債市周三（15日）延續窄幅波動，早間的中期借貸便利（MLF）操作加量平價續作，基本符合市場預期，對市場交投影響甚微。當日現券收益率振幅多數在1BP以內，期債主力圍繞平盤整理。由于巨量逆回購到期的擾動，資金價格仍居高位。

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市場人士表示，近期債市表現膠著，央行適度加大中期資金投放，引導金融機構加大小微、三農、制造業等領域支持力度。后續的1年期LPR報價料將保持不變，部分銀行面臨息差壓力，也將影響銀行短期下調LPR利率的動力。

【行情跟蹤】

國債期貨收盤漲跌不一，10年期主力合約接近收平，成交5.63萬手；5年期主力合約漲0.01%，2年期主力合約跌0.01%。

銀行間主要利率債繼續窄幅波動，收益率振幅多在1BP以內。截至發稿，10年期國開活躍券220220收益率上行0.5BP至3.055%，10年期國債活躍券220025收益率上行0.05BP至2.8905%，5年期國開活躍券220208收益率下行0.25BP，報2.8325%。

中證轉債指數收盤跌0.37%，明泰轉債跌超4%，科倫轉債、宏川轉債、百達轉債和明新轉債均跌超2%，聯誠轉債跌逾1%。

交易所地產債多數下跌，“20旭輝01”跌超21%，“22旭輝01”跌超16%，“20旭輝03”、“21旭輝03”和“21旭輝01”跌超14%，“21旭輝02”跌13%，“20旭輝02”跌超12%，“20世茂03”跌超9%。

一級市場方面，農發行三期金融債中標收益率均低于中債估值，農發行6個月、1年、10年期金融債中標收益率分別為2.0678%、2.2071%、3.0883%，全場倍數分別為3.37、2.33、4.25，邊際倍數分別為1.84、1.01、3.17。

【海外債市】

亞洲市場方面，在日本央行行長提名事件落地之際，本周前三日的日債收益率曲線不斷趨平，市場開始淡化經濟衰退和政策激進調整預期，超長端品種表現偏強，短債則走勢反復。

截至15日尾盤，10年期日債收益率報0.5%，繼續持平上日，3年期和5年期日債收益率分別上行1BP和0.5BP，報0.003%和0.195%。超長端品種表現尚可，20年期和30年期日債收益率分別報1.287%和1.476%，下行0.1BP和1.2BP。

日本首相岸田文雄稍早表示，任命植田和男為日本央行新行長是在考慮到市場影響后做出的，可以說，植田和男是領導日本央行的最佳人選，因為他是國際知名的經濟學家，未來他可能會通過結構性加薪來爭取經濟增長。

植田和男在電視采訪中指出，日本央行的貨幣政策是適當的，需要繼續保持寬松政策。分析指出，如果植田和男擔任日本央行行長，其在今年結束超寬松政策的可能性并不大，因為日本經濟正處困境，仍然需要日本央行超寬松貨幣政策的支持。

【資金面】

公開市場方面，繼1月信貸“開門紅”之后，2月MLF央行選擇加量續作。

央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，2月15日開展4990億元1年期MLF、2030億元7天期逆回購操作，中標利率分別2.75%、2.0%，充分滿足了金融機構需求。數據顯示，今日6410億元逆回購到期和3000億元MLF到期。

資金面趨緊，Shibor短端品種全線上行。隔夜品種上行16.4BPs報1.5760%，7天期上行8.4BPs報2.0070%，14天期上行5.5BPs報2.0370%，1個月期上行0.1BP報2.2000%。

【機構觀點】

東方金誠：2月MLF延續加量續作，顯示在1月信貸“開門紅”之后，政策面繼續支持銀行信貸投放“適時靠前發力”，以寬信用鞏固經濟回升向上勢頭。2月MLF利率不動，1年期LPR報價將保持不變，但5年期LPR報價有一定下調空間。

光大銀行：MLF量增平價續作，主要是央行適度加大中期資金投放，引導金融機構加大小微、三農、制造業等領域支持力度。政策利率繼續保持穩定是基于1月信貸總量數據強勁，但考慮到季節因素干擾，央行可能需要進一步觀察實體信貸需求情況，不排除也有銀行息差壓力等方面的考量。