國內商品期貨市場周三（12月14日）延續偏強走勢，活躍商品當天多數收漲。其中，能化品種繼續漲幅居前，低硫燃料油（LU）終盤收高近4%，強勢領漲商品市場；SC原油、燃料油、橡膠、液化氣等漲幅也均在1%乃至2%以上。另外，貴金屬強勢上揚，滬銀終盤漲超2%，收盤站上5400元/千克關口，滬金也一舉突破408元/克。油脂油料板塊分化，油脂多數收漲，但油料品種卻大多下跌，其中花生終盤跌2.61%，領跌商品市場。豆粕、菜粕繼續減倉回落。

(資料圖)

截至下午收盤時，追蹤國內商品市場的綜合指數收報190.46點，較前一交易日上漲0.88點，漲幅0.46%。全天商品市場累計凈流入資金5.89億元。

文華商品指數12月14日日內走勢圖

來源：文華行情系統

原油貴金屬強勢拉漲 焦煤再漲超3%

隔夜公布的美國11月CPI漲幅低于預期提振14日商品市場大面積上揚。其中，受供應端突發事件提振，原油及相關品種延續反彈。截至收盤，SC原油主力合約收漲2.64%，并支撐LU大幅收漲3.73%、并領漲當天商品市場。不過，油市需求端的壓力并沒有 減少。隔夜公布的數據顯示，美國12月9日當周API原油庫存環比大幅增加781.9萬桶，而預期則為減少391.3萬桶，累庫明顯。而具體到燃料油本身，據光大期貨分析，燃料油價格跟隨油價上漲，但新加坡低硫現貨貼水有所走低，當前低硫套利船貨數量保持平穩，預計12月底來自西方的套利船貨將有所增加，1月會進一步增加，而加注需求仍然疲軟。因此，該機構表示，短期內燃料油自身缺乏向上的明顯驅動，預計絕對價格或跟隨原油區間震蕩。

貴金屬直接受益于美聯儲放緩加息節奏的預期，14日滬金強勢收漲1.20%、收盤站上408元/克，滬銀更是在工業屬性加持下漲超2%。當前，包括貴金屬在內的風險資產仍在等待美聯儲14日貨幣政策會議結束后的決議發布。早國泰君安期貨看來，11月CPI確認了市場對通脹即將加速下行的預期，同時也進一步確認12月美聯儲將加息50bp；在貴金屬短時在加息預期緩和以及衰退預期增加的情況下，迎來了很好的反彈窗口，短時繼續看多，且白銀比黃金擁有更好的上漲彈性。但在風險事件臨近的當下，貴金屬價格波動率顯著放大。對此，金源期貨建議，當前應以觀望為主，等待加息決議落地，警惕金銀在短期利多出盡后出現回調。

此外，在現貨價格支撐下，焦煤主力合約延續強勢，14日終盤漲超3%。

花生跌至三個月新低 滬鎳承壓減倉回落

油脂油料板塊14日走勢分化，油脂品種反彈收高的同時，油料板塊卻大多走弱。其中，花生終盤收跌2.61%，不僅領跌當天商品市場，盤中更是刷新9月6日以來新低至10096元/噸；菜粕、豆粕近月合約雙雙減倉跌超1.7%，遠月合約也均小幅增倉收跌。

不過，花生期價回落也跟自身基本面有關。前期，因炒作花生今年大幅減產，推動期價大幅走高，但進入12月消費旺季，下游需求表現不佳則削弱了減產題材對花生價格的支撐。中國糧油商務網的監測顯示，截至今年第50周末，國內主要地區花生油廠收購量環比下降25.37%，為連續第四周下降，收購價格環比下跌0.03元/斤，結束了四連漲。此外，花生油廠原料庫存顯著偏高，也給期價帶來壓力。據我的農產品網統計，截至12月9日當周國內花生油樣本企業廠家花生庫存為10.745萬噸，環比減少1510噸，但同比高出約4.7萬噸。此背景下，市場并不看好花生期價的上行動能。

在前一日刷新六個月來新高至225100元/噸之后，滬鎳14日承壓減倉回落，終盤收跌1.32%，主力合約當天減倉6693手。盡管隔夜美國通脹數據進一步緩解美聯儲激進加息的壓力，但鎳市供需面表現不強，使得鎳價從宏觀面獲益不多。在銀河期貨看來，短線捏市場的交易邏輯可能是前期逼倉暫時告一段落，但是目前可交割庫存和持倉相比還是比較低，價格是一個易漲難跌的結構；中期高鎳價刺激生產的同時抑制需求，特別是印尼NPI轉產高冰鎳再生產電解鎳的能力越來越強，有助于打通二級鎳向一級鎳傳導的瓶頸。

其他品種方面，豆粕、菜粕近月合約繼續大幅減倉回落，并拖累遠月合約小幅收跌；生豬日內再跌近2%，盤中再創本輪低點至16250元/噸。