商而言，當前拿地吸引力在上升。首先，隨著銷售端刺激政策逐步奏效、居民預期緩慢修復，房地產銷售早已過了最差階段；其次，房企融資“三箭齊發”，提供更多元的融資渠道；多地調整供地節奏，供地出讓時間跨度拉長，地塊供應也以主城區土地為主、優質地塊占比較多，有利于提高房企拿地的積極性。

申港證券表示，3月房企土拍中，民企及混合制房企占比提升，地方城投占比降低。核心城市土拍將保持高關注度，一二線優質土地獲取難度將提升，在控制溢價率背景下，土地最終獲取取決于運氣（搖號）與資金充裕水平（同時參與多宗地塊提升獲取概率），給房企經營帶來一定不確定性。

克而瑞則認為，整體而言，今年上半年投資壓力依然較大，央國企依然是整個土地市場的主力，在資金穿越周期的能力、開發進度及成本管控上領先于其他房企。城投托底壓力較大，將逐漸退出核心城市土地市場，近兩年已拿了近五成的地，且開工意愿低，開發能力弱，負債壓力不比一般民企小。

“民企雖有拿地意愿，但受制于資金、保交付等壓力，大部分爆雷民企喪失拿地能力。”克而瑞稱，濱江、龍湖等財務優質、區域深耕的民企拿地意愿及能力都是民企中的排頭兵，受到去年年底三支箭利好的民企有補倉動力。土拍熱度是否能延續熱度，與樓市回暖程度高度相關。

值得注意的是，過去一年多到處“托底”的城投，今年在土拍市場比例大幅減少。克而瑞表示，雖然在三四線城市依舊只能靠城投支撐，但在核心22城市，城投拿地比例已經降至35%，為2022年以來最低，杭州、蘇州、北京土拍幾乎難見城投出現，甚至部分城市城投也參與了搖號。