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世界黃金協會最新發布的《全球黃金需求趨勢報告》稱，一季度黃金需求表現喜憂參半，體現了全球范圍內多樣化的需求來源。展望后市，預計央行購金仍將在今年支撐黃金需求，而對發達國家衰退的擔憂可能驅動資金在今年晚些時候加速流入黃金市場。

根據世界黃金協會的數據，盡管2023年一季度全球黃金需求總量(不含場外交易)同比下降13%，但場外交易市場的復蘇將黃金總需求提振至1174噸，同比小幅增長1%。

具體從需求分項來看，多國央行的購金行為提振了黃金需求。數據顯示，全球官方公布的黃金儲備在一季度增加228噸，創下了一季度的歷史新高。在市場波動性和風險加劇的時期，官方大規模持續購金突顯了黃金在國際儲備投資組合中的作用。

相比之下，一季度的全球金飾消費需求僅為478噸，表現較為平淡。其中，中國一季度金飾消費需求回升，達198噸。且中國一季度金飾需求表現抵消了印度需求疲軟的影響。主要受到印度國內黃金價格大幅上漲的影響，2023年一季度印度消費量為78噸，同比下降17%。

此外，一季度全球黃金投資需求表現參差不齊。受美國經濟系統性風險驅動，3月份黃金ETF再次呈現流入態勢，部分抵消了1月和2月的外流，將整個季度的流出量降至29噸。

金條和金幣的投資需求也同比增長了5%至302噸。世界黃金協會的數據顯示，美國金條和金幣的需求在第一季度達到32噸，為2010年以來的季度最高水平，主要受到經濟衰退擔憂和在銀行業動蕩之下避險情緒的驅動。這一增長有助于抵消歐洲，尤其是德國(需求下降了73%)的需求疲軟。

另從供應側看，一季度全球黃金總供應量略有增長。“金礦產量在一季度增加2%，黃金回收量上漲5%，二者的小幅增長推動第一季度黃金總供應量增至1,174噸。”世界黃金協會表示，尤其是黃金回收量增加在很大程度上歸因于金價上漲。

“一季度黃金表現喜憂參半，恰恰顯示了黃金多樣化的需求來源支持其作為全球性資產的作用和表現。”世界黃金協會資深市場分析師Louise Street表示，在銀行業動蕩、持續的地緣政治緊張局勢和充滿挑戰的經濟環境大背景下，黃金作為避險資產的作用不斷凸顯。在這種情況下，今年黃金的投資需求很可能會增加，尤其在美元走強和加息等不利因素走弱的條件下。

展望后市，世界黃金協會預計，持續的經濟復蘇和此前被壓抑的婚慶金飾需求有可能為二季度的金飾需求提供助力。而全球經濟存在諸多不確定因素，多國央行也繼續購入黃金，有可能使得二季度金條和金幣需求相比往年二季度更加強勁。

“央行購金也可能會保持強勁，即使購金量或低于去年的歷史高點，也依然可能成為2023年全年支撐黃金需求的基石。”Louise Street認為，截至目前，對黃金ETF的正向需求在第二季度仍在繼續，且對發達市場衰退的擔憂可能會成為今年晚些時候資金加速流入黃金市場的驅動因素。