在黑色系商品全面走弱的拖累下，國內商品期貨市場周一（4月10日）震蕩趨弱，活躍商品收盤多數下跌。其中，焦煤跌幅居前，主力合約終盤收跌3.66%，領跌當天市場，焦炭、鐵礦、鋼材等其他黑色系商品也均跌超1%。滬錫午盤增倉下跌，終盤以2.62%的跌幅領跌基本金屬板塊。相比之下，上周持續走弱的尿素10日大幅反彈，終盤以3.15%的漲幅強勢領漲商品市場。

截至10日下午收盤時，追蹤國內商品市場中證商品期貨價格指數收報1362.07點，較上一交易日下跌10.59點，跌幅0.77%；中證商品期貨指數收報1777.64點，較上一交易日下跌13.71點，跌幅0.77%。

圖為中證商品期貨價格指數4月10日日內走勢圖（來源：新華財經專業終端）

【資料圖】

尿素大幅反彈 淀粉強勢漲超2%

國內尿素開工負荷率逐步提升，而旺季需求卻遲遲難以兌現，尿素期、現價格此前持續走跌，上周05合約還刷新階段性新低。不過周一（4月10日）尿素05合約卻大幅跳空高開，尾盤強勢收漲3.15%并領漲當天商品市場。對此，國投安信期貨分析認為，周末內地銷區大型貿易商試探性補庫，提振山東、河南、山西地區現貨價格，盤面05合約將面臨空頭平倉大幅反彈。現貨方面，據隆眾資訊，山東地區尿素行情穩中小漲，主流出廠成交2440—2460元/噸附近，今日市場氛圍稍有好轉，下游采購積極性也略有恢復，所以廠家短時出貨壓力緩解，報價小幅小漲。展望后市，瑞達期貨分析稱，前期檢修裝置復產，國內尿素日產量將再度回升，疊加部分國儲出庫和出口未見起色，整體供應仍處于較為充裕狀態；而需求方面，農業需求處于階段性空檔期，工業需求也有所走弱，國內復合肥產能利用率下滑明顯，目前下游依舊觀望少量采購為主，需求提升或較為緩慢，尿素工廠出貨量減少，企業庫存出現累積，建議暫以觀望為主。

玉米鏈品種10日雙雙走強，其中，淀粉主力合約漲超2%，玉米主力合約收漲1.84%。市場分析認為，淀粉期價跳漲，主要是受到供給收縮預期的帶動。由于消費難有起色，深加工企業普遍虧損，多家企業停機限產，疊加玉米原料偏強運行，提振企業挺價心態。不過，南華期貨分析認為，當前淀粉庫存累積已經到達歷史最高水平，淀粉下游消費不暢，終端主動降價，呈現持續虧損。飼料企業消費在處于歷史低位的情況下，近期反而開始回落，季節性消費回落壓力較大。

焦煤領跌黑色系全線走弱 累庫壓力下滬錫下跌超2%

黑色系商品10日全線下挫。截至收盤，除焦煤以3.66%的跌幅領跌當天商品市場以外，焦炭、螺紋鋼、熱卷、鐵礦石等品種終盤跌幅也均在1%以上，盤中除鐵礦石以外，雙焦、螺紋和熱卷均刷新年內低點。

終端需求在“銀四”旺季表現疲弱的負反饋效應拖累了黑色系商品整體走勢。上周四，我的鋼鐵（Mysteel）公布的數據顯示，截至4月6日當周，國內螺紋鋼市場表需環比回落22.31萬噸，庫存降幅收窄至10萬噸以內，這被市場普遍解讀為鋼材需求趨弱的信號。鋼材的弱勢與煤炭市場的低迷，共同加劇了雙焦的弱勢表現。尤其是上周末焦炭現貨第一輪提降落地，雙焦期現價格同步走弱。華泰期貨分析認為，由于今年蒙煤和澳煤進口同時增加，供應端持續表現寬松，但下游需求和市場情緒偏弱，庫存向上游煤礦端累積；焦炭方面，由于今年產能偏寬松，焦化利潤動態調節產量，但焦炭需求增加的程度小于供應，所以焦鋼企業經過一季度的博弈后，焦炭第一輪提降快速落地，后續焦炭將跟隨鋼價運行。

滬錫午后增倉下挫，終盤以2.62%的跌幅領跌基本金屬板塊。錫價此前的反彈被普遍認為是對成本支撐和補庫預期的反應，但隨著近期滬錫庫存連續累積，錫錠實際消費疲軟的現實再度施壓錫價。上期所的數據顯示，截至4月7日當周，錫庫存增加572噸，總庫存升至9211噸，創下多年來的新高。對此，國泰君安期貨認為，前期錫庫存去庫拐點失效，庫存重新累積，且錫錠實際消費疲軟，此基本面下，錫價將繼續保持弱勢，直至需求側出現明顯反轉。但該機構也提示，需要注意下方最高成本支撐在17萬元/噸左右，當價格跌落至18萬元/噸下方時，可能刺激下游補貨熱情及供給側生產意愿下降。

其他品種方面，工業硅延續弱勢，主力合約終盤收跌近2%；豆油、棕櫚油雙雙跌超1%。