證監會減持新規威力顯現，實施首日，A股市場十余家公司提前終止了減持計劃。

分析人士認為，此次減持和再融資政策優化的方向，與中長期活躍資本市場的政策布局一脈相承，進一步規范大股東、董監高等相關方的減持行為，有利于資本市場長期健康穩定發展。

新規首日十余家公司終止減持 超2000家上市公司不符合減持條件

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8月27日晚間，證監會就進一步規范相關方減持行為作出要求。上市公司存在破發、破凈情形，或者最近三年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。控股股東、實際控制人的一致行動人比照上述要求執行；上市公司披露為無控股股東、實際控制人的，第一大股東及其實際控制人比照上述要求執行。

8月28日，包括金能科技、大智慧、永鼎股份、哈森股份、中源家居、乾景園林、引力傳媒、金麒麟、鐵流股份、匯嘉時代、劍橋科技、中曼石油、道明光學、金浦鈦業等14家上市公司宣布股東提前終止減持計劃。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，本次減持新規讓一些已經公告過要減持，但又不符合減持條件的公司不得不提前終止減持計劃。他認為，本次減持新規的出臺，是對此前減持規定的補充，減持新規能有效減輕當前市場資金面壓力，保護中小投資者利益，有望推動市場回暖。

申萬宏源研究發布的報告顯示，在新規之下，不符合減持條件的公司（剔除房地產），共2203家，數量占比 42.1%，市值29萬億，占比35.5%；其中機械設備、電子、醫藥等行業不符合減持條件的公司數量占比最高，銀行、電子、醫藥生物市值占比最高。

申萬宏源證券分析師傅靜濤表示，此次減持和再融資政策優化的方向，與中長期活躍資本市場的政策布局一脈相承，體現了鼓勵分紅、提升上市公司質量的導向。

減持監管步入常態化 加大對違規減持行為打擊力度

分析人士稱，近年來，證監會對減持的規定逐步走向規范，減持監管步入常態化，未來監管將加大對違規減持行為的打擊力度。

在2005年股權分置改革之前，由于A股股票價格由流通股決定，在非流通股占整個A股市場的比重較大且未進入二級市場情況下，非流通股的減持對市場沖擊較小，因此，監管部門制定的股份減持的規范較少。2005年9月，證監會啟動股權分置改革，制訂了《上市公司股權分置改革管理辦法》等規范，在解決了原非流通股的上市交易問題同時，也規定了原非流通股東股份上市交易的緩沖期（限售期）。

在2015年股市出現較大回撤時，證監會發布《中國證券監督管理委員會公告[2015]18 號》（簡稱“18 號文”），在6個月內禁止了上市公司股東和管理人員的減持行為，并對違規減持行為做出了嚴厲處罰。在“18 號文”實施周期結束前夕，證監會發布《上市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》，規范了股東和管理層的減持行為。2017年5月，證監會又發布了《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》，特定股東持有的存量股份也納入減持規定管理、完善集中競價、協議轉讓規則、明確大宗交易減持比例。同時，交易所也出臺相關實施細則、規范指引，逐漸形成完整的股份減持規范體系。

2023年7月28日，證監會有關部門負責人答記者問時指出，上市公司大股東、董監高作為“關鍵少數”，不得以離婚等任何方式規避減持限制。對“離婚式減持”又進行了規范。

證監會在8月27日發布減持新規時表示，正在抓緊修改《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》，提升規則效力層級，細化相關責任條款，加大對違規減持行為的打擊力度。

國泰君安在研報中表示，證監會減持監管步入常態化，并根據現實情況及時調整完善相關政策，提高了信息透明度和減持規范程度，有效降低了金融風險，維護了投資者利益，保證了市場合理流動性，有利于資本市場長期健康穩定發展。