自4月27日上證指數創下階段性低點2863點以來，A股市場持續反彈走高，截至5月23日，上證指數已經回升至3150點附近。得益于A股的持續反彈，權益類基金凈值也持續回升。

據Wind統計，自4月27日至5月20日，權益類基金平均上漲超10%，共有56只基金凈值上漲超過30%，以重配光伏、電池和稀有金屬的基金為主。

權益類基金平均反彈超10%

據Wind統計，自4月27日至5月20日，上證指數上漲9%，而深證成指、創業板指漲幅均超12%，前期跌幅較大的科創50指數則大幅反彈20%以上。

權益類基金也隨之明顯“回血”。上述區間內，權益類基金算術平均收益率為10.61%（僅計A類，下同），共有56只基金凈值反彈上漲超過30%，其中指數型基金達到30只，主動管理的權益類基金26只。

從指數型基金來看，漲幅超30%以上的基金中有17只跟蹤光伏行業指數，占一半以上，顯示光伏是本輪反彈中的先鋒之一。華泰柏瑞中證光伏產業ETF、天弘中證光伏產業ETF、匯添富中證光伏產業ETF、鵬華中證光伏產業ETF、國泰中證光伏產業 ETF、銀華光伏50ETF、平安中證光伏產業ETF分別上漲33.50%、33.49%、33.46%、32.92%、32.68%、32.63%、32.22%。

跟蹤稀有金屬和跟蹤電池的基金漲幅也居前。嘉實中證稀有金屬主題ETF、華富中證稀有金屬主題ETF、廣發中證稀有金屬主題ETF漲幅在31%以上。招商中證電池主題ETF、嘉實中證電池主題ETF漲幅也超31%。

相應的，主動權益類基金中，重配上述行業的基金漲幅也居前。長城中國智造A、廣發再融資主題A、中信建投低碳成長A漲幅最高，分別為34.91%、34.54%、34.32%。從一季報來看，長城中國智造重配陽光電源、通威股份、隆基綠能、中環股份、先導智能、天合光能等。廣發再融資主題重配天合光能、晶澳科技、寧德時代、億緯鋰能、中來股份等。中信建投低碳成長前十大重倉股包括寧德時代、晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基綠能、億緯鋰能等。

此外，鵬華滬深港新興成長、鵬華穩健回報、銀華智薈內在價值、中信建投智信物聯網A、銀華樂享A漲幅超33%。

基金稱反彈不會一蹴而就

得益于近期的反彈，上述基金年內跌幅幾乎都收窄到20%以下。整體來看，截止5月20日，權益類基金年內跌幅收窄，算術平均跌幅為17.42%，但仍然有120只基金年內凈值跌幅在30%以上，其中跌幅最高的是諾安創新驅動，凈值年內累計下跌41.71%，在本輪反彈中，該基金凈值反彈近15%。同泰慧選A、博時內需增長A、恒越品質生活、中信保誠至興A、南方科創板3年定開分別下跌35.76%、34.79%、34.73%、34.72%、34.49%。其中，同泰慧選A在本輪反彈中凈值漲幅較低，僅上漲4.25%。

對于市場的反彈，中歐基金指出，新能源車和光伏等貫穿去年的熱點板塊在上周表現強勢，高彈性成長行業的大幅上漲反映出市場整體情緒的回暖。當前，市場對于經濟刺激政策的預期不斷升溫，其中除了對于進一步寬松貨幣政策的預期外，對于新能源車等消費領域、風光電場和數字基建等新基建領域和體量較大的房地產領域的刺激預期尤甚。

不過，中歐基金也指出，即使不考慮疫情反復的可能性，疫情防控常態化也將對消費造成一定影響。同時，刺激政策落地的效果仍待時間檢驗，這意味著短期市場直接進入反轉趨勢的可能性偏低。市場信心的恢復往往領先基本面的拐點，預計短期市場或仍將以震蕩為主，各行業中具有更強護城河的頭部公司往往更容易在經濟下行的末期受市場青睞。

長城基金首席經濟學家向威達認為，近期的經濟活動不振已經引起了中央的重視。有關部門和地方政府穩增長相關措施正逐步落地，房地產調控力度松動，基建擴張力度明顯加大，上海等地的疫情也開始出現拐點，經濟活動慢慢復蘇。從中短期或經濟周期的角度看，最糟糕的時候可能正在過去，未來最大的不確定性還是來自于全球疫情擴散。當前A股依然在低位反復震蕩，從股市與經濟的關系出發，當前投資者不必過度悲觀。（本報記者 劉慶華）