?瑞穗銀行：加倍押注美元空頭可能并不明智

【資料圖】

?Jake Lloyd-Smith：美聯儲暫停加息將令黃金受益

?高盛：日本央行6月可能按兵不動 日元的戰術性走軟或將繼續

?Shinkin Asset Management：日本央行不太可能在短期內調整或取消YCC

?摩根大通：預計土耳其將在2023年下半年陷入經濟衰退

【機構分析】

?在本周美聯儲、歐洲央行和日本央行等央行召開會議之前，多數亞洲貨幣兌美元走弱。瑞穗銀行經濟與策略主管Vishnu Varathan表示，在美元空頭押注上加倍下注可能并不明智，美聯儲可能會暫停并保持鷹派基調，而不是政策轉向。

?分析師Jake Lloyd-Smith表示，黃金將受益于美聯儲暫停加息，不過，有關政策存在進一步收緊空間的補充信號，加上點陣圖的修正可能會限制黃金升勢。金價在接近歷史高點后，今年至今仍上漲7%，這是由諸多因素推動的。最重要的觀點是，隨著美國經濟降溫，美聯儲的加息計劃已接近尾聲。5月金價確實出現了小幅下跌，當時未能預見到美國10年期國債收益率的上升，以及實際利率的相應攀升。然而，隨著通脹趨勢下降，美聯儲的暫停實際上會轉變為降息。如果美國確實出現了峰值利率，那就意味著黃金的前景要光明得多。

?高盛分析師表示，日本央行在本周可能維持貨幣政策不變，日元兌美元以及其他貨幣的戰術性走軟可能會持續。該行的Kamakshya Trivedi等策略師寫道，經濟衰退的可能性降低之際，應該會繼續處于美國利率上升和風險情緒積極的背景環境中，而這是典型的日元利空環境。日本央行料將在7月調整收益率曲線控制，同時上調通脹預期。策略師表示，盡管對潛在的匯市干預和日本央行短期內將改變政策的猜測升溫，但這些擔憂看起來過頭了，因為這一次日元的下跌比去年同期要慢得多，日本央行在4月會議上更加明確地將政策前景與通脹數據掛鉤了。

?經濟學家已經預計，鑒于物價持續走強，日本央行將提高7月的通脹預期。這可能會為下個月的初步政策調整提供證據，然后再進行更重大的調整。他們認為，如果植田和男選擇提前采取行動，最有可能的舉措是調整或放棄收益率控制。三井住友銀行首席外匯策略師Hirofumi Suzuki表示，人們普遍認為，利率調整將在沒有任何警告的情況下執行。他說，日本央行甚至有可能在本月再次提高收益率上限。日本央行強調，它將在必要時謹慎調整政策，因此并沒有完全排除這種可能性。在經濟方面，雖然日本的通脹率仍遠高于3%，但工資的增長仍然缺乏阻止家庭實際消費能力下降所需的力量。植田和男警告稱，相對于滯后，行動太快會給穩定通脹帶來更大的風險。由于全球同行收緊政策的壓力仍取決于數據，這位央行行長或許可以在短期內等待。澳儲行和加拿大央行出人意料的加息表明，緊縮周期尚未結束。隔夜指數掉期預示著美聯儲和歐洲央行在今年剩余時間里將分別加息一次和兩次。如果美聯儲本周意外加息，日元兌美元可能會大幅下跌，但還不足以改變植田和男在政策上的立場。日本期貨市場沒有顯示出押注即將發生轉變的賣空者增加的跡象。“從薪資、通脹和其他數據來看，日本央行不太可能在短期內調整或取消收益率曲線控制。”Shinkin Asset Management分析師Jun Kato表示。

?摩根大通預計，土耳其央行將在6月22日的會議上將利率從目前的8.5%上調至25%，預計土耳其年底利率為30%，但存在上行風險；預計由于信貸條件收緊，土耳其將在2023年下半年陷入經濟衰退。