盡管巴西(xi)(xi)央行(xing)基準利(li)率近兩年來居高(gao)不下，巴西(xi)(xi)銀(yin)行(xing)業(ye)仍然持續創下超高(gao)業(ye)績。今(jin)年第(di)一季度，巴西(xi)(xi)四大(da)金融機(ji)構凈利(li)潤總(zong)和高(gao)達233.5億雷亞爾（1美元約合(he)4.8雷亞爾），與美國(guo)銀(yin)行(xing)的形(xing)勢形(xing)成鮮(xian)明對比(bi)。

其中，巴(ba)西銀(yin)行獲利(li)最豐，一季度凈利(li)潤(run)達86億雷亞(ya)(ya)爾(er)，比(bi)去年同期增長29%；其次為(wei)伊塔烏(wu)銀(yin)行，凈利(li)84.3億雷亞(ya)(ya)爾(er)；巴(ba)西貼現銀(yin)行和桑坦德銀(yin)行分別(bie)賺得(de)42.8億雷亞(ya)(ya)爾(er)和21.4億雷亞(ya)(ya)爾(er)。

與(yu)此(ci)同時，由(you)于美聯儲進入加(jia)息周期(qi)，3月中旬以來，美國銀行業危機不(bu)斷(duan)顯現(xian)，并有蔓(man)延(yan)之勢。

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美聯儲(chu)自2022年(nian)3月進入本輪加息周(zhou)期以來已累計加息500個基(ji)點，將基(ji)準利率(lv)從0%至(zhi)0.25%之(zhi)間上調至(zhi)5%至(zhi)5.25%之(zhi)間，基(ji)準利率(lv)水平(ping)不斷刷(shua)新2008年(nian)金融危機以來峰(feng)值。美國國債收(shou)益率(lv)迅(xun)速(su)飆升，導致投資(zi)機構(gou)在美聯儲(chu)加息前購入的國債資(zi)產賬面損失(shi)不斷擴大。

3月10日，總部位(wei)于美國(guo)加州圣克拉拉市的硅谷銀(yin)行因流(liu)動性問(wen)題被(bei)迫(po)關閉(bi)(bi)(bi)。僅僅兩天后，美國(guo)金融(rong)監管部門(men)出于同樣因素(su)關閉(bi)(bi)(bi)簽名銀(yin)行。5月，第一共(gong)和銀(yin)行被(bei)關閉(bi)(bi)(bi)，繼而被(bei)摩根大通收(shou)購。

盡管(guan)高利率同樣對巴西的銀行產生影響，但(dan)方式卻有不同。

高(gao)基準利率(lv)的一(yi)大問題是違約(yue)增(zeng)加，導致金融機構(gou)存款準備金額增(zeng)長(chang)，以保(bao)證(zheng)其正常運營。因(yin)此(ci)，利率(lv)越高(gao)，家(jia)庭(ting)負債水平越高(gao)，由(you)此(ci)導致貸款違約(yue)率(lv)和存款準備金額增(zeng)加，金融機構(gou)利潤(run)受(shou)損。

今(jin)年第一季度，貼(tie)現銀行和(he)桑坦德銀行的違約率分別上升至5.1%和(he)3.2%，導致凈利潤同比減少。

但巴(ba)西銀(yin)行業的(de)韌性遠高于美國。業內人(ren)士指出，第(di)(di)一(yi)，巴(ba)西已習慣(guan)了高利率和(he)更長(chang)的(de)貨(huo)幣緊縮周期；第(di)(di)二，巴(ba)西銀(yin)行業的(de)投(tou)資策略異于美國；第(di)(di)三，巴(ba)西政府對銀(yin)行業的(de)規定更保守、更嚴格，其銀(yin)行體(ti)系也更堅韌；第(di)(di)四(si)，巴(ba)西銀(yin)行體(ti)系比美國銀(yin)行體(ti)系集中度更高，少(shao)數銀(yin)行坐擁千萬客戶，破產風(feng)險大幅降低。

特納克斯資(zi)本(ben)公司常務董事亞歷山大(da)·西(xi)爾韋里奧解(jie)釋說，巴西(xi)這個國家已(yi)經習慣了緊縮的(de)貨幣政策周期，因此，銀行知(zhi)道如何(he)駕馭高利率的(de)風浪。當2021年巴西(xi)央行再次上調利率以(yi)控制通(tong)脹時，該(gai)國主(zhu)要(yao)金融機(ji)構已(yi)預料(liao)到基準利率上升至兩位數的(de)可(ke)能性，并調整(zheng)了投(tou)資(zi)策略。

阿爾卡(ka)尼(ni)投資(zi)(zi)公司首席(xi)經濟學(xue)家沙貝爾·扎伊卜表示，巴(ba)西金融機構通(tong)常將大部分(fen)資(zi)(zi)源分(fen)配給(gei)“后(hou)固定收(shou)(shou)益證(zheng)券(quan)”，即收(shou)(shou)益率(lv)與利率(lv)變化(hua)掛鉤的證(zheng)券(quan)。因此(ci)，如果基準(zhun)利率(lv)上調(diao)，債券(quan)收(shou)(shou)益率(lv)也會增(zeng)加。

因特研究公司(si)銀(yin)(yin)行業(ye)分析師馬(ma)特烏(wu)斯·阿馬(ma)拉爾強調(diao)，美國的主要問題在(zai)于“資產與負(fu)債不(bu)匹配”，也就(jiu)是說，銀(yin)(yin)行沒有足夠現(xian)金支持提(ti)現(xian)。此外，國外對銀(yin)(yin)行的監管遠不(bu)及(ji)巴西(xi)嚴格。

20世紀90年代末，巴西在(zai)實施(shi)“雷亞爾計劃”和出現部分銀行破產后，采(cai)納(na)了巴塞(sai)爾銀行監理(li)委員會的建議，并(bing)采(cai)取更嚴格的措施(shi)確(que)保金融(rong)系統安全(quan)。巴西金融(rong)機構(gou)被(bei)要(yao)求保持最低數量的股本保證流動性。

專(zhuan)家們一致認為，如(ru)果(guo)巴西的(de)銀行出現擠(ji)兌現象，后(hou)果(guo)很可能與美國不(bu)同，因為巴西的(de)金融機(ji)構數量(liang)少(shao)得多，而他們的(de)客戶(hu)數量(liang)卻多得多。

阿(a)爾卡尼投資公(gong)司執行董事馬(ma)塞洛馬(ma)耳他指(zhi)出，巴西五大(da)銀行坐(zuo)擁千(qian)萬客戶，發(fa)生大(da)規模(mo)擠兌的概率非常小。

相(xiang)對(dui)而(er)言，美國(guo)(guo)倒(dao)閉的三家(jia)銀(yin)行都是(shi)區域性的小型或中型銀(yin)行，對(dui)該國(guo)(guo)大銀(yin)行的沖擊風(feng)險(xian)非常(chang)低。美國(guo)(guo)銀(yin)行系(xi)統強(qiang)大的分散性使得發生系(xi)統性風(feng)險(xian)的可(ke)能性下降。

有(you)專家(jia)指(zhi)出，如(ru)果巴西的一家(jia)主要(yao)銀行(xing)破(po)產(chan)，將影(ying)響數百萬客(ke)戶，給整個(ge)銀行(xing)體系造成(cheng)巨大沖擊。因(yin)此(ci)，盡管可能性很小(xiao)，但(dan)一家(jia)巴西銀行(xing)破(po)產(chan)對(dui)整個(ge)經(jing)濟的風(feng)險將遠高(gao)于美(mei)國。