股票價格波動的原因

股票原本只是代表公司的權益份額，因為流動性和投資的需要產生了交易(比如突然急需用錢不得不出售股票換取現金，比如看好某公司因此大肆買入其股票以求增值)，股票也因此成為一種特殊的商品(價值和價格)，在流動性需求之下可以折價或者溢價(相對估值而言)購買，表現為價格的波動。

所以價格的背后是買賣雙方基于股票估值和持有或者賣出股票的比較價值(我需要錢，我賣出比持有更有比較價值;我看好股票，我把現金換成股票更有比較價值)的兩種力量的博弈，簡單而言就是買賣需求。

當買入的意志整體大于賣出的意愿，表現為股價上漲。但是導致買入意愿的邏輯卻可以是多樣的，可以是出于資產配置的需要，可以是利好消息的刺激，甚至可以是小散無腦無理由的盲目追逐熱點等等。類似的，當賣出的意愿整體大于買入的意志，則股價表現為下跌。

這兩種正反力量的博弈就像是一種調節反饋機制，保證市場價格在一個合理的區間范圍內波動(現在我們知道是圍繞股票的價值)，也正是由于這種調節，市場得以平穩健康地向前發展，螺旋式上升。

如何應對股價波動?

明白了價格波動的原因以及價格終將回歸價值，那就相當于我們面對股價波動有了一把尺子，這個尺子就是股票價值。

股價波動再正常不過，就像人的心電圖一樣，波動反而不正常了，只需要保證不是大起大落的波峰波谷就行了。

當我們所持有的股票產生波動，無非兩種情況，要么下挫，要么上升。內心深處我們自然是期待上升，因為只有價格上升，我們才能賺取買賣價差的利得;但同時下挫也不代表糟糕，因為股價下跌很可能意味著買入時機的到來，可以有機會收割心儀的股票。

比股價波動更重要的是，這種波動的原因是什么，可能的變動幅度有多大?把這兩個問題搞清楚了，才能做好應對的策略。

股價波動的原因很復雜，但是作為長線價投，可以簡單分為兩類，一是外部市場環境的變動，二是公司基本面導致的預期落差。外部行情的變化無疑是無法預測的，但是基本面的把握是有可能的。這兩種不同的原因，也對應著兩種不同的策略。

外部行情很簡單，站在歷史的參考估值看，如果處于中樞不遠處，那么繼續持有，如果已經遠遠偏離歷史估值，那么比起滿倉也許適當減倉，或者動態平衡是更加合理的決策。

至于基本面的變化，那就要看變化的具體原因，如果在視野可及的范圍內是不可逆惡化，已經傷筋動骨，那么及時斬斷是上策;如果只是市場過分恐懼或者損失厭惡情緒過激，實際上只是傷及皮毛，未來完全可以逆轉，那么完全可以繼續持有，甚至可以把握機會，趁機加倉，以低價買入更多的價值籌碼。

巴菲特說過，賣出股票就三個邏輯，一是公司基本面不可逆惡化，二是價格已經完全反映價值甚至泡沫很大，三是發現更好的投資標的。

那么我們應對股價波動，就可以參考這三條邏輯，無論價格如何波動，只要不是公司基本面惡化，價格沒有充分反映價值同時產生一定程度溢價，沒有更好的投資對象，那么就可以忽略波動，繼續安心持有。(用炒gu手訓練軟件，仿真動態訓練，建立自己的交易系統)

很多人說止損，但是我一直對止損不置可否。除了斷線投機，或者較大幅度下撤預防黑天鵝，或者有信心止損之后可以獲取更廉價的籌碼，長線價值投資是完全沒必要止損的。

既然投資的本質是權益，是分享公司盈利增長帶來的收益，那就應該以內在價值為基準，把價格波動帶來的利得當做一種福利和饋贈。只要投資價值還在，就捂緊股票，不要輕易賣掉，同時做好深度調研和適度分散，組合投資，以應對不可知的風險。