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滾動:標普確認金輝“B+”發行人評級 債務結構穩定

2021-08-11 15:28:57 來源:鳳凰網房產北京


(資料圖片)

8月10日,國際評級機構標普發布報告,確認維持金輝控股當前的“B+”發行人評級。

確認評級反應了金輝控股在債務管理方面的良好記錄:該公司自2019年以來一直在削減債務,當時行業仍處于上升周期。在過去兩年內,金輝還通過將約25%合同銷售額用于購置土地來控制債務增量。由于擴張策略相對保守,金輝并未高度依賴資本市場債務或信托融資,此類融資方式通常會在行業低迷期時給開發商帶來極大的還款壓力。截至2021年12月31日,信托融資僅占公司債務總額的6%。此外,金輝與大多數銀行保有長期穩定的合作關系,這將為后續企業融資和發展提供相應保障。

標普指出,盡管現金余額有所下滑,但金輝的流動性仍較為充足,其資本市場債務的償還壓力較同行更輕。在2023年6月之前,金輝僅需償付兩筆到期債務,分別為2022年11月到期的12億人民幣債券,及2023年7月到期的14億人民幣債券。標普認為,金輝的內部資源應足以覆蓋前述償債義務。

在合作項目方面,標普認為合聯營項目(特別是與出險房企合作的項目)和少數股東權益對金輝的影響較小。一是因為金輝主動壓降合聯營項目負債,其對合聯營項目的擔保,已從2020年底的55億下降至2021年底的14億;二是因為大多合聯營項目已處于后期,無需再投入額外的資金;另金輝的少數股東權益中,已不存在金融機構對項目公司的持股。

展望調整反應了標普的預期,但如果金輝銷售得以改善,債務和EBITDA的比率小于6.5倍,展望將恢復為穩定。

數據顯示,自202年下半年以來,三大機構已累計下調國內房企信用評級近300次。而金輝能在本輪國際評級機構大范圍調整浪潮中,繼續維持“B+”評級,展示了其穩健的經營能力和嚴格的財務紀律。

作為本輪房地產市場深度調整中表現最為穩定的房企之一,金輝在債券市場上負責任的表現也為其加分不少,自2021年下半年起,金輝多次提前贖回境內外到期票據,保持著良好的還款記錄。

關鍵詞: 股東權益

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