?花旗：大宗商品上漲加劇歐洲經濟衰退風險

?Forexlive：英國的生活成本危機正在加劇

?光大銀行：美元強勢不改人民幣基本穩定格局

?青空銀行：美元兌日元可能在達到136之前停滯

?瑞穗銀行：美元尚未失去其“王者之位”

?高盛：只有就業市場放緩才能緩解通脹飆升

?盛寶銀行：本周將有大量避險行為出現

?摩根士丹利：消費疲軟威脅美國股市

【機構分析】

?花旗分析師稱，大宗商品沖擊持續時間更長、規模更大的情境將加劇歐洲經濟衰退的風險，損害歐洲的生產競爭力。預計大宗商品驅動的通脹已經使歐洲家庭的實際可支配收入每年減少2%。根據花旗集團最新的基線預測分析，由于價格飆升，全球大宗商品買家2022年向生產者支付的金額將比2019年多出5.2萬億美元。分析師稱，這一增幅相當于全球GDP的5%。在今年下半年遠期價格成為現實的情況下，買家將比2019年多支付6.3萬億美元，相當于GDP的6.2%。分析發現，按照全球GDP的比例計算，無論是哪一種情況，世界經受的沖擊都可以趕上1970年代初石油危機時的水平。分析師稱，大宗商品沖擊持續的時間越長，對大宗商品消費者以及全球增長和股票的負面影響就越大。

?Forexlive表示，英國4月GDP月率再次表明隨著4月經濟的萎縮，英國的生活成本危機正在加劇。在截至4月的三個月里，英國GDP僅增長了0.2%。值得注意的是，服務業下降了0.3%，這是經濟活動下降的最大原因。由于制造業下降1.0%，4月生產下降0.6%，而建筑業也下降0.4%。英國國家統計局指出，這是自2021年1月以來，所有主要部門首次對月度GDP預估值作出消極的貢獻。

(資料圖片僅供參考)

?光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，在美聯儲加息、縮表以及金融環境收緊背景下，美元可能維持強勢格局。雖然美元維持強勢會對人民幣及其他非美貨幣構成一定擾動，但不會改變人民幣基本穩定格局。基于我國經濟穩中向好，同時我國外貿保持韌性，人民幣資產吸引力強，跨境資本雙向有序流動，繼續保持基本平衡，人民幣匯率彈性顯著增強等因素，人民幣匯率仍有望在均衡水平附近雙向波動常態化。

?日本青空銀行貨幣產品經理Akira Moroga表示，對于投機者來說，推動美元兌日元走高的環境仍然成熟，但上漲勢頭可能會放緩，因為市場已經消化了美國將大幅加息的預期，在本周FOMC會議召開之前，幾乎沒有空間考慮更多鷹派因素。料日本央行本周不會做出改變，但未來可能會考慮調整政策。獲利了結也是一種可能，這將使美元兌日元在升穿136之前停止。

?瑞穗銀行表示，5月美國通脹數據再爆表重新點燃了市場的避險情緒，推動美元大漲。該行經濟與策略主管Vishnu Varathan稱，該行長期以來一直認為，美元的“王者之位”未被撼動，也遠不會被取代。美元牢牢占據著主導地位，未來美聯儲加息的力度和速度預計將提升。本周前半周的焦點將主要是美元走強令G-10和新興亞洲貨幣承壓。下一個重大事件是FOMC利率決定，市場對美聯儲的鷹派預期極有可能成為現實。

?高盛稱，美國通脹數據創下40年來新高，且預計其不太可能在短時間內恢復正常水平，尤其是能源、食品和租金價格的飆漲將在很長一段時間內保持在高位，看漲者最后的希望是美國就業市場崩潰。美國勞動力市場的放緩速度需要遠遠超出最近的趨勢線，才能中止工資-物價的螺旋上升。正如高盛經濟學家Hatzius所說，勞動力參與率的提高和勞動力需求的下降可能是恢復勞動力市場平衡、將通脹拉回美聯儲2%的目標所必需的。

?盛寶銀行金融策略師Charu Chanana表示，美國通脹向市場發出了看跌的提醒，美聯儲即將召開會議，本周將有大量避險行為出現。美國消費者信心水平下滑，也引發了對經濟放緩的擔憂。

?摩根士丹利策略師表示，消費者信心低迷是美國股市和經濟面臨的一個關鍵風險，因為美聯儲將繼續通過加息來遏制通脹飆升。以Michael Wilson為首的策略師稱，從需求的角度來看，消費者情緒轉差，再加上CPI數據讓美聯儲在對抗通脹方面保持強硬立場，這些將對經濟和股市構成風險。分析師稱，股票風險溢價并不能反映經濟增長面臨的風險。由于利潤率壓力和消費者決定減少消費，需求減弱，經濟增長面臨的風險正在增加。