17日，印度最大的國有保險公司——印度人壽保險公司（LIC）正式上市交易。印度人壽保險公司的市場占有率超過60%，是印度政府的優質資產。但該公司上市后的表現，卻讓廣大投資者陷入虧損。

（圖為位于孟買黃金海岸的LIC總部大樓）

LIC上升表現平平

LIC上市首日表現平平。LIC股票在孟買證券交易所（BSE）以每股867.20盧比的價格開盤，較949盧比的發行價折價8.62%。該股在印度國家證券交易所 (NSE)上市價格為每股872.00盧比，較發行價折價8.11%。

（圖為位于孟買黃金海岸的LIC總部大樓）

17日，LIC在孟買證券交易所（BSE）上市首日，盤中最高價每股920盧比，最低價每股860.10盧比，收盤價每股875.45盧比，較發行價格每股下跌73.55盧比，跌幅為7.75%。據印度國家證券交易所 (NSE)的交易系統數據顯示，該股上市后最高上漲至每股918.95盧比，最低觸及每股860.00盧比，最后收盤價為每股873.00盧比，較發行價每股下跌76.00盧比，跌幅為8.01%。

印度人壽保險公司(LIC)市值為737億美元，是印度市值第五大的上市公司，僅次于Reliance Industries、TCS、HDFC Bank和Infosys Ltd。

（圖為位于孟買黃金海岸的LIC總部大樓入口）

“大多數大盤股上市首日收益不樂觀，LIC在上市當天同樣如此。”印度孟買股票經紀公司 Hem Securities的負責人Mohit Nigam說。

“由于市場低迷，盡管LIC估值頗有吸引力，但機構投資者對這家印度金融巨頭的投資建議存在分歧。如果市場情緒穩定偏樂觀，該股在上市后或許有積極表現。”印度股票分析機構UnlistedArena的創始人Abhay Doshi說。

正如分析師預期，在上市后的兩天里，LIC持續下跌。截至5月19日收市，LIC每股價格約為840盧比左右，較發行價下跌超過100盧比，跌幅超10%。

（圖為南孟買街頭配合LIC上市的廣告宣傳欄）

LIC不溫不火的上市和19日的大跌，導致印度這一最大的國有保險公司的市值（m-cap）急劇下跌。以每股949盧比的發行價計算，LIC的市值為60024.2億盧比。截至19日收盤，LIC的估值已跌至53193.23億盧比，市值下跌超過6831億盧比。

糟糕的上市時機

盡管LIC是印度政府的優質資產，但印度股市在持續上漲后進入下降通道，受整體趨勢影響，LIC表現糟糕。

在LIC上市的前一周（5月9日至13日），印度股市連續5天下跌。12日，印度股市Sensex30指數下跌1158點，跌幅達2.14%。印度股市19日繼續大跌1416點，跌幅為2.61%。

（圖為南孟買街頭配合LIC上市的廣告宣傳欄）

今年以來，印度股市跌跌不休。2021年，印度Sensex30指數收于58253.82點，Nifty50指數以17354.05點收盤。5月19日，Sensex30指數以52792.23點收盤，Nifty50指數以15809.40點收盤。Sensex30指數今年已下跌9.38%，Nifty50指數已下跌8.90%。

形成鮮明對比的是，印度Sensex30指數2021年全年漲幅約22%，Nifty50指數2021年漲幅約24%，是這兩個指數近年來表現最好的年份。

（圖為南孟買街頭配合LIC上市的廣告宣傳欄）

受美聯儲加息、通脹上升影響，海外資金快速從印度市場撤離，這是印度股市動蕩的主要原因之一。外國投資組合（FPI)持續不斷從印度撤資。印度NSE500數據顯示，截至2022年3月，隨著外國投資組合(FPI) 不斷拋售，印度股票中FPI持股比例下降至19.5%，較疫情前降低2%。3月份，FPI進一步撤離印度市場。數據顯示，3月份FPI從印度市場流出4112.3億盧比。而在1月份和2月份，該數據分別為3559.2億盧比和3330.3億盧比。

（圖為孟買證券交易所大樓）

LIC上市的股份占其總股份的3.5%，印度政府原計劃出售份額是5%。考慮到海外資本從印度市場撤退的情況，印度政府不得不將LIC的出售份額減少。

由于市場環境不好，印度股市一季度IPO的節奏放緩。今年1—3月，印度IPO數量僅為16家，去年同期IPO的數量是23家。

LIC不得不上市融資。在這兩年的疫情危機中，印度政府為穩定社會，救治貧困，增加社會支出，財政負擔日益加重。印度財政部公布的2022—23財年預算報告顯示，新財年赤字占GDP的比例設定為6.4%，高于市場6.1%的平均預期。印度財政部長西塔拉曼宣布，在新財年，印度政府的總借款額達14.95萬億盧比。該數據創出紀錄，大大超出市場預期。市場此前預期，印度財政部在新的財年的借款可能在11萬億-13萬億盧比之間。

（圖為孟買證券交易所大樓入口）

為減輕債務負擔，國有資產私有化已成為印度財政部的主要措施，作為印度政府優質資產的LIC開啟上市融資。

盡管LIC股價持續下跌，孟買機構分析師建議投資者長線投資。研究機構Angel One的首席顧問辛格表示，對全球通脹的擔憂，以及對世界經濟增長的悲觀，短期內對LIC也產生負面影響。鑒于LIC在保險業中的領導地位以及該行業在未來幾年的發展潛力，辛格建議投資者持有該股票并作為長期投資。