48家A股上市券商（按申萬二級行業分類統計）三季報披露完畢。Choice數據顯示，48家上市券商實現總營收合計3906.56億元，同比下降20.62%；實現歸母凈利潤合計1080.21億元，同比下降30.98%。總體來看，頭部券商盈利能力仍相對突出，營業收入、歸母凈利潤在全行業占比頗高。

13家券商營收超百億元

Choice數據顯示，今年前三季度，13家券商營收超過百億元。具體來看，中信證券、中國銀河、國泰君安、華泰證券、中信建投前三季度營業收入排名前五，分別為498.21億元、272.78億元、267.15億元、236.18億元和227.03億元；其中，僅中國銀河證券、中信建投的營業收入實現同比正增長。

大部分券商的營業收入在今年前三季度出現下滑，具體來看，紅塔證券、錦龍股份、中原證券營業收入降幅較大，同比分別下降87.47%、81.14%、58.33%。48家上市券商中僅有八家同比正增長，增幅排名前三的是東吳證券、華鑫證券、中信建投證券，同比分別增長36.40%、14.42%、10.15%。

從歸母凈利潤情況看，Choice數據顯示，今年前三季度，43家券商實現盈利，5家券商虧損；歸母凈利潤超過10億元的券商有20家；歸母凈利潤超過100億元的僅中信證券一家，去年同期則有四家券商凈利超百億元。今年前三季度，中信證券以165.68億元的歸母凈利潤位居行業第一；國泰君安證券位居第二，歸母凈利潤為84.28億元；排名第三的是華泰證券，歸母凈利潤為78.21億元。

從增速看，券商業績承壓明顯。今年前三季度，歸母凈利潤同比下滑超50%以上的券商有18家；歸母凈利潤同比跌幅在20%至50%之間的券商有18家。今年前三季度，僅有東方財富、光大證券、方正證券的歸母凈利潤實現同比增長，分別為5.77%、4.57%、0.64%。

行業馬太效應愈加凸顯

證券行業前三季度業績整體承壓，頭部券商與中小券商差距較大，馬太效應愈加凸顯。Choice數據顯示，2022年前三季度，營業收入排名前十位的券商合計值達2393.38億元，占全行業的比重為61.27%；歸母凈利潤排名前十位的券商合計值758.90億元，占比70.25%。

投行業務頭部券商優勢更為明顯。Choice數據統計顯示，前三季度，43家上市券商共計實現證券承銷業務凈收入432.21億元，同比增長5%，該業務收入排名前10的券商均實現同比增長，中信證券以62.71億元排名第一。

平安證券發布研報表示，行業集中度進一步提升，頭部券商業績相對穩健。截至三季度末，上市券商合計杠桿倍數3.8倍，較上年末下降0.1倍，基本持平；根據歸母凈利潤排序，前10家上市券商合計年化ROE為7.6%，明顯高于上市券商整體水平。投行收入轉為同比正增，自營持續拖累業績。前三季度成交量萎縮，新發基金份額同比下降54%，拖累上市券商合計經紀凈收入同比降16%至871億元。前三季度全行業IPO規模同比增31%，再創新高，上市券商合計投行凈收入430億元，由上半年的同比負增轉為同比正增5%。

海通國際發布研報表示，市場下跌多維度影響券商業績，市場波動環境下財富管理業務承壓。2022年前三季度上市券商經紀業務收入合計880億元，同比下滑16%。投行收入小幅增長，集中度保持高位。上市券商實現投行收入432億元，同比增長5%。上市券商集中度進一步提高，大型綜合型券商憑借自身豐富的資源和團隊優勢，股債承銷規模均大幅領先同業。資管收入小幅下滑，持續看好主動管理驅動業績增長。2022年前三季度權益市場表現低迷，券商自營業務大幅下滑，同比下滑53%，12家券商自營業務出現虧損，嚴重拖累公司整體業績。