藏格礦業日前公布的半年報顯示，營收為27.96億元，同比下降20.33%；歸母凈利潤達20.26億元，同比下降15.46%。

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“雖然公司凈利潤處于行業領先水平，但今年上半年業績表現確實不及預期。”藏格礦業董事會秘書李瑞雪向新華財經表示，受大宗商品價格波動影響，公司業績較去年下降明顯，“去年的市場狀況不可復制，是歷史最好水平”。

銷量上升營收下降

碳酸鋰、氯化鉀是藏格礦業兩大主營業務。行業數據顯示，今年以來，國內氯化鉀價格持續走跌。肥多多化肥研究總監嚴森勝說，今年上半年國內氯化鉀產量提升、進口鉀肥增加，鉀肥市場供應充足。作為行業價格風向標，2023年度的鉀肥大合同價格最終鎖定在CFR307美元/噸，較去年下跌47.97%。

與鉀肥價格變化過程不同，今年上半年，碳酸鋰價格經歷了大幅下跌和緩慢回升的震蕩過程。行業信息顯示，目前國內電池級碳酸鋰價格穩定在每噸30萬元左右，較去年年底每噸超60萬元的高點縮水一半。

大宗商品價格波動影響下，藏格礦業呈銷量上升、營收下降的經營局面。

半年報數據顯示，報告期內，藏格礦業碳酸鋰平均售價（含稅）260120.73元/噸，同比下降34.67%；產量4507噸，同比下降5.51% ；銷量4865噸，同比增長1.21%。同期，該公司氯化鉀平均售價（含稅）3082.98元/噸，同比下降22.39% ；產量53.06萬噸，同比增長15.50%；銷量58.97萬噸，同比增長19.35%。

值得注意的是，藏格礦業氯化鉀、碳酸鋰銷售成本較去年分別上漲3.18%、24.17%。對此，李瑞雪解釋道：“上半年察爾汗鹽湖產區氣溫較低，鹵水離子濃度下降導致生產成本增加，特別是碳酸鋰在吸附、沉淀環節增加了不少物料投入，導致每噸碳酸鋰生產成本較去年同期上升約1萬元。”

“資源型企業受大宗商品價格波動影響明顯，如何應對是公司亟待解決的難題。”李瑞雪表示，今年上半年碳酸鋰、氯化鉀價格下跌直接導致公司業績下滑，但在大宗商品市場中，價格主要受全球供求關系影響，單一一家企業沒有話語權。

7月下旬碳酸鋰期貨合約、期權合約相繼上市交易引發市場關注。李瑞雪表示，期貨、期權套期保值的基本功能將幫助企業鎖定產品價格，從而穩定長期生產經營和市場預期。

“目前公司正在向廣期所申請碳酸鋰期貨指定交割廠庫。”李瑞雪說，碳酸鋰期貨、期權對公司而言都是新鮮事物，金融產品風險較大，為開展上述業務，公司已配備相關專業人員。

拓展資源布局全球

與半年業績公布同步，藏格礦業披露了半年度分配方案，擬每10股派8元（含稅），現金分紅總額為人民幣12.56億元（含稅），占當期合并報表歸屬于上市公司股東凈利潤的 62.01%，成為2023年半年報首家公布分紅方案的公司。

近年來，圍繞鉀、鋰兩大主營業務，該公司通過股權投資，迅速拓展資源布局。

——老撾鉀礦，詳勘情況好于預期。

2023年2月17日，以藏格礦業為主的企業聯合體與老撾政府達成協議，獲得萬象附近約6億噸鉀礦特許經營權。李瑞雪介紹：“公司在萬象賽塔尼縣、巴俄縣共有礦區面積達400平方公里，勘探發現，在巴俄縣首采區40平方公里范圍內鉀資源儲量就超過了4.3億噸。”

“從技術上看，老撾鉀肥項目與國內鹽湖提鉀技術的最大不同在于那里的資源是固體鉀礦，需要將固體鉀礦轉化為鹵水資源。只要突破了這個技術問題，后端的產業技術可以直接利用國內已經成熟的鉀肥生產技術。”藏格礦業副總經理張萍告訴記者。而根據生產計劃安排，如果今年年底藏格礦業取得采礦證，明年年產200萬噸的首期老撾鉀肥生產項目就可以進入地面施工階段。

——西藏鋰礦，規劃項目穩步推進。

據了解，藏格礦業所在察爾汗鹽湖鎂鋰比高達500:1，每升鹵水鋰含量僅為50毫克。通過技術研發和工藝路線改進，目前藏格礦業采用“模擬連續吸附→納濾反滲透除雜→萃取沉淀一步法合成”實現碳酸鋰量產，且銷售成本僅4.1萬元/噸，相比于鋰精礦和鋰云母，成本優勢明顯。

“憑借在察爾汗鹽湖的提鋰技術積累，公司對西藏鹽湖開發很有信心。”李瑞雪說，預計明年上半年公司麻米措首期5萬噸碳酸鋰生產項目可以建成。此外，公司擬通過藏青基金收購國能礦業39%股權，從而間接持有西藏龍木錯及結則茶卡鹽湖權益，兩個鹽湖鋰資源儲量達390萬噸。

——巨龍銅礦，投資收益未來可期。

公司持有巨龍銅業30.78%的股權，半年報顯示，報告期內公司取得投資收益5.85億元，占公司利潤總額的25.80%，投資收益同比增加2.4億元，增幅69.57%。 記者了解到，目前巨龍銅業仍在投資擴產階段，未進行實際分紅，但公司對巨龍銅業“給予厚望”。李瑞雪說：“巨龍銅業主要由紫金礦業經營建設，2022年銅金屬產量11.51萬噸，為藏格礦業帶來投資收益7.24億元，三期建設完成后，巨龍礦業將成為全球規模最大、品位最低、海拔最高的綠色礦山。”

半年報發出后，安信證券、海通國際兩家機構均給予藏格礦業“增持”評級。市場人士認為，鉀、鋰、銅的資源優勢，將為藏格礦業帶來較大業績增量。李瑞雪說：“未來，藏格礦業在保證青海察爾汗鹽湖穩產基礎上，在國內外不斷尋求礦產資源的儲備與開發，以適應市場需求，為我國資源安全提供可靠保障。”