美東時間周四（7月28日），美國第二季度GDP數據初值發布，在第一季度環比負增長的背景下，第二季度GDP再度錄得負值。數據發布之后，對于經濟衰退的擔憂推動美債收益率全面回落，10年期美債收益率急速走低，先后跌破2.80%和2.70%關口，日內累跌超10個基點，截至亞市29日盤前報2.676%，創2022年4月8日以來新低。分析指出，美國二季度GDP會有大幅修正的可能，美國經濟是否陷入技術性衰退最終將由美國國家經濟研究局（NBER）商業周期測定委員會裁定。

當地時間周四（7月28日），美國商務部公布的首次預估數據顯示，2022年二季度美國實際國內生產總值（GDP）環比折年率下降0.9%，低于市場預期的增長0.7%，較2022年一季度的下降1.6%有所回升。這意味著美國GDP連續兩個季度負增長時，這通常會被視為經濟陷入技術性衰退。

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但美國財政部長耶倫強調，數據顯示美國GDP連續兩個季度萎縮，并不證明美國目前處于衰退之中。

耶倫在當日的新聞發布會上表示，真正的經濟衰退是“廣泛的經濟疲軟”，美國目前正在創造就業機會，家庭財務狀況強勁，消費者支出增長，企業也在增長。她說，第二季度就業人數增加了110萬，與以前經濟衰退期首三個月平均減少24萬形成鮮明對比。耶倫重申，通脹仍然過高，降低通脹是政府的首要任務。

美國二季度GDP數據發布之后，美債利率加速下行，2年期美債收益率一度下破2.82%，創7月6日以來新低，日內最高下降約20個基點。截至亞市時段29日盤初發稿時報2.88%，與10年期美債利差倒掛20個基點。

疲弱的二季度GDP數據也令市場調低了對美聯儲年內加息的預期，市場將美聯儲年內加息幅度押注降低至90個基點，低于上日的100個基點。

西班牙對外銀行預計，美聯儲將在9月調整為加息50個基點，隨后11和12月連續兩次加息25個基點，在年底前聯邦基金利率將升至3.25-3.50%。該機構繼續預計，利率將在2023年上半年達到峰值3.75-4.00%，屆時核心通脹仍將顯示出粘性。但2023年及今后貨幣政策路徑將更加不確定，原因是經濟前景風險可能會變得更加雙向。

“2023年經濟經濟衰退幾率上升將使美聯儲工作更具挑戰性。但就目前來看，最可能的情況仍然是美聯儲將需要堅持采取一系列進一步加息措施。”西班牙對外銀行表示。

不過，道明證券卻認為，市場大幅下調美聯儲加息預期路徑屬于“反應過度”，建議做空2023年1月的聯邦基金期貨。道明證券認為，美聯儲在9月和11月加息50個基點，在12月加息25個基點。在那之后，預計美聯儲會暫停加息，但只有當月度CPI下降到0.2%時才會開始放松。此外，道明證券表示，考慮到通脹預期過高以及勞動力市場強勁，核心通脹率將繼續上升，預計9月份CPI同比上漲6.6%、年底降至5.4%、2023年中期降至3.4%。

另外，當地時間周四，美國勞工部公布的數據顯示，截至7月21日一周，美國首次申請失業救濟人數環比減少5000至25.6萬，仍接近去年11月以來最高水平。數據顯示，上周波動較小的首次申請失業救濟人數四周移動平均值增加6250至24.925萬。同時，截至7月16日一周，美國全國申請失業救濟人數為135.9萬，環比減少了2.5萬。反應投保人員中正接受失業救濟人數占比的投保失業率則環比持平在1%。

分析人士認為，近幾個月來，美國首次申請失業救濟人數普遍上升，并徘徊在去年11月以來最高水平附近。Spotify、谷歌等科技和房地產等行業的知名企業紛紛裁員，并凍結招聘，顯示美國勞動力市場增長有所放緩。

一級市場方面，美國財政部最新公告顯示，下周一（當地時間8月1日）美財政部將發行8月第一批2期國債，規模共960億美元，其中13周和26周短債分別發行540億美元和420億美元。