財經觀察

北京時間28日凌晨，美聯儲將基準利率再次上調75個基點至2.25-2.5%區間，距離上次加息75基點僅僅過去一個半月。

中航證券首席經濟學家董忠云團隊此前發布研報認為，考慮到7月以來石油、能源及大宗商品價格普遍下跌以及通脹的高基數效應，本月通脹或已達到高點。隨著通脹回落，美聯儲鷹派利立場有望在9月逐步改變。

此前，歐洲央行宣布加息50個基點，告別了近十年的負利率時代。歐洲央行行長拉加德表示，只要有必要，歐洲央行就會繼續加息，以便在中期將通脹降至目標水平。

其他主要發達經濟體央行中，英國央行行長表示，英國央行將考慮在8月再加息50個基點，加快對抗通脹的步伐。此前，英國央行已經連續五次上調利率，從2021年12月的0.1%上調至目前的1.25%。1.25%的關鍵利率也是2009年1月英國經濟受到全球金融危機沖擊以來的最高水平。

加拿大央行此前也意外加息100個基點，將其關鍵政策利率提高至2.5%，這是該行自1998年以來首次如此大規模的加息，也是其自3月以來連續第四次加息。

這一系列激進加息的背后，是全球央行由于此前低估了通貨膨脹的嚴重程度，如今不得不致力于恢復央行信譽的努力。

面對多國加息以應對通脹的舉措，中國央行下一步貨幣操作引人關注。不過從往期美聯儲加息后中國央行的舉措看，“央媽”都比較“淡定”。

自7月4日開始，央行連續10個交易日開展30億元的小規模逆回購操作，一度引發業內對于市場流動性和貨幣政策走向的探討。直至7月18日，央行將逆回購規模調整至120億元，結束了此前連續性的小規模操作。此外，7月15日，央行開展1000億元中期借貸便利（MLF）操作，再度延續了此前3個月“平價等量”續作水平。

公開市場操作更為靈活后，貨幣政策又將是何走勢？植信投資研究院研究員董澄溪認為，與日本、歐盟國家相比，中國對于能源進口的依賴性較小，受到輸入性通脹的影響相對而言較低，消費者價格更為穩定，貨幣政策操作更關注經濟發展的內在需求。目前，除日本以外，世界主要央行跟隨美聯儲收緊貨幣政策，而中國貨幣政策依然保持穩健，仍有寬松空間，經濟預期邊際好轉，對人民幣資產會起到支撐作用。

股市方面，浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林此前表示，美聯儲進入緊縮周期，對于大部分風險資產來說，估值水平都會下行。但對A股而言有所不同，當前時間點下，中國疫情階段性得到控制，主要城市經濟正在復蘇，同時配合強力的穩經濟政策，A股將會有比較強的支撐。

英大證券李大霄則稱，對于很多人普遍擔心的經濟速度問題，從疫情緩解的基本事實來看，從我國穩定經濟增長的的努力舉措來看，從A股市場2022年4月27日以來的韌性來看，不必過度擔心，也許增量政策隨時會出動。 （宗欣）