國內商品期貨市場周三（8月17日）延續弱勢，活躍品種多數收跌。其中，黑色系板塊跌幅居前，硅鐵、鐵礦石和焦炭分別收跌6.7%、4.34%和3.98%，位居跌幅排行前三位；螺紋、熱卷也雙雙跌超3%。化工板塊繼續整體走弱，苯乙烯、純堿、乙二醇續跌超2%。相比之下，供應收縮題材發酵提振鋁、鋅分別漲超3.75%和2.56%，強勢領漲商品市場；另外SC原油、橡膠也逆勢漲超1%。

截至17日下午收盤，追蹤國內商品市場的綜合指數收報190.65點，較前一交易日下跌1.68點，跌幅0.88%。全天商品市場累計凈流出資金12.63億元。

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文華商品指數8月17日日內走勢圖

來源：文華行情系統

供應憂慮提振鋁鋅 橡膠觸底反彈超1%

供應憂慮持續升溫推動相關金屬品種17日強勢走高，其中滬鋁主力合約盤中一度漲超4%。截至下午收盤，滬鋁收高3.75%，領漲商品市場，滬鋅收漲2.56%。在鋁鋅走高帶動下，滬鉛、滬銅等也紛紛飄紅。海外冶煉廠由于電力問題而出現停產，令市場對金屬冶煉的擔憂愈發強烈。具體來看，鋁市方面，據海外市場消息，8月16日海德魯發布公告稱，旗下位于挪威的Sunndal鋁廠工人將于8月22日舉行罷工，在前四周該鋁廠將停產20%。Sunndal鋁廠總產能39萬噸/年，此次罷工將涉及產能約8萬噸/年。而國內方面，四川省因電力緊張問題，電解鋁企業減產規模擴大至39萬噸。“雖然需求短期無明顯好轉，但8月供應端過剩壓力也有所緩解。”申銀萬國期貨分析認為，預計短期內，內、外盤鋁價均受到一定支撐。

鋅市方面，隔夜歐洲鋅業巨頭關閉旗下冶煉廠的消息提振倫鋅盤中一度拉漲逾6%。在歐洲能源危機短時未見緩解跡象的背景下，方正中期期貨表示，虧損預期令當地冶煉復產的希望渺茫，甚至存在進一步減產的可能性。考慮到歐洲地區冶煉產能約占全球的18%，而目前已經有約一半的產能處于錯峰生產的狀態，如果進一步減產則將對鋅供應造成重大影響。

20號膠、橡膠期貨在觸底之后小幅回升，17日分別收漲2.14%和1.66%。不過在中信期貨看來，在基本面偏空的情況下，膠價很難出現大幅上漲。該機構具體稱，目前橡膠供需表現依舊較差：首先是原料端未見相對轉強；其次，進口量同環比增高，且港口庫存出現累庫跡象，給國內深色膠帶來下行壓力。此外，出口端出現利空消息，“金九銀十”雖不能說完全破滅，但修復的高度以及兌現的可能性在降低。總體而言，供應產出增加的同時，需求看不到好轉，目前橡膠市場預期正在轉弱。

其他品種方面，SC原油日內震蕩收高1%，似乎并未受到隔夜國際油價收跌的影響。前幾日表現偏強的蘋果、生豬、雞蛋等也均不同程度收高。

黑色系全線下跌 硅鐵、鐵礦增倉重挫

反彈近1個月后，黑色系商品17日全線走弱。截至當天收盤，硅鐵重挫6.7%，領跌商品市場；鐵礦石、焦炭分別收跌4.34%和3.98%；螺紋、熱卷雙雙跌超3%；焦煤跌幅相對較小，但也在1%以上。

終端需求表現羸弱且遲遲未現明顯改觀拖累成材表現，成為黑色系商品集體走弱的主要驅動。據我的鋼鐵（Mysteel）監測，17日，全國主要城市HRB400E螺紋鋼價格大多下跌，跌幅在10-40元/噸不等。同時本周鋼材表觀需求大幅下降，也刺激現貨市場出貨意愿增加。據鋼谷網當日公布的數據，盡管本周建材社庫環比續降，但廠庫環比增加3.87萬噸，產量環比增加12.47萬噸，鋼廠復產預期進一步兌現。加之高溫天氣對終端需求的影響，螺紋、熱卷近一個月來的反彈明顯呈現續漲動力不足，“負反饋”預期重現的悲觀態勢。這也削弱了上游鐵礦、雙焦、錳硅等品種進一步走高的動能。

此外，近期南方高溫限電也增加了市場對原燃料需求的擔憂情緒，市場憂慮8月鋼招步入尾聲可能進一步削弱對鐵合金的需求，這也成為硅鐵日內增倉大跌的主要驅動。而對于礦石而言，雖然成材產量回升、外礦發貨量和國內到港量都出現環比回落，但當前港口進口礦仍處累庫周期，加上產業面情緒偏空，礦價續漲壓力重重。在新湖期貨看來，短期鐵礦多空矛盾都有待進一步積累，暫以觀望為宜。

其他品種方面，繼前一日領跌之后，化工板塊17日仍多數走弱，盡管原油價格日內小幅企穩。截至收盤，苯乙烯、乙二醇、紙漿、純堿等主要化工品收盤跌幅均在2%以上。