8月17日，由“大疆教父”李澤湘一手創立的固高科技股份有限公司（簡稱：固高科技）首發申請將上會，沖刺創業板。金融投資報記者注意到，固高科技近年業績不僅頻繁波動，還過度依賴政府補助和稅收優惠，而且，成立已達二十余年，但產品市占率不足1%，公司自身盈利能力堪憂。同時，5家子公司虧損嚴重，唯一盈利的一家子公司參保人數竟然為零。
稅收優惠收入多
固高科技成立于1999年，是一家智能制造綜合解決方案提供商，產品體系包括運動控制核心部件類、系統類、整機類等，應用于半導體裝備、工業機器人、數控機床、3C自動化與檢測裝備、印刷包裝設備、紡織裝備等裝備制造領域。
固高科技的創始人與實際控制人為李澤湘、高秉強、吳宏三人，截至招股書簽署日，三人合計控制公司32.30%的股份表決權，并簽署了一致行動協議。其中，李澤湘是大疆創始人汪滔在香港科技大學進修時的導師，由于在汪滔創辦大疆初期，李澤湘給予了汪滔很多支持和幫助，李澤湘也被稱為“大疆教父”。
天眼查顯示，李澤湘目前在大疆擔任董事，是大疆核心成員之一。相比創辦固高科技，李澤湘先后孵化了大疆創新、云鯨智能、李群自動化等一系列明星項目。招股書顯示，李澤湘目前在多達三十多家企業任職，擔任6家公司的董事長，固高科技只是其中之一。
業績方面，2019年至2021年，固高科技營業收入分別為2.48億元、2.83億元和3.38億元，歸母凈利潤分別為5016.02萬元、2825.75萬元、6529.14萬元，扣非后歸屬于母公司股東凈利潤分別為4233.87萬元、4787.66 萬元和 5741.33 萬元。從營收來看，公司保持穩定增長態勢，但事實上，公司2019年的營收較2018年出現大幅下滑。數據顯示，公司2018年實現營收2.99億元，歸母凈利潤為 7538.50 萬元。同時，自2019年起，公司歸母凈利潤一路下跌，到2021年又突然大漲。
與此同時，固高科技的各種稅收優惠和政府補助為其業績增長做出了較大貢獻。金融投資報記者注意到，在2019年至2021年，固高科技計入當期損益的政府補助分別為1890.35萬元、2150.42萬元、1823.05萬元。同時，公司當期稅收優 惠 金 額 合 計 1971.93 萬 元 、2097.05萬元、2092.76萬元，稅收優惠 占 利 潤 總 額 的 比 例 分 別 為35.50%、53.30%、27.30%。雖然公司稱享受的稅收優惠可持續性較強，但若上述稅收優惠政策發生變化，比如國家對軟件企業優惠不再持續，亦或是固高科技子公司未來不能獲取高新技術企業資格，其盈利能力會遭受到重創。
子公司虧損嚴重
隨著全球技術變革和產業深入發展，我國智能制造及其基礎產業之裝備制造業近年實現快速發展。賽迪顧問發布的《2019中國智能制造發展白皮書》顯示，2015年至2019年，我國智能制造裝備產業保持較快增長趨勢，年復合增長率達18.42%，2019年我國智能制造裝備產業的市場規模已達17775億元。
運動控制系統作為智能制造裝備的核心，在智能制造行業突飛猛進的大背景下，國內運動控制行業市場規模也隨之持續增長。數據顯示，2019年國內運動控制系統市場規模約為425億元，預計2022年將接近570億元。
值得注意的是，以425億元的規模計算，固高科技的市場占有率僅0.58%。據中國工控網統計，同行業可比公司中，2019年匯川技術在低壓變頻器、中高壓變頻器及伺服系統市場中，市場占有率分別為14.6%、6.9%及10.7%。盡管固高科技近幾年營收有所增長，但從規模上看，公司的體量仍然偏小。
此外，招股書顯示，截至2021年末，固高科技的7家控股子公司中，僅1家實現盈利，1家目前暫無經營數據，其余5家均處于虧損狀態，7家子公司凈虧損為1579萬元。虧損金額較大的東莞固高、固高派動分別成立于2011年6月及2015年11月，其中東莞固高成立時間已達十余年，2021 年凈虧損金額高達1038.03萬元。
上述唯一實現 202.91 萬元盈利的子公司為固高伺創，其主要經營范圍為是伺服驅動器及其配套解決方案類產品的研發、應用、銷售。該公司于 2021 年 12 月 23日被深圳市科技創新委員會、深圳市財政委員會、國家稅務總局深圳市稅務局認定為高新技術企業，證書號為：GR202144205827，有效期三年，期間執行 15%的所得稅稅率。金融投資報記者查詢企查查數據發現，固高伺創參保員工人數為零。
子公司雖然受母公司實際控制，但在法律上，子公司屬于單獨的法人，以自己的名義從事經營活動，單獨承擔民事責任。母公司作為子公司的最大股東，僅以其對子公司的出資額為限，對子公司在經營活動中的債務承擔責任。因此，固高伺創經營狀況存疑。
針對上述問題，金融投資報記者多次致電固高科技公開電話，但均無人接聽，記者將采訪提綱發至公司郵箱也未獲回復。固高科技能否順利過會，金融投資報記者將持續關注。（本報記者 劉敏）
