新華財經北京5月23日電 周二銀行間市場整體維持強勢，利率債收益率下行，10年期國債活躍券跌1.65個基點至2.6975%，10年期國開債活躍券跌1.35個基點至2.8590%；國債期貨當天全線上漲，中證轉債指數高開低走。

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機構認為，今日債券市場整體情緒較好，由于資金面仍處于寬松窗口期，結合當下經濟修復情況較弱，未來修復預期強轉弱，收益率整體上行空間有限，一旦利率上行至合理估值位置，配置需求則會增加。

【行情跟蹤】

國債期貨收盤集體上漲，30年期主力合約漲0.21%，10年期主力合約漲0.2%，5年期主力合約漲0.17%，2年期主力合約漲0.08%。

周二銀行間市場整體維持強勢，利率債收益率下行，10年期國債活躍券跌1.65個基點至2.6975%，10年期國開債活躍券跌1.35個基點至2.8590%。

中證轉債指數（000832）高開低走，尾盤隨大盤走勢向下，收報405.10，跌0.43%，因發行規模24.5億元的韻達轉債（127085）上市，兩市全天成交金額368.88億元，比周一略有放量。漲幅榜前列中，韻達轉債首日上市漲超26%，上午一度被深交所停牌半小時，特一（128025）漲7.15%，花王（113595）和金禾轉債（128017）分別漲3.72%和3.06%；跌幅榜排名里，小康轉債（113016）跌20%，城市轉債（123116）跌9.95%，新港轉債（111013）跌6.79%，精測轉債（123025）和精測轉2（123176）分別跌3.71%和3.62%、

一級市場方面，農發行2年期、7年期上清所托管增發債中標收益率分別為2.3088%、2.77%，全場倍數分別為3.94倍和5.58倍，邊際倍數分別為1倍和8.27倍。

【資金面】

央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，5月23日人民銀行以利率招標方式開展了20億元逆回購操作，中標利率2.0%。數據顯示，今日20億元逆回購到期，因此當日完全對沖到期量，目前央行已連續4日零投放零回籠。

Shibor短端品種集體下行，其中隔夜品種下行5.2個基點報1.224%，7天期下行7.3個基點報1.824%，14天期下行3.5個基點報2.065%，1個月期下行0.7個基點報2.117%。周二銀行間回購定盤利率亦全線下跌，其中FR001報1.33%，跌4個基點；FR007報1.85%，跌5個基點；FR014報2.1%，跌2個基點。

【海外債市】

隔夜市場方面，美債收益率小幅攀升，其中短債收益率漲幅較大。市場仍在關注美國總統與眾議院議長關于債務上限的會談，美國財長耶倫在5月22日給美國國會眾議院議長的一封信中再次強調稱，如果國會在6月初，甚至最早在6月1日之前不采取行動提高或暫停債務上限，財政部將極有可能不再能夠滿足政府的所有義務。據美國財政部22日數據，1個月期美債收益率漲7個基點至5.69%，2個月期美債收益率漲8個基點至5.35%，3個月期美債收益率漲11個基點至5.4%；2年期美債收益率小漲1個基點至4.29%，10年期美債收益率上漲2個基點至3.72%；2年期與10年期美債收益率利差小幅收窄至57個基點。

亞太市場交易時段，美債價格走弱，1年期以下短期債券繼續被投資者拋售，其中1個月期美債收益率大幅上漲26.5個基點至5.881%，2個月期上漲22.1個基點至5.546%，2年期美債漲3.9個基點至4.361%，10年期美債微漲0.2個基點至3.721%。機構觀點認為，預計6月中旬之前美國債務上限和利率決議會議可能會對市場反復擾動，10年期美債偏弱震蕩的概率較大。

周二，歐債市場延續昨日下跌行情，截至新華財經發稿時，10年期德債收益率上漲2.2個基點至2.474%，10年期意債收益率漲3.6個基點至4.338%，10年期法債收益率漲2.6個基點至3.054%；與歐洲市場走勢一致，英債當天全線下跌，2年期英債收益率漲6.4個基點至4.117%，10年期英債收益率漲6個基點至4.126%。

亞洲市場方面，截至5月23日尾盤，10年期日債收益率報0.401%，上行1.4BP；3年期和5年期日債收益率分別走高1.6個基點和0.9個基點，報-0.029%和0.101%。超長端品種表現更弱，20年期和30年期日債收益率分別報0.995%和1.24%，分別上行2.3個基點和2.4個基點。

日本財務省上午招標的10年期通脹掛鉤國債實際發行2498億日元，投標倍數為3.49倍，市場需求良好。財務省還公告擬于5月30日發行2.9萬億日元2年期國債。

【機構觀點】

國盛固收：債券短期進入震蕩一方面是由于前期利率下降速度較快，目前市場杠桿和久期都處于相對較高水平，部分機構存在止盈交易。在經過近一個月的利率下行之后，靜態來看，目前利率已經下降至較低水平，超長債利率甚至不斷創下歷史新低。同時，市場久期和杠桿都上升至較高水平，銀行間市場回購交易量持續在7.5-8萬億之間運行。因而短期來看，部分此前做多機構或存在階段性止盈情況，帶來利率的短期震蕩或調整風險。

中信證券：5月LPR報價與上月持平，基本符合市場預期，對債市影響較小；短期來看，前期存量利好交易較為充分而基本面主線缺位的環境下，債市或更多受匯率、股市等外圍因素影響，預計10年期國債利率將在2.7%到2.75%的區間窄幅震蕩為主。

華泰固收：債市處于新的平衡階段，方向仍不言逆轉，但打開空間需要基本面和貨幣政策超預期變化驅動。基本面高頻數據仍缺少亮點，長期深層次問題比如新舊動能切換、微觀主體活力問題待進一步改善。債市開始顯露出擁擠的現象，比如拉長久期、30-10年國債利差壓縮到極致，理財等接棒中小行配置壓力，短期止盈訴求也有所浮現。