能源危機隱憂揮之不去，歐元對美元在平價上方“掙扎”了一個多月后，再度跌破1.0關口。

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德國法蘭克福證券交易所發布的數據顯示，歐元對美元匯率8月22日跌破1:1，最低曾跌至0.9934:1，創下20年來新低。8月24日，歐元對美元日內最低觸及0.9936:1，持續處于平價下方。

囿于經濟前景暗淡、能源危機、通脹高企等因素，今年以來，歐元走弱引發市場關注。在業內人士看來，在能源危機和經濟放緩同時發生的背景下，歐央行加息對于扭轉歐元弱勢的作用可能較為有限。長期來看，歐元匯率或將持續承壓。

能源危機迫在眉睫?歐元對美元再破平價

歐元匯率此番走弱背后，能源危機隱憂是最新負重。

連日來，高溫之下，歐洲天然氣、電力價格飆升，歐洲通脹高熱難退。興業研究宏觀團隊表示，當前，高溫使得歐洲大陸的河流水量正不斷被蒸發。德國萊茵河因高溫導致水位下降，目前水位已跌破1970年以來的最低水平。這使得運輸成本增加，并進一步推高能源價格。

烏克蘭危機帶來的“斷氣”沖擊，給身處能源困境的歐元區又一沉重打擊。俄羅斯天然氣工業股份公司（俄氣）19日表示，“北溪-1”天然氣管道本月31日起將停止供氣3天，以進行技術檢修和預防性維護。

市場擔心，俄羅斯減少對歐洲天然氣供應，或令歐洲通脹加劇，進一步給歐元區帶來衰退壓力。摩根大通周二在一份報告中表示，天然氣價格飆升和歐洲央行進一步加息，將使歐元區經濟在年底前陷入深度衰退。

歐元步步敗退的同時，美元的強勢亦不可忽視。8月23日，美元指數沖高至109上方，續創20年來新高。當前，杰克遜霍爾央行年會近在眼前，市場對于美聯儲7月加息75個基點的預期十分強烈，美元短期強勢難以撼動。

回望一個多月前，歐元對美元近20年來首次跌破平價。而后，隨著市場對天然氣“斷供”擔憂有所緩解，疊加歐央行大幅加息、祭出“反碎片化”金融工具，歐元對美元匯率暫時回暖，收復1.0失地。

經濟前景暗淡?歐元匯率或將持續承壓

一個多月過去了，歐元區經濟的暗淡前景尚未出現實質回暖。

歐元區通脹并未呈現調頭向下的跡象。8月10日，德國聯邦統計局數據顯示，德國7月調和消費者物價指數（HICP）同比終值上漲8.5%，仍處于上升通道。同日，意大利公布7月HICP終值數據，同比上漲8.4%，低于前值8.5%。8月12日，法國統計局公布的7月HICP同比終值上漲6.8%，創數據有記錄以來最高。

“就歐元區各國公布的最新數據來看，歐元區總體面臨著較大通脹壓力，且各國高通脹的集中領域較為相似，但程度差距懸殊——核心國物價水平遠低于邊緣國。”興業研究宏觀團隊表示。

“前有狼、后有虎”，歐元區經濟難承其重，歐央行深陷兩難：如果放任通脹、放緩加息，物價將不斷上漲，拖累經濟發展；而如果為了抑制通脹大幅加息，歐元區各國債務不穩定性的隱患難解，歐債危機或將重演。

平安證券首席經濟學家鐘正生認為，由于歐元區“碎片化”問題和歐債風險未被排除，且歐元區經濟下行壓力更大，歐元匯率或將持續承壓。

7月，歐洲央行曾宣布加息50個基點，為11年來首次，就此終結歐元區持續8年之久的“負利率”時代。中歐國際工商學院教授、中國人民銀行調查統計司原司長盛松成認為，在能源危機和經濟放緩同時發生的背景下，歐央行加息對于扭轉歐元貶值趨勢的作用較為有限。

“相對于美聯儲，歐央行設定加息時間表的困難要大得多。”盛松成表示，作為歐洲統一貨幣，歐央行的加息決定需要權衡歐元區全體成員國經濟的基本面和前景。

是眼睜睜看著歐債危機重演，還是放任高熱通脹損害經濟？歐央行正面臨兩難抉擇。