國家外匯管理局7日發布數據顯示，截至2022年4月末，我國外匯儲備規模為31197億美元，較3月末下降683億美元，降幅為2.14%。

英大證券研究所所長鄭后成告訴記者，估值變化等因素是導致本月外匯儲備規模回落的主要原因。鄭后成表示，一方面，受美聯儲上調加息幅度以及加快縮表預期的影響，疊加國際局勢影響，美元指數3月收于98.353，4月收于103.210，漲幅為4.94%，大幅壓低非美資產的美元價格，利空外匯儲備。

國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英指出，“2022年4月份，我國跨境資金總體延續凈流入態勢，境內外匯市場供求保持基本平衡。”王春英表示，在國際金融市場，受主要國家貨幣政策預期、地緣政治局勢、新冠肺炎疫情等因素影響，美元指數大幅上漲，全球金融資產價格顯著下跌。外匯儲備以美元為計價貨幣，非美元貨幣折算成美元后金額減少，與資產價格變化等因素共同作用，當月外匯儲備規模下降。

另一方面，鄭后成認為，4月主要發達經濟體10年期國債收益率均較前值上行，其中，居于主導地位的10年期美債收益率3月收于2.32%，4月收于2.89%，大幅上行0.57個百分點，利空外匯儲備。

鄭后成告訴記者，“從貿易順差的角度看，4月PMI新訂單指數錄得41.60，較前值大幅下行，且處于深度收縮區間，預示4月出口增速不會太樂觀，但是考慮到4月進口指數錄得42.90，同樣較前值大幅下行，且處于深度收縮區間，預計進口增速也不樂觀，在此基礎上，疊加考慮4月人民幣匯率貶值較大幅度利多出口增速，預計4月貿易順差大幅收縮概率較低，對外匯儲備的利空程度有限。”

同時，中國民生銀行首席研究員溫彬指出，近期外部環境復雜性不確定性增加，以及國際金融市場波動加大等因素，都是導致當月外匯儲備規模回落的原因。

談及下一步外儲情況，王春英表示，盡管當前外部環境復雜性不確定性加劇，世界經濟復蘇放緩，國際金融市場波動性較大，但我國統籌疫情防控和經濟社會發展，經濟韌性強、潛力足、回旋余地廣、長期向好的基本面不會改變，有利于外匯儲備規模保持總體穩定。

考慮到我國經濟韌性強、潛力大，長期向好的基本面沒有變，以及近期政策持續加大對穩增長的支持力度，溫彬判斷，我國外匯儲備規模有望繼續保持基本穩定。不過也同時提醒，在近期國際形勢更趨復雜多變，國內疫情多點散發，經濟下行壓力較大，我國發展環境的復雜性、嚴峻性、不確定性上升等因素作用下，“當務之急是盡快控制住疫情，最大限度減少疫情對經濟社會發展的影響。鑒于政策可以在進一步加大力度支持擴內需、穩外貿，繼續對有困難的行業、企業、個人實施紓困措施，確保交通物流暢通，保障產業鏈穩定，加快促進經濟恢復的同時，防范各種風險沖擊，維護外匯市場供求基本平衡，保持我國外匯儲備規模總體穩定。”

鄭后成也表示，考慮到從宏觀經濟基本面看，現階段美國尚處于主動補庫存階段，且隨著美聯儲加息與縮表進程的持續推進，以及國際關系的影響，預計短期之內10年期美債到期收益率以及美元指數的上行壓力大于下行壓力，同時鑒于在我國“全力擴大國內需求”利多進口增速，疊加摩根大通全球制造業PMI持續下行以及新訂單指數逼近榮枯線利空出口增速，預計5月貿易順差大幅走闊概率較低，5月外匯儲備大概率或在4月的基礎上繼續下行。