4月28日晚，長沙銀行同時披露2021年年報和2022年一季報。新華財經注意到，長沙銀行ROE八年近乎腰斬，且該行不良貸款增長速度遠高于資產擴張速度。

4月28日，長沙銀行股價收平于7.36元/股。雖然股價繼續大幅低于每股凈資產，但已經沒有了需要出手穩定股價的尷尬。財報顯示，該行截至2022年一季度的每股凈資產為12.64元，以此計算的市凈率（P/B）僅為0.58倍。

ROE八年近乎腰斬

有投資者在上證E互動平臺上向長沙銀行提問，長沙銀行凈資產收益率從2014年的22.81%，一直下降到2021年的13.26%，請問長沙銀行的盈利能力和競爭力是不是在持續下降？

長沙銀行回應稱，截至2021年末，本行ROE（凈資產收益率）為13.26%，在已披露業績的上市銀行及上市城商行中保持較好水平。未來，本行將貫徹新發展理念，不斷優化業務結構，提升經營質效，進一步提升盈利能力及競爭力。

不過，新華財經注意到，長沙銀行最早可查詢到的ROE數據為2013年的26.07%，之后八年間基本呈單邊下降趨勢，僅在2017年從2016年的17%小幅提升至18.25%，截至2021年的降幅高達49.14%。

凈資產收益率是公司稅后利潤除以凈資產得到的百分比率，用以衡量公司運用自有資本的效率。通常情況下，指標值越高，意味著投資帶來的收益越高。這也難怪投資者質疑長沙銀行的盈利能力是不是在持續下降。

新華財經注意到，基本面的表現一定程度上影響了二級市場對長沙銀行的認可度。

2019年8月31日，因股價連續20個交易日低于8.78元的每股凈資產，長沙銀行首次觸發穩定股價預案，后因股價回升終止實施。2020年2月28日，因股價連續20個交易日低于8.78元的每股凈資產，長沙銀行再次觸發穩定股價預案。2020年10月20日，因股價連續20個交易日低于9.80元的每股凈資產，長沙銀行第三次觸發穩定股價預案，并于2020年11月實施完成。2021年6月2日，長沙銀行股價連續20個交易日收盤價低于11.21元（2020年經審計的每股凈資產），第四次達到觸發穩定股價措施啟動條件，并于6月25日通過董監高增持完成穩定股價措施。

不過，長沙銀行現在已經沒有了需要一再出手穩定股價的尷尬。該公司《關于本行上市后三年內股價穩定預案的議案》規定，自掛牌上市之日起三年內，如出現連續20個交易日本行股票收盤價均低于本行最近一期經審計的每股凈資產情形時，將啟動穩定股價措施。新華財經注意到，截至2021年9月26日，該公司掛牌已滿三年，不再需要啟動相應措施。

不良貸款余額十年漲近14倍

過去十年間，長沙銀行另一個重要數據的表現也不太樂觀。

長沙銀行財報顯示，2013年不良貸款余額為5.46億元，2022年一季度不良貸款余額為45.96億元，不良貸款規模八年多時間增長了742%。

如果拉長周期來看，長沙銀行不良貸款規模在2009年至2011年曾有一段短暫下降的歷程，從4.72億元下降到3.12億元，但從2012年開始就逐漸進入了快速擴張的通道。從2011年到2022年一季度，十年多時間不良貸款規模增長了1373%，而同期的資產規模僅擴張567.8%。

長沙銀行財報顯示，2022年一季度，實現營業收入53.87億元，同比增長12.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤18.21億元，同比增長13.05%；不良貸款余額45.96億元，不良貸款率1.19%。2021年，長沙銀行實現營業收入208.68億元，同比增長15.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤63.04億元，同比增長18.09%；不良貸款余額44.23億元，不良貸款率1.20%。

新華財經注意到，在不良貸款率連續三年下降的同時，長沙銀行2022年一季度撥備覆蓋率高達301.03%，較上年末上升3.16個百分點，連續4年多提高。

銀保監會在2020年5月下發的《關于階段性調整中小商業銀行貸款損失準備監管要求的通知》中，對中小商業銀行撥備覆蓋率監管要求由120%-150%調整為100%-130%。截至2021年第四季度，城商行平均撥備覆蓋率為188.71%。

可以看出，長沙銀行的撥備覆蓋率不僅遠高于監管要求，也顯著高于城商行平均水平。

盡管營收和凈利潤雙位數增長，撥備覆蓋率高枕無憂，但長沙銀行的股價長期低于凈資產乃至發行價，第四大股東湖南興業投資有限公司不惜違背承諾也要減持。

2021年10月12日，長沙銀行披露的《5%以上股東減持股份計劃公告》顯示，湖南興業投資有限公司計劃自2021年10月18日起6個月內通過大宗交易減持所持長沙銀行部分股份，或自2021年11月3日起6個月內，通過集中競價方式減持所持長沙銀行部分股份，合計減持股份不超過2200萬股（含本數），減持價格根據減持實施時的市場價格確定，且不低于長沙銀行首次公開發行的發行價。

2021年12月14日至17日，該公司通過集中競價的方式減持股份400萬股，其減持價格（7.83元/股至7.86元/股）低于長沙銀行7.99元/股的發行價，違反了此前的減持承諾。

2月22日，銀保監會官網發布行政處罰公告，因對員工異常行為排查流于形式，內部控制管理存在漏洞，長沙銀行金城支行被銀保監會湖南監管局罰款20萬元。1月14日-1月28日，銀保監會行政處罰公告顯示，長沙銀行及其分支機構被罰，案由均與貸款違規流入房地產領域有關。因經營用途貸款直接流入房地產企業、貸款管理不到位，經營用途貸款間接流入房地產企業，長沙銀行被銀保監會湖南監管局罰款130萬元；因個人消費貸款違規流入房地產領域，長沙銀行張家界分行被銀保監會張家界監管分局罰款40萬元；因經營用途貸款違規流入房地產領域，長沙銀行股份有限公司小企業信貸中心永州分中心被銀保監會永州監管分局罰款25萬元。

第四大股東的倉促減持，不知是否與長沙銀行的內部治理有關。對此，新華財經將持續關注。