?通信產業巨頭中國移動正在成為新的投資巨頭。

2月8日，鳳凰傳媒公告稱，中國移動旗下中移投資擬以7.73元/股價格，受讓鳳凰集團所持公司10%股權，交易總價達19.67億元。而該交易距“中移資本7億元參與中國東航定增”還不足1個月。

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據記者統計，自2019年以來，中國移動通過旗下兩大投資平臺——中移投資、中移資本，已先后入股11家A股上市公司（包括還未實施完成），耗資約172億元，合計最新持股市值約205億元。

“與眾多企業不同，中國移動在疫情期間的經營受到的直接沖擊不是很大，加上5G商用、國企改革等紅利，近年來公司業績持續增長，且手握大量的現金。”淡水泉一位資深研究員向記者表示。

中國移動究竟看上哪些上市公司？背后有何布局邏輯？

記者獲悉，在日前召開的中移投資2023年工作會議上，已明確下階段的發展思路：瞄準“一流產業投資者”發展定位，積極把握經濟復蘇、產業變革中出現的新機遇，尋找投資機會，一方面圍繞國家發展方向，放大產業投資效用，另一方面服務集團轉型發展，進一步發揮股權投資“價值貢獻、生態構建、產投協同”三大作用，為中國移動高質量可持續發展貢獻資本力量。

兩大平臺“齊頭并進”

公開資料顯示，2016年第四季度，中國移動集團先后成立了“中移資本控股有限責任公司”（即“中移資本”）和“中移投資控股有限責任公司”（即“中移投資”）兩家投資平臺。中國移動通過這兩大平臺對多家A股上市公司進行了大手筆的投資。

僅2023年伊始，這兩大平臺已出手兩家A股公司，產業戰略布局拓展至航空和傳媒。

2月8日，鳳凰傳媒公告稱，公司控股股東鳳凰集團當日與中移投資簽署了《股份轉讓協議》，鳳凰集團將所持有2.54億股公司股份（占公司總股本的10%），以7.73元/股的價格，協議轉讓予中移投資，交易總金額達19.67億元。

記者注意到，中移投資此次對鳳凰傳媒不止于股權投資，還肩負著“數實融合”的戰略目的。

公告顯示，本次協議簽署后，中移投資應盡力協調中國移動通信有限公司等關聯方與鳳凰傳媒開展業務戰略合作，通過整合雙方在技術、能力、資源和平臺優勢，積極推動文化數字出版、智慧教育與5G、大數據、云計算等數字技術的融合，推動鳳凰傳媒加快數字化轉型，實現高質量發展。

1月7日，中國東航發布公告，宣布完成150億元的定增募資。其中，中移資本成功以4.39元/股獲配約1.6億股，以投資總額7.07億元入股中國東航。

“受疫情影響，民航業的虧損進一步加大，當下各大民航企業亟需資金支持后續的發展建設。”有投行人士對記者分析，“同時，中國移動也通過深入研判外部環境的新變化，積極把握經濟復蘇進程中的投資新機遇。”

多種途徑入股上市公司

近年來，中國移動兩大投資平臺已對多家A股上市公司進行了大手筆的投資，投資方式包括參與定增、首次公開發行（IPO）戰略配售、協議轉讓、IPO前入股等。

數據顯示，中國移動通過參與定增方式入股的案例最多，達到5家。

從投入金額看，中移資本擬投入56億元參與大華股份定增，位列第一名。大華股份2022年4月28日公告稱，定增已獲得證監會核準批復，有效期12個月，目前定增仍然未實施。記者發現，大華股份最新股價為13.18元/股，已經低于發行價超兩成。

2022年6月18日，中移資本又擬斥資41億元直接控股網安龍頭啟明星辰。啟明星辰公告顯示，公司擬以14.57元/股，向中移資本發行2.84億股股份。發行完成后，中移資本將成為公司控股股東，中國移動集團將成為公司實際控制人。截至目前，定增事項還處于推進中。此次入股也被業內視為，中國移動通過定增方式加大在網絡安全賽道投入的嘗試。

通過參與戰略配售，中國移動接連入股3家A股公司。如2019年11月，金山辦公在科創板上市，中移投資參與戰略配售獲配金額為1.48億元，目前持股市值將近10億元，獲得了高額收益。另兩家公司分別為優刻得和國博電子。截至2022年三季度末，中移資本分別持有這兩家公司2353.75萬股和276.53萬股，為其第三和第十大股東。

事實上，除了通過參與IPO戰略配售，中移資本還在優刻得公開上市前參與了增資擴股和協議轉讓。據優刻得IPO申報資料顯示，2018年，中移資本以1.95億元受讓股權、3.05億元認繳資本參與了投資，合計投資成本約為5億元，持有1800.59萬股。

通過參與定增和協議轉讓，中移投資在海天瑞聲上市前入股公司385.50萬股，耗資2.35億元。截至2022年11月18日，中移投資為公司第三大股東。

此外，通過協議轉讓方式，中移資本投資了華宇軟件和鳳凰傳媒。2020年11月26日，華宇軟件披露，公司實控人和兩個股東以協議轉讓方式，向中移資本轉讓4100萬股已經過戶完成，交易對價約為9億元，中移資本成為公司重要的戰略投資者。

正在崛起的“投資巨頭”

中國移動大手筆布局A股公司背后有何資本邏輯？

“近年來A股公司股價普遍處于歷史較低水平，對于手握大量現金的產業巨頭來說，無論從業務融合層面還是財務投資層面，都是一個良機。”前述投行人士說。

如此前中移投資重金參與中國東航定增配售的價格為每股4.39元，這個價格幾乎是中國東航2019年股價最高點的二分之一，即使跟當前股價來比較，定增價格打了八折，也是相當便宜。

反觀通信運營商，經營情況卻令人艷羨。近年來，三大通信運營商的經營受疫情影響不大，甚至還享受到5G商用和國企改革等紅利，過去三年依然保持了增長的態勢，手上的現金非常充裕。

數據顯示，中國移動近3年歸母凈利潤同比增速逐年提高，2020年、2021年和2022年前三季度業績同比增幅分別為1.42%、7.51%和13.3%。截至2022年三季度末，中國移動手上的現金高達2974億元，還有各種可靈活變現的金融資產1082億元，合計高達4000億元。

據接近中國移動的人士介紹，中移投資2023年的三個發展目標已明確：一是利潤貢獻顯著提升；二是創新生態初步形成；三是戰略協同效果突顯。“利潤貢獻”被放在了首位，具體投資定位可以概括為“價值貢獻是底線、產投協同是目標、生態構建是方向”。

在具體投資策略上思路亦非常清晰：第一是聚焦主業瞄準龍頭，拓展產業戰略布局，全力推動重大項目進程，謀求高質量協同效應，提升并表利潤貢獻，持續做大價值貢獻；第二是完善主控基金布局，推進鏈長基金全面落地，挖潛產業生態圈協同價值；第三是加強內部孵化培育，補足戰略資源能力，圍繞自主可控需求強烈的關鍵領域，發揮資本力量和優勢“補短鍛長”；第四是推動協同政策落地見效，強化協同能力建設推動產投協同納入集團整體戰略，深化協同政策在各業務條線管理體系的落地應用。