繼國有行、股份行下調定期存款和大額存單利率后，近日，部分中小銀行也加入存款產品“降息”陣營，在此情況下，存款產品利率持續分化。對于穩健型投資者而言，目前大額存單利率如何，是否已告別“4時代”引人關注。

“破4”產品仍存

4月下旬，以中長期大額存單為代表的存款產品利率出現下調。其中，部分國有行3年期大額存單利率由3.35%調整至3.25%。股份行調整幅度相對更大，部分銀行將3年期大額存單利率從 3.55%調整至3.4%，而某股份行3年期大額存單利率則降至2.9%。

央行2022年第一季度貨幣政策執行報告顯示，工農中建交等國有銀行和大部分股份制銀行均已于4月下旬下調了1年期以上期限定期存款和大額存單利率，部分地方法人機構也相應作出下調。根據最新調研數據，4月最后一周（4月25日-5月1日），全國金融機構新發生存款加權平均利率為2.37%，較前一周下降10個基點。

值得留意的是，率先下調存款利率的銀行以國有行、股份行為主，地方性銀行在下調存款利率方面較為謹慎，部分下調、部分仍維持原有利率。

而在監管鼓勵中小銀行下調存款利率浮動上限后，已有多家銀行稱將結合市場情況進行相應調整。其中，部分中小銀行明確表示，已對部分期限的存款下調利率定價，3年期至5年期的存款產品利率降低了10-25個基點。

在此情況下，存款產品利率持續分化。金融投資報記者調查發現，截至目前，部分城商行大額存單利率暫未調整，5年期產品利率仍為4.05%，3年期產品利率為3.55%。

據中國貨幣網披露的大額存單發行信息，4月25日銀行存款產品利率集中下調以來，中小銀行發行的156款大額存單產品中，5年期產品利率在3.85%-4.05%，其中7款產品利率超4%。而3年期產品利率在3.25%-3.55%，其中利率為3.55%的仍為主流，同時有4款產品利率低于3.4%。

利率仍存下行空間

隨著攬儲競爭愈加激烈，部分銀行存款規模增速放緩。“地方性銀行存款來源穩定性不足，需要平衡穩增長與降成本之間的關系，存款利率降幅不及全國性銀行。”有分析人士指出。

不過，在分析人士看來，在政策引導降低實體經濟融資成本的背景下，預計未來大額存單仍具下行趨勢。長期來看，會有更多銀行加入降低大額存單利率的隊伍，通過此方式壓縮負債端成本，同時由負債端傳遞到資產端，以期有效降低實體經濟融資成本。

今年4月，人民銀行指導利率自律機制建立了存款利率市場化調整機制，自律機制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款市場利率，合理調整存款利率水平。新的機制建立后，銀行的存款利率市場化程度更高，在當前市場利率總體下行的背景下，有利于銀行穩定負債成本，促進實際貸款利率進一步下行。

光大證券分析師王一峰在研報中指出，存款利率參考國債和LPR報價，是我國存款利率市場化改革的中長期方向，但參考并非等同于“錨定”，同時短期內的實現面臨多方面約束，未來管控負債成本的重點，應是對類活期產品進行“限額”、“限價”。

王一峰認為，相應舉措包括對超自律機制的類活期存款進行限額管理，將結構性存款期權收益與保底收益同時納入自律機制考核，以及非對稱下調短端政策利率引導MMF，現金管理類理財收益率進一步下行等，從而實現為銀行“減負”。

對于投資者而言，在銀行理財產品凈值波動加劇背景下，今年以來其對凈值型產品的認識更加深刻，進一步回歸真實風險偏好。而在目前市場對存款需求相對較強環境下，存款利率下調被認為對穩健型投資者影響相對有限。

“在當前大額存單利率下調、理財產品收益持續走低的情勢下，投資者應謹慎評估自身風險承受能力，選擇與自身情況相符的理財方式。”普益標準指出，雖然近期受多重因素影響，金融市場波動較大，但銀行在穩定收益及風險控制的平衡上具有相對優勢，投資者仍可保持一定信心，樹立起長期持有的投資理念。（本報記者 吉雪嬌）