國家統計局11日發布數據顯示，2023年4月份，全國居民消費價格（指數為CPI）同比上漲0.1%，環比下降0.1%；全國工業生產者出廠價格（指數為PPI）同比下降3.6%，環比下降0.5%。二者表現弱于市場預期。業界認為，全年物價將處于低位運行，貨幣政策、財政政策應著力進一步推動內需回升、鞏固經濟復蘇態勢。

CPI同比上漲0.1%

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國家統計局數據顯示，4月份，市場供應總體充足，消費需求逐步恢復，CPI環比下降0.1%，同比上漲0.1%。扣除食品和能源價格的核心CPI，環比由上月持平轉為上漲0.1%，同比上漲0.7%，漲幅與上月相同。

從衡量短期變化的環比變動來看，國家統計局城市司首席統計師董莉娟分析，當月食品價格環比下降1.0%，影響CPI環比下降約0.19個百分點。其中，鮮菜和鮮果大量上市，價格分別環比下降6.1%和0.7%；生豬產能充足，疊加消費淡季影響，豬肉價格環比下降3.8%。而非食品中，小長假期間出行需求增加，交通工具租賃費、飛機票、賓館住宿和旅游價格均有上漲；受國際原油價格波動影響，國內汽油和柴油價格均下降1.7%。

從同比變動來看，CPI同比漲幅比上月回落0.6個百分點，主要是上年同期對比基數較高。其中，食品價格同比上漲0.4%，漲幅比上月回落2.0個百分點；非食品價格同比上漲0.1%，漲幅回落0.2個百分點。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，扣除食品和能源以及“五一”小長假居民集中出游的影響，核心CPI中耐用消費品、通信工具、交通工具等價格均有所走弱，這說明提振內需、促進消費還需進一步鞏固。

PPI同比下降3.6%

4月份，受國際大宗商品價格波動、國內外市場需求總體偏弱及上年同期對比基數較高等因素影響，PPI環比下降0.5%，同比下降3.6%。此前的“輸入型通脹”繼續向“輸入型通縮”轉化。

從環比來看，受國際原油價格波動影響，國內石油煤炭及其他燃料加工業、化學原料和化學制品制造業價格環比下降。鋼材、水泥等行業供應整體充足，但需求不及預期，黑色金屬冶煉和壓延加工業、水泥制造價格環比下降。煤炭產能繼續釋放，加之進口量仍較大，煤炭開采和洗選業價格環比下降。

PPI同比降幅擴大，主要是由于上年同期石油、黑色金屬等行業對比基數走高，以及近期國內外需求偏弱。

上海財經大學公共政策與治理研究院首席經濟學家楊暢說，由于上游回落幅度更大，黑色鏈條、有色鏈條、發電鏈條的中游環節壓力減輕。

同時，國內需求恢復情況仍需進一步鞏固和促進。2023年4月中國采購經理指數顯示，受市場需求不足和一季度制造業快速恢復形成較高基數等因素影響，制造業PMI降至臨界點以下，景氣水平環比回落。

全年物價預計低位運行

植信投資研究院研究員丁宇佳認為，展望5月份，CPI同比漲幅將有所擴大。“五一”假期對食品和非食品價格有所支撐。隨著收儲政策托底豬肉價格、行業產能進一步去化，豬肉價格有望底部企穩，食品價格對CPI的負面拉動相應減弱。服務業PMI連續四個月保持高景氣水平，表明服務業復蘇動力增強，居民消費信心正在持續回暖，核心CPI回升趨勢已經形成。尤其是，服務業商務活動指數連續三個月位于較高景氣區間，服務業恢復發展態勢穩定向好，與居民出行和消費密切相關的交通運輸、住宿、文化體育娛樂等行業業務總量明顯增長。

“但由于食品價格大體穩定、輸入型通脹壓力繼續減弱、核心CPI回升偏慢，再加上下半年翹尾因素低于上半年，今年后半段CPI仍將保持在低位水平，預計上半年CPI同比上漲0.8%，全年約為1.3%左右。”溫彬說。

工業品方面，PPI同比變動已降至2020年6月以來最低水平。下半年隨著翹尾因素逐漸回升以及國內經濟企穩，PPI單月同比降幅有望收窄。4月份PMI指數顯示，市場預期保持穩定。生產經營活動預期指數為54.7%，繼續處于較高水平，企業對近期市場發展信心穩定。

丁宇佳亦認為，隨著國內生產和市場需求持續改善，重點項目建設加快推進，工業品價格將逐漸回升，PPI同比底部預計在二季度得到確認，隨后逐步走出周期底部，趨于上行。

溫彬建議，貨幣政策方面，可擇機降準甚至降息，以推動內需回穩。財政政策則需加大支出力度、加快支出進度，盡快形成實物工作量，鞏固經濟復蘇勢頭。此外，還應從繼續堅持“兩個毫不動搖”，全面深化改革、擴大高水平對外開放，提振市場主體信心。