債市周五（4月21日）小幅走強，30年期國債期貨上市首日收盤全線飄紅，6月合約漲0.37%，帶動其他期限品種同步回暖，銀行間主要利率債收益率多數下行，資金面緊勢未見緩解。

【資料圖】

因五一假期調休，本周日（23日）銀行間債市正常開市，但多數券商、基金等非銀機構當日不上班，需要借入三天期資金。交易員透露，周五以存單等為抵押，融入三天期資金，價格在2.6%左右，資金成本有所上漲。

市場人士表示，近來表現較好的銀行“二永債”小幅震蕩，以待積攢下一步向好動能。雖然月末前流動性可能還有一定壓力，但不足以影響債市大方向，短期內行情料難脫盤整。

【行情跟蹤】

國債期貨整體表現亮眼，30年期國債期貨上市首日收盤全線飄紅，6月合約漲0.37%，9月合約漲0.18%，12月合約漲0.09%。此外，10年期國債期貨主力合約漲0.17%，5年期主力合約漲0.07%，2年期主力合約漲0.03%。

銀行間現券市場同步走強，截至發稿，10年期國開活躍券220220收益率下行0.5BP至3.0185%，10年期國債活躍券230004收益率下行0.75BP，報2.825%，3年期國開活躍券230202收益率下行0.5BP至2.65%。

交易所地產債多數下跌，“19遠洋01”跌超17%，“15遠洋05”、“15遠洋03”跌超10%，“21遠洋02”、“21旭輝01”跌超8%，“20萬達01”跌超7%，“21旭輝01”、“21碧地02”、“20中駿02”跌超5%；“21金地04”漲超1%。

【海外債市】

亞洲市場方面，消息人士稱，日本央行可能在下周的會議上維持超寬松貨幣政策，不改變利率目標和收益率目標區間。日債收益率漲跌互現，10年期日債收益率下行0.6BP至0.465%，3年期日債收益率上行0.9BP至0.004%。

一級市場方面，日本財務省上午招標的3個月期貼現國債實際發行5.125萬億日元，投標倍數為3.19倍，市場需求良好，平均價格收益率為-0.1779%。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，4月21日以利率招標方式開展了880億元7天期逆回購操作，中標利率2.0%。

數據顯示，當日150億元逆回購到期，因此單日凈投放730億元。央行本周共開展1700億元1年期中期借貸便利（MLF）操作和3820億元7天期逆回購操作，因本周共有1500億元1年期中期借貸便利（MLF）和2040億元7天期逆回購到期，故當周實現凈投放1780億元。

資金面方面，本次稅期雖未掀起大波瀾但影響消退緩慢，央行周五在公開市場加大逆回購操作規模，但未能阻止銀行間市場回購升勢，其中隔夜加權利率漲近6BPs，續創一個月來新高，7天期品種漲幅超過10BPs，二者倒掛有所收窄。

長期資金方面，全國和主要股份制銀行一年期同業存單最新發行報價在2.63%附近，并伴有數十億的發行規模；二級市場上，同期限存單成交在2.635%附近居多。

【機構觀點】

華創固收：繳稅期剛過，資金上繳后還沒有通過財政支出下發，所以資金偏緊。但趨勢上看，今年的稅期資金并不很緊張，未來資金利率回落有空間。債券市場方面，利率接近前期低點后，市場偏謹慎，需要新的催化劑，建議關注美元反彈和存單利率在繳稅期后是否會向下。

光大固收：自存款利率市場化調整機制建立以來，不少銀行主動地、陸續地下調了存款利率，使得當前存款利率不再“粘附”于自律上限附近。存款利率市場化調整機制不僅起到了引導存款利率下行的作用，還充分尊重了不同銀行、不同儲戶個體間的差異，讓市場主體自我決策并獲得相應的收益、承擔相應的成本。

華泰固收：國內市場主線從防控措施優化后的“強預期+現實待改善”逐漸調整為近期“數據偏強+預期偏弱”。對未來基本面預期分歧猶在，十年期國債料繼續窄幅震蕩，配置壓力仍大，繼續把握信用等票息機會。

中信固收：預計未來信貸增長依然維持較高的景氣度，但增速較一季度將會有所放緩；對于債市，中長期仍具備配置價值，但寬信用態勢延續以及貨幣政策力度適度回擺的背景下，長端利率短期可能會維持弱勢震蕩調整的格局。