最近歐美銀行業遭遇風險震動全球金融市場，從美國硅谷銀行、第一共和銀行、簽名銀行到歐洲瑞士信貸銀行、德意志銀行等，都出現了罕見的經營性風險。但此次銀行困局不是因為市場系統性風險造成的，更多集中在經營層面，即通過各種“輸血”都可以渡過難關，比如瑞信、硅谷銀行等幾乎都已經“喘過一口氣”。

A股銀行股也跟隨外圍市場出現了調整，但過度擔憂意義不大，中國的銀行業監管非常嚴格，出現系統性風險的可能性極小。從成長性看，即便遭遇三年疫情，但大中型銀行的抗風險能力超強，且由于這些銀行基本面良好，撥備非常高，因此其盈利水平相對來說也不錯。國有大行盡管營收增速不高，但凈利潤依舊維持增長，最關鍵是分紅依舊維持較高水平，這顯得更難能可貴。因此，目前A股股價出現調整更是介入的良好時機，因為短期股價下跌意味著年化分紅率相對會提高。投資銀行股必須要有長線思維，必須要耐得住寂寞，要以年化分紅率為主要投資思路，淡化股價波動。

建設銀行(601939)預估每股分紅0.38元左右

建設銀行是一家中國領先的大型商業銀行，為客戶提供個人銀行業務、公司銀行業務、投資理財等全面的金融服務，2021年末市值居全球上市銀行第六位，按一級資本排序在全球銀行中位列第二。截止2021年末不良貸款率1.42%，較上年下降0.14個百分點。國信證券認為，建設銀行是國內零售貸款規模最大的銀行，零售業務不良率在2022上半年末僅0.44%，零售資產質量優質。住房租賃方面，公司利用自身按揭貸款優勢，深化住房領域先發優勢，住房租賃業務布局領先。消費金融方面，公司信用卡貸款余額位居同業第一，信用卡業務多項指標居同業領先地位。盈利能力高于行業整體水平，具有較強的資本內生增長能力。其較高的盈利能力主要得益于低負債成本帶來的息差優勢、綜合化經營中不斷提升的中間業務收入，以及較低的管理費用和更好的資產質量。得益于較低的負債成本，建設銀行能夠在資產端從事低收益率但低風險的業務，因此資產質量優異。預計公司2022-2024年歸母凈利潤3214、3413、3613億元，同比增長6.2%、6.2%、5.9%，EPS為1.27、1.35、1.43元，維持“買入”評級。

工商銀行(601398)預估每股分紅0.31元左右

工商銀行擁有優質的客戶基礎、多元的業務結構、強勁的創新能力和市場競爭力，連續九年位列英國《銀行家》全球銀行1000強和美國《福布斯》全球企業2000強榜單榜首，位列美國《財富》500強榜單全球商業銀行首位，連續六年位列英國BrandFinance全球銀行品牌價值500強榜單榜首。工商銀行不僅是全球最大的銀行之一，還在積極適應國民經濟數字化發展新需求，立足重點戰略，加快改革創新，統籌全渠道規劃、全渠道服務、客戶線上運營，推進e-ICBC4.0生態銀行建設，構建“自有平臺+開放銀行”的“一體兩翼”發展格局。2021年，電子渠道交易額732.85萬億元，比上年增長14.4%，電子渠道業務占比98.8%;獲《環球金融》“中國最佳零售數字銀行”“中國最佳公司數字銀行”等多個互聯網金融業務領域重要獎項。民生證券認為，工商銀行經營穩健，規模擴張逐季提速，精準支持實體經濟，負債端存款掛牌利率下調助益成本下行，息差降幅已漸收窄，疊加資產質量穩健，預計經營質效將持續穩中向好。預計2022-2024年EPS分別為1.05、1.14和1.24元，維持“推薦”評級。

農業銀行(601288)預估每股分紅0.22元左右

農業銀行是中國主要的綜合性金融服務提供商之一，突出“服務鄉村振興的領軍銀行”和“服務實體經濟的主力銀行”兩大定位，全面實施“三農”縣域、綠色金融、數字經營三大戰略。2021年，在美國《財富》雜志世界500強排名中，農業銀行位列第29位;在英國《銀行家》雜志全球銀行1000強排名中，以一級資本計農業銀行位列第3位。2021年農業銀行資產質量保持穩定，不良貸款率1.43%，比上年末下降0.14個百分點;撥備覆蓋率299.73%，比上年末上升33.53個百分點;資本充足率17.13%，比上年末提升54個BP。目前農業銀行已搭建起覆蓋基金管理、證券及投行、金融租賃、人壽保險、債轉股和理財業務的綜合化經營平臺，2021年農業銀行六家綜合化經營附屬機構圍繞集團整體發展戰略，持續完善公司治理，加強風險防控，深化行司聯動，經營績效持續改善，價值創造能力和服務集團能力不斷提升。民生證券認為，農業銀行營收穩健增長，貸款投放保持強勁，縣域金融再創新高，資產質量穩中向好。預計2022-2024年EPS分別為0.74、0.79和0.86元，維持“推薦”評級。

