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全球快消息！每日機構分析：10月17日

2021-10-17 17:05:47 來源：新華財經

澳大利亞聯邦銀行：英國新財長改革若不達標 英鎊或大跌


(相關資料圖)

高盛集團：美債收益率走高 日元或跌至150

招商證券：美元指數是否見頂取決于美聯儲加息何時放緩

【機構分析】

?三菱日聯外匯分析師表示，英國國債市場本周面對重大考驗，新財政大臣亨特與前任有著“不同的思維方式”，但在亨特10月31日發布財政報告前的幾周，英鎊可能會遭到進一步拋售。

?摩根士丹利指出，英國的高通脹部分是由大宗商品價格等全球因素造成的，但即使剔除掉食品和能源，英國的核心通脹率也居于6.3%的高位。由于英國有著龐大的經常賬戶赤字（占GDP的5.5%），英鎊走軟正推高進口商品的成本。與此同時，英國脫歐減少了勞動力供應，增加了貿易成本，推高了通脹，減少了英鎊走軟本來可以帶來的優勢。其次，高通脹和英鎊疲軟間有一個“惡性循環”：高通脹壓低了英國的實際利率，降低了英鎊的吸引力。

?摩根士丹利表示，強勁的外部賬戶和頗具吸引力的利差交易是新興市場貨幣相對強勢的主要推動力。與2013年“縮減恐慌”時期相比，新興市場整體資產估值泡沫較小，經常帳赤字更加可控，外匯儲備也更加充足。去年3月，也就是美聯儲本輪加息啟動的一年前，巴西、土耳其、俄羅斯等新興市場國家就率先采取行動，大舉提高利率應對國內高企的通脹。

?星展集團研究(DBS Group Research)首席經濟學家貝格(Taimur Baig)表示，英國的迷你預算被證明是一個錯誤，可能導致英國央行采取了積極的危機管理措施。在9月23日迷你預算演講結束之前，英鎊和英國國債就出現了拋售。他還指出，由于對財政可持續性的懷疑和通脹風險的共同作用，英國利率的累計3天跳升非常驚人：30年期國債收益率飆升121個基點，是50個基點的兩倍多，這本身就是一個極端事件。

?澳大利亞聯邦銀行國際經濟主管卡普索(Joseph Capurso)指出，英國新任財政大臣亨特表示，未來幾周將對迷你預算進行進一步調整。如果亨特的改革未能達到需要的水平，英鎊可能會大幅下跌。在1.0705之前，英鎊兌美元幾乎沒有什么技術支撐。

?高盛策略師分析指出，隨著美聯儲終端利率的重新定價，美國國債收益率攀升，美元兌日元可能在三個月內升至150。如果日本央行不改變收益率曲線控制政策，美元兌日元可能走高。但利率的風險可能變得“更加對稱”，日元走軟的程度可能有限。預計日元將恢復與股市的典型相關性，且在美元走強期間，一旦利率在避險期停止走高，日元將升值。日本財務省對日元的初步干預已經成功地減少了貨幣的貝塔值與10年期實際利率的差異。只要波動性受到抑制，額外干預的必要性“就不那么明顯”。

?招商證券分析指出，美債收益率和美元指數見頂的一個關鍵點在于美聯儲加息何時放緩。目前來看，美國PMI已經在持續回落，新增非農就業已經開始持續下行，美國經濟看起來是強弩之末。此外，美國通脹數據大概率會出現快速回落，美聯儲11月議息會議很可能是最后一次加息75bp。如果這樣，對市場而言就是轉鴿信號，屆時將有望帶動美元指數和美債收益率觸頂回落。

編輯：崔凱

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關鍵詞： 機構分析

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