國內商品期貨市場周二（10月25日）延續近期偏弱態勢，活躍商品多數收跌。其中，焦煤重挫近4%，弱勢領跌商品市場，玻璃、硅鐵、甲醇、PTA等工業品日跌幅也均在2%以上。農產品中，淀粉主力01合約增倉跌超2.6%，創下合約年內最大單日跌幅。另外，二號黃大豆、雞蛋、白糖等農產品，收盤跌幅也在1%，甚至2%以上。相比之下，貴金屬繼續表現強勁，滬銀主力合約25日收漲2.17%，強勢領漲商品市場；滬鎳、不銹鋼也攜手漲超1%。

截至25日下午收盤時，追蹤國內商品市場的綜合指數收報187.82點，較上一交易日下跌1.27點，跌幅0.67%。

文華商品指數10月25日日內走勢圖

【資料圖】

來源：文華行情系統

貴金屬繼續上漲 滬鎳、棕櫚表現強勢

繼市場對美聯儲激進加息的預期有所松動之后，美國10月Markit制造業和服務業PMl初值都不及預期，貴金屬價格延續上漲趨勢，25日滬銀、滬金主力合約分別收漲2.17%及0.87%。

有色金屬走勢近日出現分化，而鎳在低庫存和短期供應偏緊的支撐下表現強勢。滬鎳、不銹鋼主力合約25日收漲1.81%、1.28%。數據顯示，目前全球精煉鎳顯性庫存處于歷史低位，滬鎳倉單和庫存處于歷史極低水平。南華期貨指出，目前下游需求韌性較強，三元電池需求持續增加，MHP供應偏緊；鎳鐵需求也在不銹鋼產量環比改善的情況下有所增加；純鎳需求維持剛性，鎳元素需求短期預計環比增加。不過申銀萬國期貨提示，消費旺季趨淡后，供應方面壓力或再顯現，鎳價或再承壓運行為主。

此外，隨著雨季來臨，棕櫚油進入減產周期，國內棕櫚主力合約25日早盤大幅上漲，最終收漲1.45%。據國泰君安期貨分析，近期棕櫚油價格之所以偏強，部分是因為雨季疊加拉尼娜，市場擔憂產地產量出問題，這使得四季度棕櫚期價或會受到產量下降的支撐，價格表現為抗跌及易漲。國內端，目前仍在累庫，但是11月以后進口量減少，按照目前棕櫚油的性價比，棕櫚油庫存有望開始下降。

焦煤重挫近4% 淀粉創年內最大單日跌幅

隨著市場供應壓力逐步緩解，焦煤價格自國慶節后第二個交易日以來便持續承壓。25日盤中，期價弱勢收跌3.96%，領跌當天商品市場，盤中更是創下近一個月新低。隨著近期煤礦陸續復產，產能回升，焦煤市場供應逐步趨松，加上鋼廠虧損的情況下，市場對雙焦需求預期略顯悲觀，焦煤市場利空壓力明顯。據我的鋼鐵（Mysteel）消息，寧夏鋼鐵集團有限公司決定自10月25日起對焦炭采購價格下調100元/噸，打響了鋼廠提降的第一槍。這一消息無疑增加了焦炭、焦煤市場的拋壓。展望后市，新湖期貨認為，需求預期轉弱疊加供給修復，焦煤基本面將逐步轉弱；短線盤面或低位寬震蕩，策略建議逢高短空，中線則關注動力煤估值的變化。

淀粉25日增倉大跌2.61%，創下當前主力01合約年內最大跌幅，價格更是刷新該合約三個月新低。外盤玉米收跌、內盤玉米滯漲，削弱了淀粉的成本支撐。不過，拋開成本因素，淀粉自身的基本面仍有一定支撐。中泰期貨分析指出，國內現貨市場在新糧上市初期，供應相對充裕，現貨價格難有大幅走強的動能。而這將成為短期連盤玉米行情的拖累，尤其是期現價差不斷拉大的情況下，盤面一旦沖高便存在較強的調整預期。淀粉方面，雖然開機率持續走高、淀粉供應不斷增加，但國慶節后淀粉下游采購節奏依舊不慢，淀粉庫存繼續下降，消費的偏強表現利好淀粉期價行情。

其他品種方面，化工品延續弱勢，甲醇、純堿和PTA攜手跌超2%，短線、乙二醇、聚丙烯等跌幅也均在1%以上。