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7日，國家外匯管理局公布12月外匯儲備數據，截至2022年12月末，我國外匯儲備規模為31276.9億美元，較11月末增加102億美元，2022年四季度連續3個月上行。外匯局指出，當月外匯儲備規模上升受匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，我國經濟向好的基本面有利于外匯儲備規模保持總體穩定。

多空交織 非美資產升值占據主導

對于12月外匯儲備的上升原因，英大證券研究所所長鄭后成分析表示，12月美元指數下跌2.37%，推升非美資產的美元價格，利多外匯儲備，與此同時12月美國10年期國債收益率、歐元區10年期公債到期收益率、日本10年期國債收益率以及英國10年期國債收益率均較前值上行，壓低外匯儲備中債券資產價格，利空外匯儲備。綜上，利多因素占上風，使得12月外匯儲備較11月上行。

“12月外匯儲備環比增加102億元，表明國際收支的改善起到了較大作用。”中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，12月我國滬深股市“北向通”凈流入資金超過350億美元，表明海外資金繼續看好中國經濟發展和資本市場的前景。

溫彬還表示，受匯率和資產價格變化等因素影響，2022年前三季度全球外匯儲備規模下降1.3萬億美元至11.6萬億美元，降幅10.22%。我國外匯儲備規模全年基本穩定，始終保持在3萬億美元以上，四季度連續三個月上升，有利于外界增強對我國經濟的信心，充分發揮了國家經濟金融的“穩定器”和“壓艙石”作用。

2023年外匯儲備或穩中有升

對于我國外匯儲備規模的未來趨勢，中銀國際證券全球首席經濟學家管濤表示，以美聯儲為代表的主要央行貨幣緊縮影響進一步顯現，外部環境更趨復雜嚴峻，但我國經濟韌性強、潛力大、活力足，長期向好的基本面沒有改變，加之我國回歸匯率政策中性，央行基本退出外匯市場常態干預，有利于外匯儲備規模保持總體穩定。

溫彬表示，隨著我國經濟穩固回升，人民幣資產仍具備較大吸引力，資本和金融賬戶趨于改善，國際收支狀況總體平穩，有助于外匯儲備規模保持穩定。

“12月美國ISM制造業PMI錄得48.40，連續2個月在榮枯線下持續下探，此外，美國庫存總額同比位于高位，掉頭向下且高于美國銷售總額同比，表明美國已經進入主動去庫存階段，疊加考慮美國長短端利差在10月中旬出現倒掛，美聯儲大概率在2023年下半年降息，且3季度概率大于4季度。”鄭后成認為，在美國宏觀經濟衰退，疊加美聯儲降息預期上升的背景下，預計美元指數與10年期美債到期收益率大概率承壓，受利多因素影響，2023年我國外匯儲備大概率逐季上行。