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花生期貨盤面近兩日波動較為劇烈，主力2310合約24日低開低走，午后增倉大跌，終盤跌超5%，刷新年內新低；其余遠月合約也均錄得逾3%的跌幅。雖然花生舊作供應趨緊，但已經被逐漸消化，且市場預期今年新作花生供應或恢復性增加。業內人士普遍認為，當前花生的基本面變動仍相較有限，下跌的主要動能或是空頭資金的入場。

據新湖期貨分析，花生今日大跌，可能是基于國內新作面積同比將增加預期下，資金的一次做空試探。國內花生舊作大減產背景下，當前基層無貨，不多的庫存集中在貿易商手中，且有較好的持貨利潤。國內新作上市前，國內商品米供需緊張，但油料米供需雙弱。國內新作花生正在播種期，面積同比料將增加。在國內新作預期增產、期現價格又處于歷史高位情況下，作為為數不多沒有大跌的品種，近期資金對花生的做空機會關注度已經提高，這導致盤面資金博弈較為激烈。

近期，國內油脂油料品種弱勢整理，尤其是新年度全球植物油庫存回升，供應逐步增加，在下游消費清淡的情況下，油脂板塊大幅回落。3月以來，豆油、棕櫚油主力連續合約價格下跌約2000元/噸左右，菜油主力連續合約更是跌超2500元/噸。而花生作為油料品種之一，價格處于歷史相對高位，期價存在補跌需求。

銀河期貨在研報中指出，上半年花生油需求較差，提貨以及表觀消費也受到一定的抑制，這也導致油料花生的整體需求較差。通貨花生因為減產以及消費趨好，使得整體的油料花生與通貨花生繼續嚴重的劈叉，差價拉到了歷史的極值。從盤面來看，在通貨花生價格偏強、惜售以及進口成本高企的帶動下，花生期貨2310合約前期市場預期的價格過高，月初盤面價格上漲至10650元/噸左右，給出了一定的套盤利潤，這也是花生價格上行空間受限，尤其到了10950元/噸附近上漲動能較差的主要原因。“后續隨著2311合約受到新季花生產量恢復的預期帶動下走弱，10合約繼續回調至倉單成本附近保持震蕩到今日大跌。”

就基本面而言，國泰君安期貨表示，目前市場對新季麥茬花生擴種預期較大，供應預期邊際寬松。現貨方面，經過五一備貨后，市場處于消化庫存階段，后續再無大規模采購，整體購銷較為清淡。后續繼續關注新季麥茬花生播種情況，花生種植利潤較高、播種意愿較好，盤面遠期合約或延續偏弱走勢。

此外，由于前期受到蘇丹國內動蕩局勢影響，市場擔憂進口花生供給，花生期貨價格有所升水。但實際上來看，國內花生進口未受較大影響。海關總署數據顯示，2023年1-4月花生進口總量為430601噸，較上年同期累計進口總量的164761噸，增加265840噸，同比增加161%。“估計未來幾個月花生進口量也將處于高位水平，對國內花生價格構成壓力。”廣發期貨稱。

針對后市，新湖期貨提示，需關注大跌后國內貿易商是否出現一波出貨。若如此，盤面可能仍有下行空間。

銀河期貨則認為，當前花生仍在播種階段，需要注意今年的厄爾尼諾現象，東南亞現在已經出現的極端的高溫，去年因為干旱問題主產區河南、山東花生播種就受到了極大的影響，今年花生生長以及播種依舊可能會受到天氣的影響，若發生極端天氣，或會使得花生的產量不及預期，花生的價格中樞反而會上移。