國內商品期貨市場11月1日漲多跌少。截至1日下午收盤時，追蹤國內商品市場的綜合指數收報185.29點，較前一交易日上漲2.53點，漲幅1.38%。其中，棕櫚油、菜粕、橡膠主力合約漲超4%；滬鎳、豆粕、豆二、尿素、20號膠、燃料油主力合約漲超3%。下跌品種方面，生豬、滬鋅主力合約跌超1%。

來源：文華行情系統

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商品大面積走高 油脂油料走強、滬膠超跌反彈

11月伊始，商品市場普遍走強。其中，油脂油料更是在突發事件的刺激下大幅拉漲。截至1日收盤，棕櫚油、菜粕雙雙漲近5%，豆粕、豆二漲幅也分別達到3.93%、3.79%；另外，菜油、豆油也均漲超2%。

上周末俄羅斯宣布暫停黑海糧食出口協議給農產品市場帶來看漲人氣。尤其是烏克蘭作為全球重要的葵花籽油出口國，市場認為黑海糧食出口協議暫停可能沖擊葵花籽油的供應，間接提振了對棕櫚油等其他替代植物油需求的預期。與此同時，船運機構數據顯示，馬來西亞10月棕櫚油出口環比增幅在5%-11.7%不等，這也成為棕櫚油需求穩定的印證。但是，國內植物油庫存穩步回升，加上南美大豆豐產預期給油脂油料市場帶來的整體壓力，國內油脂價格的上漲動能也有待觀察。國信期貨就指出，油脂上外強內弱，棕櫚油的領漲更多體現在成本的驅動，以及油脂間價差的修復，其上漲動能明顯弱于外盤。目前來看，短期油脂震蕩偏強,寬幅震蕩延續，內盤油脂能否突破盤整區，仍需關注黑海局勢的進展。

橡膠1日減倉漲超4%，主力合約收盤一舉站上12000元/噸關口，終結了此前的“四連跌”。盡管橡膠基本面亮點不多，但是1日主要工業品大面積反彈走高，也帶動了橡膠市場的多頭情緒。截至收盤時，橡膠主力合約持倉減少9100余手，但經歷了10月份整月的下跌之后，膠價進一步下跌也缺少動力。格林大華期貨的觀點認為，市場對于經濟衰退仍存擔憂，伴隨國內公共衛生事件多點散發，天膠市場運行略顯乏力。東南亞主產區割膠受天氣影響，對膠價尚有一定支撐，但短期供增需弱格局難有明顯改善，預計短期天膠跌勢趨緩，維持弱勢震蕩的可能性較大。

其他品種方面，滬鎳、尿素、燃料油四品種1日漲超3%，而PTA、PVC、瀝青等多個化工品也均漲超2%。

生豬震蕩下跌 滬鋅探底回升

截至11月1日下午收盤，國內市場少數商品收跌，其中僅有生豬、滬鋅主力合約跌超1%。

生豬主力合約開盤快速下跌，隨即大幅拉升，之后又震蕩下行，最終收跌1.95%。據農業農村部監測，10月24日-10月30日，全國規模以上生豬定點屠宰企業生豬平均收購價格為27.92元/公斤，環比下降1.2%；白條肉平均出廠價格為35.65元/公斤，環比下降1.0%。國家發展改革委價格監測中心此前表示，隨著下游對高價愈發排斥，屠宰企業開工率持續下滑，市場高價難銷，養殖端壓欄情緒減弱，局部地區大規格肥豬陸續出欄，價格回落。此外，據格林大華期貨表示，目前疫情防控影響部分地區上量節奏，購銷市場暫停，季節性供給壓力后移；待新作上量高峰來臨，季節性供給壓力仍存。不過，對于生豬在壓力下進一步下跌的幅度，在方正中期期貨看來，邊際上，飼料價格居高不下，令四季度育肥成本或將有增無減，養殖成本不降，中期豬價可能難有大幅回落，遠期需要著重關注仔豬價格對產能的驗證情況。

在市場情緒修復和低庫存的支撐下，滬鋅主力合約今日探底后持續拉升，收跌1.63%。從基本面來看，據上海有色網（SMM）表示，四季度國內礦山生產淡季，但進口原料補充，原料內緊外松格局改善，加工費上升明顯。同時，高溫緩解后，冶煉開工率上升。需求端，下游進入淡季，國內疫情和歐美通脹高企導致海內外需求都下滑明顯。不過，考慮到當前社會庫存低位狀態尚未改善，東海期貨認為，短期之內鋅價下行空間或有限。此外，宏觀方面，美聯儲11月議息會議再度臨近，需關注美聯儲后續表態。