4月以來，隨著A股整體反彈向上，上證指數重回3300點上方，市場對股票型ETF基金的關注度顯著提升。特別是近期醫藥類ETF份額呈大幅增加態勢，多只醫藥類ETF規模創歷史新高。

對此，業內人士表示，在市場調整之際，ETF份額大幅變化表明機構資金正在布局結構性機會。醫藥這類處于景氣度上升階段且估值較低的確定性品種，在二季度有望迎來反攻。

資金持續凈流入 多只醫藥ETF規模創新高

(相關資料圖)

4月以來，沉寂了一段時間的醫藥板塊迎來反彈，場內776只交易型開放式指數基金（ETF）份額整體減少超91.81億份，而醫藥類ETF卻逆市增長，成為全市場份額增長最多的主題基金。

從資金流向來看，數據顯示，4月以來，ETF中有6只凈流入額超15億元，位居前三的易方達滬深300醫藥衛生ETF、銀華中證創新藥產業ETF及華寶中證醫療ETF都屬于醫藥板塊。這三只ETF資金凈流入分別為29.16億元、22.76億元和19.18億元。

從增長份額來看，4月以來，ETF份額增量前4位也均屬于醫療和醫藥主題。數據顯示，截至4月14日，4月以來的股票型ETF份額增長最多的是易方達滬深300醫藥ETF，份額增長達79.85億份，該產品總份額在4月14日創下歷史新高，達到371.96億份。

華寶中證醫療ETF、銀華中證創新藥產業ETF、廣發中證創新藥產業ETF三只產品緊隨其后，近一個月來的份額分別增長56.32億份、30.37億份、18.31億份。值得注意的是，這三只產品近期規模快速增長，且都在4月14日創下歷史新高，截至4月14日，上述產品的規模分別為420.18億份、85.54億份、47.12億份。

時間拉長來看，自2023年春節以來，有16只ETF周度份額實現了連續10周增長，其中有9只都來自醫藥和醫療主題，數量占比最大。

此外，機構也正在逐漸提高醫藥行業的配置比例。據安信證券統計，4月第一周，主動權益基金加倉前五的申萬行業分別為電子、醫藥生物、房地產、有色金屬、社會服務。其中，績優基金與百億級基金一致選擇加倉醫藥行業。

資金急尋新機會 看好醫藥板塊中長期價值

業內人士在采訪中提及，4月以來，隨著AI板塊高位出現分化，部分資金急欲尋找新機會。而當下，醫藥行業正處于歷史估值的相對低位，行業風險水平被不斷釋放，順理成章地成為資金輪動回補的承接點。

特別是經過兩年調整，2023年以來，在“消費復蘇+創新藥驅動+人口老齡化”的基本面邏輯驅動下，醫藥板塊性價比較高，且具備長期利好，預計將涌現更多的投資機會。

諾德基金基金經理朱明睿表示，醫藥板塊下跌空間比較有限，前期各方面負面因素的擾動已基本在估值上得到反饋。從中長期維度看，當前或是配置醫藥板塊相對合適的時間點。“就細分板塊而言，比較看好醫藥板塊的消費醫療、創新器械以及藥品賽道中的中藥、仿制藥。”朱明睿說。

從交易結構上來看，廣發核心競爭力混合擬任基金經理王瑞冬分析稱，機構對醫藥板塊當前處于低配狀態，交易結構并不擁擠。同時，醫藥行業中偏消費類的產品和服務、科研和工業的上游試劑/耗材、研發外包產業鏈等需求持續增長。

華金證券研究所分析指出，除了受到相關會議召開的影響，市場關注度提升和利率下行預期均利好創新藥板塊。2023年，有近40個國產創新藥有望獲批上市，創新產品臨床及商業化或將有積極進展。同時，院內復蘇也給國內醫藥產品銷售，特別是復蘇相關重點產品帶來放量邏輯，創新藥企有望迎來高景氣度。

華安證券分析師表示，從AI為醫藥產業鏈賦能的價值角度，考慮商業化落地的場景、進程以及節奏上看，AI在醫療端的AI+醫療服務、制造端的AI+醫療器械、研發端的AI+醫藥研發這三個方向上大有可為。上游可關注數據資源、數據科學處理工具和AI技術開發基礎工具的供應商；中游主要包括基于分析、預測、篩選等功能的大數據和人工智能軟件，醫藥科研輔助平臺，自動化實驗室以及AI智能制藥精控系統；下游主要是CRO服務企業、制藥和生物技術企業和藥物研發科研院校等。