從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI來看，2023年2月份為50.1%，環比回升3.5個百分點，連續3個月環比上升，重回50%以上，顯示鋼鐵行業運行趨穩回升。分項指數變化顯示，市場需求逐步復蘇，鋼廠生產繼續回升，原材料價格高位上漲，產品價格震蕩上行，鋼廠對后市較為樂觀，產成品庫存有所上升。預計3月份，鋼市需求繼續回升，鋼廠生產小幅波動，原材料成本高位運行，鋼材價格或有一定上漲空間。

圖1 2019年以來鋼鐵行業PMI變化情況

【資料圖】

2月份，各地新冠病毒感染疫情的影響基本消退，加上春節過后社會面流動性基本恢復，多地集中開工重大項目建設，工地工廠陸續開工復工，加上部分地區冬儲接單仍有所持續，國內鋼市需求表現逐步復蘇。2月份新訂單指數為48.9%，環比上升5.0個百分點，顯示市場需求趨穩回升。但指數水平仍處于50%以下，顯示鋼材市場需求整體仍然偏弱，尚未完全恢復正常。終端需求方面，據上海卓鋼鏈了解，終端需求開始啟動，下游終端庫存較低，從監測的滬市終端線螺采購數據來看，2月份上海終端采購明顯回升99.5%。

圖2 2019年以來鋼鐵新訂單指數變化情況

圖3 2018年以來滬市終端線螺每周采購量監控數據變化情況

2月份，約束企業生產的外部因素明顯緩解，一是隨著疫情影響基本消退以及春節結束，人員流動回歸正常，二是物流運行明顯通暢，較好保障鋼廠生產活動穩定開展。加上需求復蘇為行業運行注入動力，鋼廠生產活動繼續回升。生產指數為51.1%，環比上升0.9個百分點，連續3個月環比回升。從業人員指數為46.2%，環比上升6.5個百分點，顯示鋼廠用工需求有所釋放。據中鋼協統計，2月中旬，重點統計鋼鐵企業粗鋼日產209.28萬噸，環比增長1.49%。生鐵日產189.67萬噸，環比增長0.28%，鋼材日產205.41萬噸，環比增長6.24%。

圖4 2019年以來鋼鐵生產指數變化情況

2月份，原材料價格高位上漲，鋼廠成本繼續偏高。鋼廠生產回升帶動了原材料采購量增加，進而對價格有所推動。企業采購量指數為55.2%，環比上升6.1個百分點。購進價格指數為64.7%，連續兩個月位于60%的較高水平，顯示原材料價格高位繼續上漲。分品類來看，鐵礦石上半月受鋼廠復工增產補庫等需求支撐，價格持續上升，隨后由于供給端暴雨、鐵路事故的因素的炒作，鐵礦石價格居高不下。廢鋼整體資源供給偏緊，在成材上漲帶動下價格也震蕩走強。整體來看，鋼廠煉鋼成本繼續偏高。

圖5 2019年以來鋼鐵購進價格指數變化情況

2月份，鋼材價格先抑后揚，整體呈現高位震蕩態勢。春節前靠預期驅動的鋼市在節后并未出現“開門紅”，弱需求、高庫存的現實情況導致2月上旬鋼材價格小幅下降，但中旬以后市場逐步復蘇，支撐鋼價迅速反彈。上海螺紋鋼價格指數顯示，2月1日價格為4119元/噸，隨后連續下降，到2月7日時下降至月內最低點4035元/噸。下半月隨著需求逐步復蘇，去庫效果有所顯現，鋼材價格也連續走高，到23日上升至月內最高點4224元/噸。

圖6 2018年以來上海螺紋鋼價格指數變化情況

2月份，鋼廠對后市預期較好，產品庫存繼續上升。在疫情影響全面消退后，我國經濟將持續穩定回升，各地重大項目集中開工將為經濟持續注入較強動力，企業對后市預期樂觀。生產經營活動預期指數為62.2%，環比上升3.9個百分點，連續3個月上升，創2020年6月以來新高。鋼廠也加大了產成品庫存以備后市供給，產成品庫存指數為56%，環比上升3.2個百分點，連續6個月環比上升。據中鋼協數據統計，2月中旬，重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量為1953.0萬噸，比上一旬增加150.05萬噸，增長8.23%。

圖7 2019年以來鋼鐵產成品庫存指數變化情況

預計3月份，鋼材市場需求繼續回升。隨著天氣逐漸變暖，工地施工條件好轉。各地重大項目集中簽約開工，傳統基建和新型基建雙重發力，給予鋼材強有力的支撐。政策層面不斷有利好落地，房地產、機械、汽車等方面對于鋼材需求也有一定程度的釋放。“金三銀四”的需求旺季或將有所顯現，預計3月份鋼材需求將繼續回升。

鋼廠生產小幅波動。在需求回升、煉鋼利潤較好情況下，企業生產意愿有上升動力。但3月內兩會召開，河北等地或將面臨限產，對鋼材生產有一定抑制作用。結合各項因素，預計3月份鋼廠生產小幅波動。

原材料成本高位運行，鋼材價格或有一定上漲空間。在生產活動預期帶動下，鐵礦石價格或將持續高位運行。當前廢鋼需求依舊偏緊，價格也有一定程度支撐，而2月份不溫不火的焦炭可能因內蒙煤礦事故導致價格上升，整體來看，原材料成本或將繼續高位運行。成本上升對鋼價有一定帶動，政策端若有實質性利好也對鋼價有一定助推，但當前鋼廠生產回升快于需求，且庫存高位運行，對價格或有一定抑制，結合來看，后市鋼材價格將小幅波動為主，或有一定上漲空間。