今年以來，內外盤黃金資產價格波動并未形成聯動行情，這令投資于海內外市場的黃金主題基金份額增長率和收益率產生較大差異。統計顯示，年內（截至9月11日，下同）30只黃金主題基金雖然收益率全部為正，但22只黃金ETF（交易型開放式指數基金）的份額增長率和收益率都大幅跑贏8只黃金QDII（合格境內機構投資者）基金。

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機構分析認為，導致年內外盤金價波動的主要因素在于各國央行不斷買入和美聯儲加息預期變化所致，而內盤金價基本面相對偏強，處于單邊上漲格局，這也是導致黃金ETF和黃金QDII基金產生較大差異的主因。短期來看，9月份外盤金價投資機會或更加明顯，投資者可階段性買入黃金主題基金。

22只黃金ETF份額增長率均在12%以上

統計顯示，投資于上海黃金交易所或國內現貨金的22只黃金ETF，年內份額增長率和收益率均實現正增長，而且，份額增長率均保持在12%以上，收益率均保持在13%以上；排名居首的黃金ETF份額增長率和收益率分別為13.63%、14.95%。與此同時，投資于海外市場的8只黃金QDII基金則表現一般，雖然收益率全部為正，但有產品份額有所減少，年內增長率為-0.81%。

今年以來，內外盤黃金資產價格并未形成較高聯動性，內外盤標的價格的不同波動令黃金主題基金收益率和份額增長率出現較大差異。數據顯示，紐約商業交易所（COMEX）黃金期貨主力12月合約年內呈現寬幅震蕩態勢，期間有四次創出階段性高點，分別是1月份、2月份、5月份和7月份，目前又維持在2000美元下方震蕩；而從上海黃金交易所AU9999合約表現來看，年初處于單邊上漲行情，分別在3月份、6月份和8月份創出階段性高點，目前仍保持在450元/克上方運行。

“年內外盤金價的走強，主要在于各國央行不斷增持黃金儲備和市場預期美聯儲加息節奏放緩等因素支撐，但由于美國經濟復蘇存在諸多不確定性，從而導致國際金價整體呈現寬幅震蕩態勢。”中衍期貨有限公司投資咨詢部副經理李卉向記者表示，標的資產價格的波動直接影響黃金QDII基金的收益率表現，同時，也對投資者買入情緒產生直接影響。

安糧期貨股份有限公司研究所所長宋懷兵告訴記者，年內內盤黃金基本面相對偏強，金價呈現單邊行情，這也是黃金ETF份額增長率和收益率同步走高的原因。自去年以來，美國連續加息措施對黃金價格產生較大抑制作用，外盤金價投資機會不確定性較大，不過，目前加息周期已接近尾聲，短期金價可能存在調整需求，9月份是市場預期美聯儲是否加息的關鍵節點，屆時國際金價將會迎來明顯投資機會。

30只黃金主題基金平均收益率超10%

雖然黃金ETF和黃金QDII基金年內份額增長率和收益率呈現出明顯差異性，但從整體表現來看，仍相對較好。統計顯示，30只黃金主題基金年內平均收益率為10.62%，這相較其他主題基金表現不俗。不過，對于接下來的入場時機，機構產生了分歧。

“由于市場預期美國財政政策軟著陸概率較高，這可能會促使美聯儲保持較長時間高利率水平，從而對國際金價產生壓制，尤其9月份將是美聯儲是否加息的關鍵時間點，黃金價格上漲可能性不大。”李卉表示，這對投資于海外黃金資產的QDII基金來說，并非是最佳入場時機，但考慮到各國央行持續買入帶來的支撐，黃金調整幅度也將有限，因此，投資者可分批買入黃金主題基金。

宋懷兵則認為，黃金看漲趨勢不變，投資者把握好內外盤價格波動周期即可。他表示，當前國內經濟復蘇格局確立，美國經濟周期性波動風險還未徹底釋放，國內外黃金資產價格受到匯率影響，但就黃金資產的階段性波動來看，外盤黃金價格機會或明顯好于國內黃金資產。從入場時節來看，9月中下旬是外盤黃金調整的節點，目前是最佳入場時間，一旦國際金價突破年內最高點壓制，將徹底進入上行空間。