光大銀行(601818)2022年每股分紅0.19元

光大銀行的實控人是中國光大集團，是光大金控的旗艦企業。在2021年“全球銀行品牌價值500強排行榜”中，光大銀行位列第25名，比上年提升3個位次。光大銀行金融業務加快打造“分層、集中、專業化”的營銷新模式，積極推進“商行+投行+資管+交易”戰略轉型，構建公司金融“投商行一體化”的競爭新優勢，建設具有鮮明財富管理特色、高質量的一流金融公司。光大銀行還有一大特色就是數字銀行，其立足“外接流量、內建平臺、創新孵化”定位，推動數字銀行建設，線上經營取得新突破，連續8年獲得中國金融認證中心(CFCA)“最佳數字銀行獎”。浙商證券認為，2023年是光大銀行新任管理層到任后的首個完整年度，預計重點戰略方向的組織和投入力度有望加強。規模上，預計信貸增速有望快于2022年;息差上，由于按揭在光大銀行貸款總額中占比較小，貸款重定價帶來的凈息差壓力預計好于同業;中收上，預計在財富管理戰略方向將加大資源投入，如居民財富管理需求修復符合預期，手續費增長具備一定潛力。預計2023-2025年歸母凈利潤同比增長7.54%、9.42%、10.20%。

招商銀行(600036)2022年每股分紅1.738元

招商銀行的實控人是招商局集團，是中國位居前列的零售銀行和股份制銀行。招商銀行向客戶提供批發及零售銀行產品和服務，亦自營及代客進行資金業務，全力打造大財富管理價值循環鏈，鏈接全社會的資產和資金，構建以“大財富管理的業務模式+數字化的運營模式+開放融合的組織模式”為核心的3.0模式。零售金融數字化服務方面，持續提升“人+數字化”能力，經營模式從客戶經理管戶為主向“管戶+流量”雙模式并進升級。2022年上半年，招商銀行App和掌上生活App的月活躍用戶(MAU)達1.07億戶，19個場景的MAU超過千萬，截至2022年6月末零售客戶98%的非現金業務可通過招商銀行App辦理。中國銀河認為，招商銀行堅持“一體兩翼”，持續推動業務模式變革創新，零售金融護城河穩固，批發金融價值顯現，各項業務保持同業領先，龍頭價值凸顯。輕型銀行轉型加速，資金使用效率優化，經營周期性降低，盈利質量不斷提升。大財富管理體系建設成效釋放，金融科技布局縱深推進，為公司中長期業務成長打開空間。預測2023-2025年BVPS為37.03、42、47.68元，給予“推薦”評級。

北京銀行(601169)預估每股分紅0.3元左右

北京銀行是國內資產規模最大的城商行，其定位是充分發揮“主場優勢”深耕首都市場，在財政、社保、醫保、稅務、教育、醫療、工會、公積金等八大機構業務領域形成顯著的差異化競爭優勢。北京銀行轉型發展的目標是建設成為國內領先的數字銀行，為客戶提供普惠金融服務、金融增值服務、金融鏈接服務。北京銀行以“211工程”統籌重點項目群建設，落實數字化轉型三年行動規劃。通過架構引領、敏捷前臺、聚能中臺、強健后臺，賦能業務發展。投產普惠金融APP、手機銀行APP6.0、掌上銀行家、新理財銷售系統、“京管云”教培資金監管平臺、新柜員系統等。上線資產負債系統3.0，提升資產負債數字化規劃管控能力。截止2021年末，北京銀行個貸不良率0.47%，繼續保持同業領先水平;信用卡不良率2.31%，同比下降0.2個百分點。平安證券認為，隨著存量風險包袱的加快出清和對公風險處置的落實，疊加推進零售轉型紅利釋放、數字化轉型逐步落地，預計未來經營業績將持續改善。維持2022-2024年盈利預測，對應EPS分別為1.14、1.25、1.36元，維持“推薦”評級。