【編者按】隨著我國多層次資本市場服務體系不斷健全，大資管行業處于高速發展期，成為推動我國經濟高質量發展的有力支撐。為全面呈現行業服務實體經濟的嶄新面貌，新華財經、上海金司南金融研究院聯合推出“資管力量”高端訪談欄目，旨在深度挖掘行業成長新動力，共同探索行業發展新趨勢。

近年來，大資管行業發展迅速，保險資管機構也在快速“增肌”。十年來，外資保險公司在華資產增長了552%，國內頭部保險資管公司也在不斷“擴圍”。在行業轉型升級、競爭白熾化的當下，中小保險公司的生存空間被不斷擠壓，如何在“群雄環伺”的格局中，實現錯位競爭、創變突圍，更好發揮險資長線效應，助力完善國內資本市場結構？

財信吉祥人壽保險股份有限公司（以下簡稱“財信人壽”）助理總裁、首席投資官鄒萬紅在接受“資管力量”欄目專訪時表示，外資險企布局中國市場，為處于探索改革轉型路徑的國內險企帶來先進的管理技術、經營理念、差異化的產品和服務。中小險企在“內外變局”下，應走一條“專而優”的發展之路，充分挖掘自身資源稟賦，深度融合數字技術，優化投資布局，才能不斷增厚收益，助力完善國內資本市場結構和經濟社會可持續發展。

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數字技術重塑保險行業服務生態

近年來，在數字經濟大發展的背景下，各行業均在加速數字化轉型，人工智能、大數據、云計算、區塊鏈等技術的運用，在促進業務創新、提升運營管理效能等方面發揮重要作用。

鄒萬紅表示，數字化驅動保險業變革和生態重塑，主要體現在推進產品、風控、渠道、服務、生態等方面加速迭代，從各環節助力降低成本、緩釋風險、提升效率、提高客戶體驗等，“比如，大數據可提升核保風控和驅動業務能力等”。

據了解，財信人壽圍繞湖南財信金控集團數字化轉型總體要求和戰略部署，積極推進和布局數字化轉型。2020年，手機出單一體化項目整體上線，邁出數字化轉型關鍵一步；2021年，成立數字化敏捷轉型工作小組；2022年，重點打造“智能營銷系統”成為支撐未來線上線下融合、打造客戶經營數據閉環管理、構建數據生態賦能業務發展的重要基礎。借助技術優勢，財信人壽還落實了多個復雜工作場景的標準化流程自動執行，提升了工作效率，實現了技術與業務的深度融合。

五方面優化配置 增厚投資收益

保險資金投資期限長、資金來源穩定，是優化資本市場結構、支持實體經濟發展不可或缺的重要力量，近年來，各級監管機構積極引導更多險資“入市”，以發揮保險資金的長線效應。

據悉，多年來，財信人壽在確保資金運用安全、合規的前提下，堅持審慎穩健的投資理念，把公司資產的安全性、投資收益的穩定性放在首位，持續提升投研能力和風控能力，合理進行資產配置，構建了穩中求進的資產組合，以實現投資收益的穩定增長。

鄒萬紅說：“在資產配置策略指導原則的框架下，近年來公司持續優化資產配置結構，以生息類資產（固定收益類+非標債權類）為主的基本結構未改變，在保障安全性的前提下，靈活調整上市權益和另類資產的配置比例，不斷抓住市場機遇增厚投資收益。”

鄒萬紅介紹，具體到實操中，財信人壽主要是通過五個方面投資配置，來發揮險資長線效應，實現增厚收益。

一是要滿足資產負債管理的要求，考慮負債端對期限、流動性和收益性的要求，以獲取長期穩健的現金流回報為基本目標，守住風控底線，控制風險敞口，確保資金運用與負債規劃協調運轉。

二是在以固定收益類資產為主的配置基礎上，將同樣具有穩健現金流回報的非標債權類資產同樣作為基礎配置方向，構建以生息類資產為基礎結構的投資組合，確保資金運用的現金流匹配以及保險公司運營的安全性。

三是充分利用不動產類資產和未上市股權投資與傳統市場的低相關性，在分散公司投資組合風險的同時增厚收益。

四是重點把握當前經濟環境下階段性的投資機會，構建當期收益和遠期回報相結合的投資組合，為公司中長期收益提供充分保障。

五是合理控制上市權益的風險敞口，在結構性機會中，適當調整其在投資組合中的配置比例。

根據第三方機構的統計數據，對壽險公司2018年至2022年總投資收益率平均值、綜合投資收益率平均值進行排序，近五年壽險公司總投資收益率平均值為4.9%，綜合投資收益率平均值為4.8%。財信人壽近五年總投資收益率平均值為6.34%、綜合投資收益率平均值為6.78%，兩項指標均排名壽險公司第1位，且遠超行業平均水平。

順應時代發展趨勢 強化養老領域布局

當前，我國人口老齡化速度加快、程度加深。在談到老齡化加速對壽險行業的影響時，鄒萬紅認為，機遇和挑戰并存。

從機遇層面看，老齡化加速會推動康養保險產品和服務創新。一方面，養老保險產品成為助力個人財富管理、解決老齡后收入問題的重要載體；另一方面，老年人口數的逐年增長，會直接推動醫養服務業的快速發展。

從挑戰層面看，主要表現在資產端和負債端。鄒萬紅認為，在負債端，險企尤其是中小險企面臨布局康養生態圈帶來的壓力及因產品保障期限帶來的更多資金賠付。在資產端，產品保障期限拉長對久期提出更高要求，結合當前利率下行環境，資產負債管理難度明顯提升。

作為湖南本土唯一的法人保險機構，鄒萬紅表示，財信人壽一方面要積極融入湖南發展大局，全力推動湖南多層次社會保障體系建設，積極做好大病保險、長期護理保險、意外傷害等經辦服務；另一方面，要充分發揮保險專業優勢，以客戶為中心，開發養老保險產品，打開投保年齡上限，優化投保流程，并積極鏈接外部資源，更好地滿足客戶需要。

對于壽險行業未來的趨勢判斷，鄒萬紅認為，主要體現在三個轉變：一是在商業邏輯上，從銷售驅動轉向服務驅動；二是在商業模式上，從單打獨斗轉向生態集群“作戰”；三是在經營方式上，從模糊判斷轉變為精準營銷。

“未來，我們將秉承‘適度規模、價值成長、區域精耕、特色發展’的發展方略，打造特色鮮明的‘專而優’的壽險公司，不斷優化投資布局，加大險資投向經濟發展重點領域的力度，為經濟社會發展及資本市場結構完善貢獻財信力量。”鄒萬紅如是說。