由于部分產品預期最高年化收益率較高，今年以來，結構性存款產品獲得部分投資者關注。就在5月，結構性存款平均預期最高收益率有所反彈，不過，這樣的“漲勢”未能持續。相關統計數據顯示，6月，結構性存款平均預期中間收益率、平均預期最高收益率雙雙下跌。分析人士認為，與普通定存相比，結構性存款攬儲成本依然較高，未來或仍有小幅下降空間。

收益率仍有下降空間

隨著定期存款和大額存單利率下調，結構性存款也獲得了更多的關注。在平均預期中間收益率連續兩個月持平后，6月，結構性存款收益率小幅下跌。

根據融360數字科技研究院不完全統計，6月銀行發行的人民幣結構性存款平均預期中間收益率為2.97%，環比下跌2BP；平均預期最高收益率為 3.58%，環比下跌1BP。

相較于1月，人民幣結構性存款平均預期中間收益率3.13%和平均預期最高收益率3.61%，整體呈下降趨勢。

整體來看，截至目前，結構性存款“3時代”仍為主流。以某股份制銀行為例，記者注意到，該行7月12日-7月19日銷售的8款人民幣結構性存款產品中，預計到期利率上端最高的1款為5.29%，而其余7款產品 預 計 到 期 利 率 上 端 分 布 在2.86%-3.27%。

從不同類型銀行來看，6月份國有銀行結構性存款平均預期最高收益率為3.29%，環比下跌3BP；股份制銀行結構性存款平均預期最高收益率為3.55%，環比下跌2BP；城商行結構性存款平均預期最高收益率為3.48%，環比上漲4BP；外資銀行結構性存款平均預期最高收益率為5.8%，環比上漲21BP。

“國有銀行預期最高收益率整體偏低，很多都與實際收益率較為接近；股份制銀行預期最高收益率在3.5%以下的結構性存款，實際收益率與預期最高收益率也較為接近，所以預期最高收益率雖然不能代表實際收益率，但也能在一定程度上反映實際收益率的走勢。”融360數字科技研究院分析師劉銀平指出，今年以來，國有銀行、股份制銀行結構性存款收益率均有一定程度下跌 。

值得留意的是，今年銀行普通存款利率整體走低，4月到5月全國性銀行、地方性銀行相繼下調普通定存、大額存單、特色存款利率，其中長期利率降幅明顯。不過6月份以來普通存款利率止跌企穩。劉銀平認為，該輪利率調整暫時告一段落，接下來利率或進入相對平穩期。結構性存款收益率則仍在下降通道中，與普通定存相比攬儲成本依然較高，未來或仍有小幅下降空間。

仔細閱讀收益規則

盡管利率有所走低，不過，在銀行理財產品凈值波動加劇甚至破凈背景下，今年以來，存款產品再度受到關注。據央行2022 年第二季度城鎮儲戶問卷調查報告，二季度，傾向于“更多投資”的居民占 17.9%，比上季減少 3.7 個百分點，而傾向于“更多儲蓄”的居民占 58.3%，比上季增加 3.6 個百分點。

從結構性存款來看，2020年5月以來，受監管影響，結構性存款規模持續壓降，2021年12月結構性存款規模相較于2020年4月頂峰時期下降了58.12%。不過進入2022年以來，結構性存款規模止住連降趨勢。整體來看，近幾個月結構性存款規模變化不大，和去年末相比有所增長。

在劉銀平看來，雖然銀行仍存在降成本壓力，但部分銀行對結構性存款仍有一定依賴性，未來結構性存款規模壓降空間有限。

需要留意的是，結構性存款不同于一般性存款，具有投資風險，其預期最高收益率不代表實際收益率，預期收益率越高，達到的可能性越低。

以6月為例，從不同掛鉤標的結構性存款的收益率來看，掛鉤匯率的結構性存款平均預期中間收益率為2.97%，平均預期最高收益率為3.32%；掛鉤黃金的結構性存款平均預期中間收益率為2.97%，平均預期最高收益率為3.2%；掛鉤指數的結構性存款平均預期中間收益率為2.92%，平均預期最高收益率為4.41%；掛鉤基金、股票的結構性存款無三層收益結構產品，平均預期最高收益率為6.25%。

從掛鉤標的來看，6月份發行的結構性存款掛鉤匯率的比例為56.25%，掛鉤黃金的比例為22.08%，掛鉤指數的比例為17.4%，掛鉤股票、基金的比例為3.96%，掛鉤其它資產的比例為0.31%。“目前發行三層收益結構產品的主要是股份制銀行和城市商業銀行，掛鉤標的以黃金和匯率為主，與產品實際收益率較為接近。”

劉銀平指出，對投資者來說，結構性存款的安全性較高，中資銀行發行的結構性存款均保本，有保底收益率，但是部分產品的收益率有較大的不確定性，投資者不能只看產品的預期收益率，在購買之前需要仔細閱讀產品的收益規則，了解產品達到不同收益率的條件。（本報記者 吉雪嬌）