?花旗：英國明年1月通貨膨脹率或達到18.6%

?Pimco：通脹從峰值回落并不意味著回到低位

?高盛：建議明年再開始押注銅價上漲

(相關資料圖)

?Palumbo：美聯儲將“略微轉向鷹派”

?荷蘭銀行：下調美國年內經濟增速預期

?摩根大通：美聯儲在9月可能進行最后一次大幅加息

?花旗：建議做多美元

?“歐洲穩定機制”：若俄羅斯8月停止天然氣供應?意大利和德國GDP或損失2.5%

?巴克萊：增長風險仍是歐元復蘇阻力

【機構分析】

?花旗根據最新市場價格做出預測，由于批發天然氣價格飆升，英國明年1月的通貨膨脹率有望達到18.6%，這是近半個世紀以來的最高點。該行預測，能源零售價格上限將在明年1月升至4567英鎊，4月升至5816英鎊，而目前的水平為每年1971英鎊。該行表示，這一變化將導致通脹“飆升”。

?Pimco等機構的投資者和策略師認為，通脹從峰值回落不太可能意味著物價能夠回到此前的穩定狀態，因為全球經濟已經發生了重大變化。企業重建受損的供應鏈之際也在權衡緊張態勢。勞動力市場吃緊也使雇員有能力要求更高的薪資。Pimco北美經濟學家Tiffany Wilding表示，過去二十年溫和的態勢已經完全過去了，隨著世界對這樣的變化進行調整，輸入價格普遍走高，將引發持續多年的物價水平的調整，有一段時期通脹會高度波動。

?高盛以Nicholas Snowdon為首的分析師表示，希望針對銅市場長期供不應求前景而增加曝險的投資者，應該等到2023年中才開始押注看漲，“屆時宏觀風險的主要驅動因素最終開始消散，表現為歐洲能源形勢改善，美聯儲大舉加息結束。”在短期內，分析師建議投資者針對宏觀阻力進行交易，也同時對沖微觀風險。該公司預計收益率和美元繼續上漲會給銅市場帶來進一步的宏觀因素驅動的下行風險。

?Palumbo財富管理公司創始人Philip Palumbo認為，今年的杰克遜霍爾年會尤為重要，因為美聯儲正走到十字路口，試圖在不讓經濟陷入混亂的情況下抑制通脹。Palumbo預計，美聯儲將“略微轉向鷹派”，即加息更多、持續時間更長。“如果美聯儲要控制通脹，就需要經濟放緩。在過去的一個月里，市場利率一直在下降，股市一直在上漲，所有這些都與美聯儲試圖實現的目標背道而馳。只要有一點鷹派言論，就可能在很大程度上推動市場回到其預期方向。”

?荷蘭銀行將美國今年整體GDP預測從之前的2.2%降至1.7%。基本預測仍是，美聯儲將在9月和10月加息50個基點，預計12月和明年2月將加息25個基點，使利率上限達到4%。在加息周期之外，繼續預計美聯儲將在2023年下半年開始政策轉向。其將在2023年下半年分四次降息，每次降息25個基點，到2023年底，利率上限將降至3%。

?摩根大通策略師表示，美聯儲在9月可能進行最后一次大幅加息，股市在下半年或有繼續上漲的基礎。以Mislav Matejka為首的策略師稱，預計美聯儲將在9月大幅加息，但在那之后，美聯儲不會再有令市場意外的偏鷹動作。他們預計，經濟增長與貨幣政策之間的平衡將得到改善，并“幫助整個市場繼續復蘇”。他們預計，即使投資者仍然擔心美聯儲可能會保持鷹派立場，對利率敏感的成長股也將繼續跑贏價值股。

?花旗首席技術策略師Tom Fitzpatrick稱，美聯儲的工作遠未完成，他們需要在9月再加息75個基點，直到通脹（或其他因素）消退。在短期內實現這一目標而不出現衰退和失業率上升，這可能是一個困難的挑戰。近幾個月來，股市和信貸市場有所改善，同時10年期美債收益率從6月觸及的十年高點回落，因市場預期美聯儲將放慢加息步伐，通脹最嚴重的時期可能已經過去。而上周和周一美債收益率上升表明，對美聯儲將采取更鴿派基調的預期可能正在減弱，市場可能再次開始顯得不穩定。Fitzpatrick建議做空美債、做多美元、平倉或做空美股、做空黃金、做多能源。

?意大利媒體援引歐盟機構“歐洲穩定機制”的評估分析報道稱，如果俄羅斯8月停止天然氣供應，將可能導致歐元區國家于年底耗盡天然氣儲備，意大利和德國兩個風險最大國的國內生產總值或損失2.5%。根據分析，俄方停止天然氣供應可能觸發歐元區國家的能源定量配給和經濟衰退。如不采取任何措施，歐元區的國內生產總值或損失1.7%；如按照歐盟對各國自行減少最高15%天然氣消耗量的要求，歐元區國家的國內生產總值損失則可能為1.1%。

?巴克萊貨幣策略師在一份報告中寫道，歐元區令人失望的經濟增長仍是歐元復蘇的一大阻力，但不足以讓歐洲央行偏離其貨幣政策正常化的道路。歐洲央行本周四將公布7月貨幣政策會議紀要，當時加息了50個基點，會議紀要應該會進一步揭示利率前景。