針對美國硅谷銀行遭遇擠兌進而被宣布關閉和接管的事件，國內一線投資人普遍比較“淡定”，一位不愿意具名、關注硬科技的投資人告訴新華財經，“美元投資人的日子，越來越不好過了”。

《2022年中國私募股權投資報告》顯示，人民幣基金披露的募資額大約為19086億元人民幣，外幣基金披露募資額僅有2496億元人民幣。

不過，LP智庫研究員劉婧然表示，硅谷銀行事件有給國內創投行業和被投科技企業帶來“估值雙殺”的潛在風險。

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“賬戶遭受兩次凍結”

仟尋移動招聘公司是與美國硅谷銀行業務往來的中國科技企業之一。截至目前，該公司已完成3輪融資，融資總額約1.5億元人民幣。

該公司創始人兼CEO王向導告訴記者，“北京時間3月11日早晨，自己公司在硅谷銀行的網上銀行賬戶就已經無法登陸。在美國FDIC宣布儲戶可以在3月13日開始恢復取款后，公司賬戶仍然遭受了兩次原因不明的凍結：一次是在3月13日晚間；一次是在3月14日8點左右賬戶解凍十多分鐘后再度凍結，一直到當日23點左右解凍。解凍后，我們第一時間進行了轉賬劃款。”

但是，截至到記者發稿時，仟尋移動招聘公司的這筆轉賬資金還未到賬。

“因為在硅谷銀行的存款，不是公司日常開銷所用資金，所以對公司經營沒有太大影響。相信資金還是安全的，到賬時間或許有一定滯后。”王向導說。

美元基金日漸式微

記者在采訪中了解到，針對本次硅谷銀行事件，國內一線投資人普遍比較“淡定”，究其原因與美元基金發展現狀有關，一位不愿意具名、關注硬科技的投資人坦言，“美元投資人的日子，越來越不好過了”。

聯創資本創始人、董事長韓宇澤告訴記者，“當前，中國本土創投行業對于美元基金的依賴度已經大幅降低。”

過去20年，美元基金伴隨著中國創投行業的發展，特別是2013年以來，移動互聯網賽道崛起，中國一級市場被動接受美元基金的估值定價體系，市場上美元基金是投資主力。但如今，這一狀況已經發生變化，人民幣基金沖到了“臺前”，扛起了募投的 “大旗”。

從募投幣種數據來看，《2022年中國私募股權投資報告》顯示，人民幣基金披露的募資額大約為19086億元人民幣，外幣基金披露募資額僅有2496億元人民幣。投中研究院發布的今年2月中國創投數據也顯示，當月人民幣募集大幅提升，美元基金募集逐步放緩，人民幣基金募集再度超過美元基金。從投資數量上來看，2022年人民幣基金投資數量9624起，外幣基金則投資了1003起左右。

鑒于此，韓宇澤說，“目前硅谷銀行風險更多集中于美元VC/PE 以及一些創業企業。近半數美國風險投資支持的初創公司以及44%去年上市的美國風險投資支持的技術和醫療保健公司，與硅谷銀行有業務往來。硅谷銀行的突然倒閉，給美國整個創投圈帶來了巨大的沖擊，對美國科技領域和創投生態可能有比較大的沖擊。整體來說，對國內創投業影響有限。”

LP智庫研究員劉婧然表示，近年來受制于美聯儲加息、LP分母效應以及地緣政治因素的影響，美元基金在華投資意愿不足。再加上此次硅谷銀行破產，直接對一些國內創業企業和美元投資機構流動性帶來一定影響，或將使得未來美元基金在華處境“雪上加霜”。

警惕“估值雙殺”風險

劉婧然進一步提醒說，國內創投行業還要警惕美元基金募集、投資同步下滑，給創投行業和被投科技企業帶來“估值雙殺”的潛在風險。“人民幣基金和美元基金投資風格各異，在硅谷銀行破產裹挾下，中國科技企業募資或將繼續承壓。”

王向導表示，與人民幣基金相比，美元基金投資周期一般是10年，更有耐心陪伴科技企業成長。國內人民幣基金投資周期通常是5年至7年，而且國內LP越發重視DPI考核。

所謂DPI，指的是投入資本分紅率，是對投資人退出收益真金白銀的統計。當其等于1時，是損益平衡點，代表成本已經收回，大于1則說明投資者獲得超額收益。

“現在沒有DPI，就很難拿到錢。十年前，5分鐘路演就能拿到天使輪融資，但現在不可能了。”王向導說。

韓宇澤指出，隨著國內美元基金影響力減弱，政府引導基金規模化、下沉化趨勢明顯，各地母基金百花齊放，國資逐漸成為LP主導力量。

相關數據也顯示，2022年中國股權投資市場的LP中，國有控股及國有參股主體的機構出資已占到73.2%，呈現明顯的國資引導產業升級和轉型的特征。

一家母基金負責人表示，在此背景下，產業和資本如何實現“雙向奔赴”成為考驗政府引導基金、社會化投資機構的重要課題之一，在金融賦能實體經濟過程中，杜絕出現產業運營和產業投資“兩張皮”現象，就顯得尤為重要。