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國內商品市場6月23日依舊大面積下跌，截至下午收盤，追蹤國內商品市場的綜合指數收報207.17點，較上一交易日下跌2.11點，跌幅1.01%。下跌品種中，豆粕、菜粕、滬鎳主力合約跌超5%；豆二主力合約跌超4%；豆油、菜油、棕櫚油、EG、棉花主力合約跌超3%。上漲品種方面，焦炭主力合約漲超3%；鐵礦石、焦煤主力合約漲超2%。

文華商品指數 來源：文華行情系統

黑色系商品集體反彈 滬膠、20號膠反彈漲超1%

經歷連續大幅下跌的黑色系商品23日集體反彈收高。其中，焦炭終盤漲超3.3%，領漲當天商品市場。焦煤、鐵礦、螺紋鋼等品種漲幅也分別達2.46%、2.20%和1.56%。需求端的負反饋效應拖累雙焦本周前幾個交易日連續重挫。但價格連續下跌之后，焦化企業利潤問題也正在對焦化企業的供應形成約束。20日中焦協市場委員的會議發出了“堅持虧損不生產，沒有利潤不銷售”的行業聲音，雖不一定能扭轉弱勢格局，但仍對穩定市場信心起到了作用。在中輝期貨看來，在焦炭供需雙弱的情況下，后期焦炭庫存被動降低的過程大概率會被打斷，進而出現傳統淡季焦炭庫存積累的現象，“雙焦需求尚待啟動”。

滬膠和20號膠23日也雙雙反彈漲超1%，成為能化板塊中鮮有收漲的品種。國內汽車市場有望復蘇的消息成為提振膠價的因素之一。22日召開的國常會提出，進一步釋放汽車消費潛力，活躍二手車市場，支持新能源汽車消費。另據乘聯會數據，6月13-19日，國內乘用車零售41.6萬輛，同比增長39%，環比上周增長19%，較上月同期增長55%。這也被市場解讀為國內車市需求復蘇的積極信號。不過，在原油價格連續回調，天氣炒作和需求整體仍未顯著改善的背景下，膠價走出弱勢的驅動力略顯不足。隆眾資訊指出，隨著近期膠價持續下跌，利空因素逐漸兌現，但是利多因素邊際支撐不足，預計短期橡膠續跌空間不足，上行驅動同樣偏弱，小幅震蕩為主。

油脂油料全線下跌 滬鎳重心繼續下移

經濟衰退擔憂帶來的宏觀壓力繼續施壓大宗商品，6月23日國內商品市場仍舊大面積下跌。

具體來看，今日油脂油料期價全線下跌，領跌國內商品市場；豆粕、菜粕主力合約跌超5%；豆二主力合約跌超4%；豆油、菜油、棕櫚油主力合約跌超3%。棕櫚油方面，據中國飼料在線分析，印尼出口增速，導致馬棕出口放緩，疊加馬棕處于增產周期，供強需弱導致馬棕庫存增加，報價大幅調降。而在油脂的帶動下，美豆22日收盤下跌，國內豆粕主力合約23日持倉減少70107手，盤中一度跌超7%，菜粕主力合約也跟隨下跌超5%。不過新湖期貨分析，近期美豆出口銷售比較強勁，美農舊作出口量上調3000萬蒲式耳，舊作結轉庫存及新作期初庫存同等幅度下調，若不出現系統性風險，疊加目前產區偏干的局面，美豆盤面仍將維持高位震蕩。但是若系統性風險繼續發酵，美豆及連粕很可能跟隨商品大勢破位下跌。此外，還需注意天氣炒作帶來的影響，雖然本周末、下周初期美國中部地區天氣涼爽。但是6月30日至7月7日高壓脊將重新控制美國中部地區，天氣狀況令人擔憂。

此外，滬鎳主力合約今日盤中一度跌超6%，最終收跌5.08%。除了宏觀因素的影響外，從基本面來看，宏源期貨表示，菲律賓雨季結束使鎳礦出口量增加，印尼已投或新增的鎳鐵產能較大，且產量持續回流我國，使我國鎳鐵庫存量顯著增加而供給偏松。而需求端，機構數據顯示，不銹鋼6月排產計劃環比不升反降，光大期貨分析，這說明下游接貨商的謹慎，看空情緒較濃，理論上來說鎳需求將繼續縮減，于價格不利。總的來說，對于后市，中信建投期貨表示，宏觀方面經濟衰退擔憂持續，而產業方面，鎳鐵供應過剩擔憂持續，繼續給鎳價帶來拖累；利空發酵下，后市仍難樂觀。不過，光大期貨提示，此時冶煉廠與貿易商心態是否能準確反映復工復產后的經濟狀況未可知，從往年經驗來看，6月份市場對下半年不銹鋼產量和價格的判斷存在較大問題，而7～8月份往往出現不銹鋼產量超預期抬升，今年是否也會如此值得思考。